近一个月来，凯雷入股海化集团广受关注，双方签署的合作备忘录今日到期。但截至记者昨日发稿时，该合资事项尚未有新一步进展。知情人士表示：双方谈判的焦点主要是价格问题，其中最关键的是海化集团持有的山东海化股权如何作价。由于山东省国资委的坚持，在备忘录约定的一个月内，难以达成更详尽正式的合作协议。

　　合作未有新进展

　　6月6日下午，海化集团控股股东潍坊市国资委、海化集团、凯雷投资集团三方经协商，共同签署了《山东海化集团有限公司与凯雷投资集团合作谅解备忘录》，约定：凯雷与海化集团共同设立一家合资企业，其中凯雷以现金出资，海化集团以资产（包括但不限于海化集团持有的山东海化股权）出资，海化集团将保持在合资企业的控股地位。

　　海化集团是全国最大的海洋化工生产和出口创汇基地，其主要产品中，合成纯碱、硝盐、固体氯化钙三种产品产量居世界第一，原盐、三聚氰胺、溴素等产量居全国第一。业内人士认为：山东海化在纯碱行业的地位并不逊于徐工科技在机械行业的地位。但凯雷与海化集团的备忘录有效期只有一个月，即自2007年6月6日起至2007年7月5日，到期失效。

　　至7月4日晚8点，山东海化分管投资的副总经理兼董秘吴炳顺告诉记者，合作尚未有更新进展。潍坊市政府有关人员透露：双方谈判的焦点主要是价格问题。由于该合资事项需报山东省国资委审批，山东省国资委坚持，在海化集团持有的山东海化股权作价上，以基准日前20个交易日平均价格计，最多只能打九折。

　　山东海化股权成定价关键

　　据了解，海化集团除持有山东海化36104.89万股股权外，还全资拥有一个年产汽油和柴油合计200万吨的石化厂、年产200万吨的工业盐厂、20万千瓦的热电厂，另外持有一个年产180万吨焦化厂20%的股权。但最为凯雷看重的，还是山东海化的股权与海化集团所拥有的能够作为纯碱原料的盐场。据吴炳顺介绍，海化集团拥有80多平方公里盐场。海化集团是国有企业，不存在土地使用权问题。但是如果有外资入股就必须要把土地价值计算在内，80多平方公里，即使按照每亩50000元计算，转让费也在60亿元以上。而目前盐场主要的用处仅仅是晒盐，土地收益微薄，与转让费不成比例。

　　潍坊市政府有关人员透露，盐场的土地不会算在合资公司内。因此，在此次合作中，海化集团拥有的山东海化股权就成了定价的关键。据了解，这部分资产占海化集团拟出资资产的80%至90%。凯雷早在2006年就开始了与潍坊市国资委的接触，当时山东海化股价不过4至5元，但至公司6月8日公告时，其前20日均价已达15.59元。因此，如按山东省国资委的定价原则，凯雷将付出极高的成本。

　　据了解，目前，上市公司的母公司在改制时如何将其拥有的上市公司股权作价尚未有明确规定。国务院办公厅2005年底转发的《关于进一步规范国有企业改制工作实施意见的通知》规定：拟通过增资扩股实施改制的企业，应当通过产权交易市场、媒体或网络等公开企业改制有关情况、投资者条件等信息，择优选择投资者；情况特殊的，经国有资产监督管理机构批准，可通过向多个具备相关资质条件的潜在投资者提供信息等方式，选定投资者。之前，宏达股份的母公司增资时，1亿元的注册资本认购金额高达11.98亿元。

　　知情人士透露，潍坊市国资委、海化集团与凯雷近期将会与山东省国资委进一步沟通。当时之所以与凯雷签订的备忘录只有一个月有效期，就是因在凯雷之外，还想有其他的资产选择方案。

　　昨日，山东海化以12.37元开盘，虽一度跌至12.01元，但在最后一个小时内，却以13.59元涨停报收，成交4亿多元。