证监会周二正式核准了国投瑞银瑞福分级股票型基金的发行申请，该基金成为国内首只创新型结构化分级基金。

　　申银万国：

　　这是基金的首只结构型产品，丰富了基金的品种和投资者的选择，适合不同风险偏好的投资者。该基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，其中瑞福进取在发行完毕后，采取类似封闭式基金的方式上市交易，瑞福优先在场外定期开放申购赎回。从产品的说明来看，瑞福进取相当于一份普通的封闭式基金加上享有超额分配权的看涨期权。由于目前处于牛市，看涨期权的存在容易出现收益增长的放大效应，适合激进型的投资者。瑞福优先则给投资者一个明确的预期收益，即“一年期定期存款收益率＋3％”，另外还可以获得超额收益中10％的回报，比较适合稳健型的投资者。