2007年第二季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月11日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。本报告期自2007年4月1日起至6月30日止。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　兴安证券投资基金累计份额净值增长率历史走势图

　　（2000年7月20日至2007年6月30日）

　　注：1、本基金无业绩比较基准。

　　2、本基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80％；投资于国家债券的比例不低于基金资产净值的20％；持有一家上市公司的股票,不得超过基金资产净值的10％；本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和,不得超过该证券的10％；遵守中国证监会规定的其他比例限制。本基金按规定自本基金上市之日起六个月内达到上述规定的投资比例。

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　刘文动先生，硕士。曾任鹏华基金管理有限公司投资总部副总经理兼机构理财部总监，平安保险集团投资管理中心组合经理助理、平安证券有限责任公司研究员。2006年加入华夏基金管理有限公司。现任华夏基金管理有限公司投资总监、兴安证券投资基金基金经理（2006年5月起任职）、兴华证券投资基金基金经理（2007年2月起任职）。

　　罗泽萍女士， 经济学硕士。曾任大成基金管理有限公司研究部研究员。2004年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、兴华证券投资基金基金经理（2005年4月至2007年2月期间）。现任华夏回报二号证券投资基金基金经理助理（2006年8月起任职）、兴安证券投资基金基金经理（2007年2月起任职）。

　　2、本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，因市场波动导致基金兴安于个别交易日投资于国家债券的比例低于基金资产净值的20％，上述指标已于合理期限内调整，未违反法律法规及基金合同的规定，也未对基金份额持有人利益造成实际影响；因市场价格上涨导致基金兴安单只流通受限证券市值超过基金净值的3%。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　（1）本基金业绩表现

　　截至2007年6月30日，本基金份额净值为3.0410元，本报告期份额净值增长率为34.73%，同期上证综指上涨20%，深圳成指上涨46.76%。

　　（2）行情回顾及运作分析

　　2007年4月和5月市场延续前期上涨格局进入快速上涨阶段。市场快速上涨带来明显的财富效应，沪深两市的日均开户数和交易量都明显放大，呈现历史以来的新高。低价股、题材股及甚至面临退市风险的*ST股票表现抢眼，市场存在一定过热迹象。股票和基金受到了各类资金的追逐，居民储蓄有分流现象。5月底，借财政部提高印花税的利空消息，股市进入震荡调整阶段，多个交易日的日涨跌幅较大。虽然股指仍在高位震荡，但是个别前期过度炒作的股票的股价出现了腰斩。根据不完全统计，上半年约30%的个人投资者炒股亏损，从而使得基金的稳健性更加得到市场的认可。虽然股市在6月的下跌、反弹中震荡，但是长期来看，适当的调整对资本市场的发展是有利的。且每个交易日巨大的成交量和大比例换手对股市有害无利。

　　股指期货的推出将对2007年中国资本市场产生重大影响，包括对市场资金流向、投资者行为、成份股和非成份股定价和新金融产品等都将产生重大的影响，市场交易量和人气将进一步活跃。

　　本季度的操作中基金兴安始终保持75%左右的仓位，加强了行业和个股的选择。虽然投资权证存在一定限制，基金兴安仍谨慎利用认购权证的杠杆作用提高组合的收益率和资金使用效率。

　　（3）市场展望和投资策略

　　基金兴安尽管对后市较为乐观，但自2005年中期市场见底后，中国的A股毕竟经历了接近长达两年的上涨，上证指数从1000点涨到了4300点。即使过程中出现了调整，也多以强势横盘调整和急跌快速调整为主，市场作多力量强大。在长达两年的上涨过程中投资者在任何时点进入股市，都较为容易的获得了丰厚的收益。2007年初垃圾股和低价股表现出较强的补涨行情。在中国经济强劲增长背景下，国民财富有了实质性的积累，长期的牛市基础依然存在。短期的风险需要释放，需对后市谨慎乐观。内需对经济的拉动作用将更为明显，通货膨胀的压力确实存在，因此基金兴安将关注内需增强和通货膨胀背景下的投资机会，同时经济的发展、财政的富裕使得中国更需要一条节能环保的可持续发展的道路，相关的投资机会值得关注。

