海通集团（600537） 投资杭州湾大桥 分红预期

　　公司是最早的农业产业化经营企业之一，其产品拥有较高的品牌优势，去年公司积极利用优惠政策和研发优势，加大产品研发力度。公司研发中心被国家科技部认定为国家级企业技术中心，进一步提升了企业形象，丰富了品牌内涵。目前公司在江浙地区的原料基地总面积已达8.5万余亩, 其中直营农场和加盟农场就有5万余亩，这给公司未来发展主业奠定了基础。

　　公司最大看点在于对杭州湾大桥的投资，之前公司对尚未产生效益的杭州湾大桥工程项目的投资在一定程度上增加了公司的财务费用，但是未来一旦杭州湾大桥通车，那么有望给公司每年带来分红收益。目前杭州湾大桥已于6月26日下午举行合龙仪式，预计将于2008年北京奥运会前建成通车。

　　据观测数据得出结论，大桥建成当年日通过大桥的车辆应为4万多辆，按保守估计，12年即可收回全部投资，而大桥的收费期将长达30年之久，另一方面，大桥落成后将极大缩短宁波到上海的时间，这必然会吸引更多车流量，综合来看，杭州湾大桥长期的盈利能力较为可观。而海通集团相对控股29％的慈溪建桥投资公司占到大桥股份的12.83％，未来一旦通车将会给公司带来稳定的分红收益，这对于公司来说将大大提升其经营业绩。

　　更重要的是，公司在长江三角地区拥有土地储备，由于这部分土地均属工业用地，未来存在增值空间。周二该股在上涨过程中成交量明显放大，后市仍有望惯性上攻，可逢低关注。

　　（国泰君安 许斌）