同样的点位，不一样的质地。目前行情结构性调整的特征日趋明显：

　　首先，成交比例发生了结构性变化。“5·30”大调整前，散户持有的股票市值约占两市流通市值的60%，其交易量占据市场交易总量的90%左右。而从6月份开始，市场交易的主导权回到机构手中，近日机构交易比例已经逐步提升到50%以上。

　　其次，股价的表现发生了结构性“洗牌”。银行、地产、有色金属等沪深300权重股吸引了大量的资金流入，另有50多只题材股跌幅超过30%以上，110多只题材股跌幅超过20%以上。

　　再次，投资者发生了结构性“分化”。据中登公司数据的显示，今年6月份，沪深两市的新增A股开户数出现大幅下降，并由5月份的平均每天31万户，下降到17.3万户；而到7月中旬，市场日均开户数已经下降到10万户以下。相比之下，基金规模在此期间却呈现稳中有升的态势，特别是6月份伴随着新基金的恢复发行，证券投资基金的实力获得大幅度增加。还有，基金闪电完成首发，新募集到的资金快速建仓，证监会要求基金坚持价值投资，积极买入绩优成长蓝筹，在一定程度上推动着蓝筹行情健康发展。

　　最后，随着红筹股、H股的大量回归，近阶段的蓝筹行情有望深入下去。7月12日4只新股同时发行冻结资金超过2万亿元，说明市场并不缺外围补充资金。大盘从宽幅震荡逐步收敛，将围绕3900点上下200点空间进行窄幅缩量震荡。这种多空力量相对平衡的局面可能还将延续一段时间。由于交易成本很高，加上人气受到冲击，所以未来两市成交量将维持在1200亿左右的合理水平。估计要等到大批蓝筹、红筹回归上市，市场规模扩大后，交易量放出来，这种情况才会改观。在蓝筹大盘股不断回归A股的情况下，一级市场将囤积大量资金来获取一二级市场差价，助推蓝筹行情不断稳步上涨，带动股指再创新高。