　　在投资策略方面，基金兴安继续保持高比例的股票仓位，坚持不断优化股票资产组合，积极参与新的金融产品的投资研究，提高资金使用效率。在保持行业适度均衡的前提下增加股票的集中度。企业的核心竞争力和估值水平始终是基金兴安选股的首要标准。

　　基金兴安将继续遵循华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的宗旨，以基金份额持有人利益为第一位，诚实守信，勤奋工作，力争可持续地为基金份额持有人获得良好收益。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细

　　截至本报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　　（七）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　3、报告期末基金的其他资产构成 单位：元

　　4、报告期末本基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　截至本报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、报告期内获得的权证

　　六、基金管理人持有的基金份额及其变动情况单位：份

　　七、基金管理人简介

　　华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人及中国内地首只ETF基金管理人。华夏基金还是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。

　　目前华夏基金管理资产规模超过1400亿元，累计分红超过194亿元，是国内基金业管理资产规模最大的基金公司之一，也是为投资人分红最多的基金公司之一。

　　华夏基金旗下共有12只开放式基金，3只封闭式基金，1只亚洲债券独立组合以及多只全国社保基金投资组合。从低风险的货币市场基金到高收益的股票型基金，华夏基金已经初步建立了完善的产品线，可以满足各类风险偏好投资者的需求，是国内管理基金数目最多的基金管理公司之一。

　　华夏基金始终坚持维护持有人利益，不断努力提高客户服务水平。今年2季度：

　　● 华夏基金通过电话线路扩容、网站稳定性改造等手段，进一步提高人工电话接通率，为客户提供稳定、便捷的网站服务。继续通过网站热点问题、服务提示、电子邮件、短信服务等方式加强主动服务工作，提高服务质量。

　　● 华夏基金的网上交易目前可支持建行卡、农行卡、兴业卡、广发卡、招行卡、ChinaPay CD卡等多种银行卡支付，方便投资人进行网上交易。

　　为帮助投资人培养健康、理性的基金投资观念，今年2季度华夏基金在投资者教育方面做了大量工作：

　　● 华夏基金成立了投资者教育工作领导小组及投资者教育工作办公室。

　　● 华夏基金在网站开辟投资者教育专区，制作专题页面，并开展“我的基金理财故事”有奖征文活动。

　　● 华夏基金编辑出版了50万册投资者教育丛书《基金投资百问百答》，在六家媒体开设“投资者教育专栏”，并举办投资者教育系列活动“华夏基金理财大讲堂”。

　　今年以来，华夏基金获多家中介机构评选的多种奖项：

　　● 2007年1月，在《中国证券报》主办的“第四届中国基金金牛奖”评选中，华夏基金获“2006年度十大金牛基金公司奖”。

　　● 2007年1月26日，华夏基金获得由《21世纪经济报道》评选的“中国基金管理公司综合实力奖”。

　　● 2007年1月27日，公司获得由和讯网评选出的“2006年度中国十大品牌基金公司奖”和“2006年度中国基金业杰出创新奖”。

　　● 2007年2月，在香港《亚洲资产管理》杂志2006年评选活动中，华夏基金获得了“亚洲地区最佳客户服务奖”及“中国最佳社会服务奖”。

　　● 2007年4月，在《上海证券报》主办的“第四届中国最佳基金公司评选”活动中，成为唯一一家荣获“中国最佳基金公司TOP大奖”的基金管理公司。

　　八、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会核准基金募集的文件；

　　2、《兴安证券投资基金基金合同》；

　　3、《兴安证券投资基金托管协议》；

　　4、法律意见书；

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照。

　　（二）存放地点

　　备查文件存放于基金管理人的住所。

　　（三）查阅方式

　　投资者可到基金管理人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二○○七年七月二十日