2007年第二季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人交通银行根据本基金合同的规定，已于2007年7月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标（单位：元）

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　2、本报告期基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　3、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　注：1、基金合同中有关投资比例限制的约定：

　　(1) 由于《证券投资基金管理暂行办法》已经废止，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和本基金合同、招募说明书有关条款的规定，自2004年11月5日起本基金的业绩比较基准和资产配置比例适用如下规定：

　　1) 基金的业绩比较基准为：上证50指数

　　2) 基金的资产配置比例限制为：在目前的法律法规限制下，本基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，正常情况下股票投资占基金净资产的比例不低于90%。

　　(2)、遵守中国证监会规定的其他比例限制。

　　因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。

　　2、本基金在本报告期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。

　　四、基金管理人报告

　　1、 基金经理小组介绍

　　本报告期易方达50指数证券投资基金基金经理小组由马骏先生、梁天喜先生、林飞先生三位组成。

　　马骏先生，男，1966年3月生，理学学士，历任深圳众大投资有限公司投资主管，广发证券有限责任公司研究发展中心研究员。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，曾任科讯基金基金经理，本报告期内任易方达50指数证券投资基金基金经理、易方达深证100交易型开放式指数基金基金经理。

　　梁天喜先生，男，1964年出生，工学硕士，曾在大鹏证券综合研究所从事行业和上市公司研究，先后任研究所市场部经理、投资研究部（行业与公司研究）经理、研究所副所长。2003年2月进入易方达基金管理有限公司，曾任投资管理部副总经理、科汇基金基金经理、易方达积极成长基金基金经理，本报告期内任易方达50指数基金基金经理。

　　林飞先生，男，1975年3月生，经济学博士。曾任融通基金管理有限公司基金经理助理。2006年3月进入易方达基金管理有限公司工作，曾任易方达深证100交易型开放式指数基金基金经理助理，本报告期内任易方达深证100交易型开放式指数基金基金经理、易方达50指数证券投资基金基金经理。

　　2、 基金运作合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本报告期内，基金经理根据上证50指数成分股调整方案，按预期权重买入托管人交通银行的股票，本基金管理人在合规监控中及时发现和纠正，并向监管部门进行了报告。

　　3、 报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1) 行情回顾及运作分析

　　作为分享经济长期增长的投资工具之一，A股市场自去年以来积累了较大财富效应，市场相对吸引力进一步提高，受到越来越多的关注。这一效应在2季度得到进一步延续和增强，增量资金带动指数进一步创出新高，上证指数季度涨幅20％。随着紧缩政策的逐步落实及市场扩容预期的增强，六月份市场在高位出现较大幅度的振荡，同时伴随着和年初以来较为不同的结构分化，绩优蓝筹类个股在波动中逐渐启稳，而年初以来涨幅较高的题材低价类个股则出现较大幅度的调整。由于权重占比相对较大，金融股整体对50指数二季度走势产生较为明显的影响。50指数基金二季度在成分股投资权重匹配基础上，以同行业内优势企业为主要方向，对组合结构做了一定的优化，基金在指数增长的基础上，获得一定比例的超额收益。由于累积了较多已实现收益，50指数基金在二季度进行了红利分配。

　　(2)本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为1.2047元，本报告期份额净值增长率为30.35%，同期业绩比较基准增长率为27.43%，年化跟踪误差为4.72%，受今年成分股更换增多和申购赎回影响，跟踪误差超出了4%的控制目标范围。

　　（3）市场展望和投资策略

　　展望下半年证券市场，进一步紧缩政策、市场扩容的预期使得A股市场面临的短期不确定性在加大，短期资金流动引起更大幅波动的可能性在增加，但相信支撑市场长期趋势的重要基础并未发生明显变化。在结构上，预期上市公司盈利增长的持续性和可提供的估值安全空间，将继续成为主导市场下一阶段结构分化的重要主线。作为增强型指数基金，50指数基金将继续在严格控制基金相对基准指数的跟踪误差等偏离风险的前提下，根据对市场结构性变化的判断，对投资组合做适度的优化和增强，力争获得超越指数的投资收益，追求长期资本增值。期望本基金为投资者进一步分享中国证券市场大盘蓝筹股未来长期稳定持续的增长提供更好的投资机会。

　　五、投资组合报告

　　1、本报告期末基金资产组合情况

　　2、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（1）积极投资部分

　　（2）指数投资部分

　　3、报告期末积极投资部分市值占基金资产净值前五名股票明细

　　4、本报告期末指数投资部分市值占基金资产净值前五名股票明细

　　5、本报告期末按券种分类的债券投资组合

　　6、本报告期末市值占基金资产净值前五名债券明细

　　本报告期末本基金未持有债券。

　　7、报告附注

　　（1）本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。

　　（2）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　（3）其他资产：

　　（4）本报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末本基金未持有可转债。

　　（5）报告期内获得的权证明细

　　（6）本报告期末持有资产支持证券的情况

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　六、开放式基金份额变动（单位：份）

　　七、备查文件目录

　　1. 中国证监会批准易方达50指数证券投资基金设立的文件；

　　2. 《易方达50指数证券投资基金基金合同》；

　　3. 《易方达50指数证券投资基金托管协议》；

　　4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　存放地点：基金管理人或基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　2007年7月18日