2007年第二季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年4月1日起至6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　单位：元

　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　工银瑞信精选平衡混合型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年7月13日至2007年6月30日）

　　注：1、本基金合同于2006年7月13日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　2、根据基金合同规定，本基金投资组合的比例范围为：投资于股票资产的比例范围为40%－80%，投资于债券及其它短期金融工具的比例为20%－60%。按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。在本报告期末，本基金的投资组合比例达到基金合同的要求。

　　四、管理人报告

　　1、 基金经理（或基金经理小组成员）简介

　　本基金基金经理

　　吴刚先生：1994年毕业于南开大学，获理学硕士学位。2002年4月至2003年5月任职于中融基金管理公司，担任基金融鑫基金经理，2003年8月至2006年1月，任职于长盛基金管理公司，历任长盛成长价值、长盛动态精选基金经理。

　　杨建勋先生，2000年毕业于北京大学，获经济学硕士学位。1993年7月至1997年7月，任职于沈阳财政局会计师事务所。2000年7月至2006年9月，任职于鹏华基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、普润基金经理、鹏华行业成长基金经理。

　　张翎先生：1999年毕业于英国利物浦大学，获工商管理硕士学位。先后在陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司、中国平安保险公司投资管理中心等公司从事投资管理工作。2002年起任职于泰信基金管理有限公司，2004年3月至2006年5月历任泰信天天收益基金经理，泰信先行策略基金经理。

　　王筱苓女士，1997年毕业于清华大学，获工商管理硕士学位。1997年7月任职于中国银行总行全球金融市场部，从事对外筹资业务。1998年12月至2002年12月，任职于中国银行全球金融市场部，从事外汇、衍生产品交易，担任客户业务处副处长。2002年12月至2005年6月任职于中国银行全球金融市场部，担任首席交易员，负责管理信用产品投资组合，结构性产品投资组合，以及客户资金投资管理。

　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。

　　2、 报告期内的业绩表现和投资策略

　　(1) 行情回顾及运作分析

　　二季度指数继续大幅上涨，沪深３００指数上涨了35.3%，但其间发生了大幅震荡，沪深３００指数震幅达900点，幅度超过20% ；低价、资产重组等题材类型的股票在市场震荡中大幅下跌，而绩优股重新受到市场的追捧，从行业来看，煤炭、房地产、交通仓储、有色等行业表现出色。

　　二季度本基金增持了交通运输、煤炭、钢铁、金融行业的公司，股票结构较上一季度更为均衡、分散。

　　(2)本基金业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额累计净值为2.0037元。本报告期份额净值增长率为32.54%，同期业绩比较基准增长率为19.58%，超过比较基准12.96个百分点。

　　(3)市场展望和投资策略

　　2007年1-5月份,经济走势强劲,固定资产投资持续保持高位。出口增速仍然维持高位，高额的贸易顺差持续，国际收支严重失衡的局面短期内难以改变，人民币汇率稳中有升。虽然通货膨胀超过去年底绝大部分投资者的预期，如果没有继续恶化，不会威胁到经济增长。

　　下半年预期市场会进入中期调整阶段，一方面，前期涨幅较大，市场整体估值较高，一定程度上透支了未来的成长；另外，一万五千亿特别国债的发行，市场的利率期限结构可能发生变化，加大市场的不确定性；下半年大型国企的回归增加了市场的供应。从结构上分析，由于前期市场波动加大，垃圾、低价股的跌幅较大，有的股票跌幅超过50%，对投资者打击较大，绩优股因为估值及长期发展良好的优势，会重新受到投资者的追捧，经过这次的风险教育，投资者可能会更多的考虑股票的确定性、安全性。

　　但经过调整后，我们仍然看好中国股市的长期前景，本基金会继续坚持长期价值投资的理念，为投资人奉献可持续的长期回报。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　２、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　３、本报告期内基金持有权证情况：

　　（1）报告期末所有权证明细

　　（2） 报告期内获得权证明细

　　4、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　5、基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金在本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　6、基金报告期末持有的资产支持证券明细

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　７、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　基金管理人在本基金认购期内认购金额为20,000,000.00元，认购份额为20,008,200份。本报告期内，由基金拆分增加份额15,759,933.56份，基金管理人期末持有的本基金份额为35,768,133.56份。

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人或基金托管人处

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　二○○七年七月十九日