渣打银行中国首席经济学家王志浩发布研究报告称，相比国有企业，中国私营企业的生产力更高。同时，在未来一段时期内，中国的大部分上市公司会依然处于国家控股阶段。

　　研究结果称，从1998年到2003年，中国的私营企业扩张迅猛，其工业增加值从27.9%上涨至52.3%。相对而言，国有企业工业增加值的份额则从54.8％下降到41.4％。这一数据揭示了两大趋势。第一，部分国有企业关闭或者被私营企业收购。第二，私营企业通过自身增长或者与收购国有企业资产相结合的方式来扩张。另外，从1998年到2003年，尽管中国工业总体生产力得到提升，但平均每年私营企业的生产力增长都要比国有企业快5个百分点。

　　报告指出，尽管国家发改委等部委依然控制着投资决策、资本进入和能源价格等，但以赢利为目的的私营企业倾向于忽视不利于己的指令政策。这也使得中央的宏观调控政策更难执行，同时中央转向于使用汇率、利率等市场机制也变得势在必行。