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      2007 年 7 月 12 日
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    调整市道中的投资理念与操作要领
    2007年07月12日      来源:上海证券报      作者:
      大盘连续不断地调整,使不少投资者陷入迷惘和矛盾中,在调整行情下如何操作,成为中小散户面临的现实问题。笔者认为:对于中小投资者而言,一味追求“抄底”和“逃顶”是极不现实的目标,赚钱的关键在于把握每一轮上升行情的“中间”阶段,正如在一场许多人参加的宴会上,每个出席者只能着眼于吃到“鱼身”而不是奢望吃到“全鱼”。

      一、永不抄“底”逃“顶”。对于绝大多数投资者而言,“低吸高抛”“波段操作”既是基本的操作方法,也是赚钱的唯一途径。然而,对于中小投资者来说,低吸高抛往往是一个可遇而不可求的梦想,波段操作的结果也往往是追涨杀跌,低价卖出高价买进,赚钱似乎难于上青天。对于散户投资者的这种困惑,笔者认为,他们错在总是试图对“底”和“顶”进行判断和猜测,“天天想抄底,越抄越亏”。因为从概率和经验看,中小投资者要准确判断每一个波段的顶和底几乎是不现实的,与其屡猜屡错,还不如不猜。

      任何一个中小股民永远不可能发动一轮大行情,也不可能改变行情的大趋势,因此,大盘下跌的时候,中小投资者不要去猜测“底部”在哪里,要做的就是在上涨趋势确立之后从容买入。此后也不必考虑“顶部”在哪里,只是在趋势改变的时候从容卖出,赚取“中间的一段”。这一方法对于大盘和个股同样适用,“正如吃鱼的时候,不要试图把鱼头和鱼尾全部都吃到,只要吃到最重要的‘鱼身’就可以了。”

      “短线客”只做短线。道理看似简单,但赚钱十分不易。一个十分普遍的现象就是,不少投资者买股票的结果是当上了“股东”,长期套牢而无法自拔。这些投资者其实大多数并不是一开始就决定做长线投资的,很多“短线客”都是因为被套又舍不得割肉而被迫长线持有股票。要避免“被迫”做长线的基本方法在于始终站在同一条“战壕”里,也就是说,投资者在入市时应当对自己的主客观条件有一个全面的认识,天天按时到证券营业部上班、技术分析能力较强的“全职”股民可以炒短线,家中或办公室有电脑的上班族可以做中线,而以储蓄思维投资股市的投资者只能做长线。

      “找准了适合自己的定位之后,还必须始终坚持。短线客只做短线,中长线的只做中长线。”作为两种完全不同的投资方法,短线投资的关键是找准低位切入点,而中长线投资的关键是判断长远趋势,只吃“鱼身”,不必介意一时的涨跌。

      不少投资者通常在买入之初都是持短线思维,赚了几个点就迫不及待地兑现,一旦短线被套,就会坐等反弹解套,结果越套越深,短线变成中长线。如果投资者的持仓结构接近主流机构,与其割肉之后踏空,还不如等待手中股票随大盘涨升。

      从均线对比看强弱。在上周的报复性反弹中呈现普涨的特征,低价超跌股明显强于大盘。而在近两天的调整中,仍旧有不少个股在“逆风飞扬”,投资者因此无所适从,唯恐一着走错,满盘皆输。笔者认为,判断大盘和个股的“强”和“弱”,一个放之四海而皆准的方法是看均线系统的对比。就大盘而言,股指突破5日均线,说明市场短线处于相对强势;倘若股指站上60日均线,则可认定为一轮中级行情基本确立,这一点对于个股同样成立。

      从指数编制的方法来推断,从理论上说大部分个股的强弱应当与大盘强弱相当,但当前市场的情况是个股与指数的背离日益严重。在这种情况下,要判断个股与大盘的强弱关系就要从两者的均线对比看。比如,当大盘突破60日均线时,如果某个股仍旧徘徊在60日均线之下,说明该股从中线来看弱于大盘。

      通常情况下短线抗跌的个股应有资金流入,但对于这种短线的强势,投资者须提高警惕,要避免成为高位获利盘的“接盘手”,还须看看其20、60日均线系统,如果也强于大盘,其后市走势大多能跑赢大盘。(王正乾)

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