2007年第二季度报告

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年4月1日起至2007年6月30日止。本报告期中的财务资料未经审计。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标                                             单位：元

　　上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　（1）报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　（2）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　图：泰和基金累计份额净值增长率历史走势图

　　（1999年4月8日至2007年6月30日）

　　注：因本基金合同未规定业绩比较基准，所以基金净值表现未与同期业绩比较基准进行比较。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理情况介绍

　　刘天君先生，1978年出生，毕业于北京大学光华管理学院，获经济学硕士学位。6年证券基金从业经验。2001年7月至2003年4月任招商证券研发中心行业研究员，2003年4月加入嘉实基金管理有限公司，历任行业研究员、研究部副总监。2006年8月至今任本基金基金经理。

　　4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明

　　在报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《泰和证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　（1）行情回顾及运作分析

　　报告期内，A股在充裕的流动性推动下继续创下历史新高，散户的投资热情在5月份达到沸点。政府部门终于在5月底针对市场过热采取了加征印花税的强硬措施，另外央行也通过大量发行债券和提高存款准备金率吸收流动性。在这些举措的联合作用下，市场的热度逐步下降。

　　在今年第二季度的前半段，大多数个股几乎透支了所有的利好预期，值得买入或持有的公司越来越少。本基金则继续坚持自下而上的投资策略，在短期估值都不便宜的前提下，增持了一些长期发展战略更明确的优质企业。在行业配置上，保持了对机械、金融行业的超比例配置，减持了金属非金属行业，增持了交通运输和房地产行业，整体上行业配置更趋均衡。

　　（2）本基金业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为3.1513元，本报告期基金份额净值增长率为44.20%。

　　（3）市场展望和投资策略

　　随着市场流动性的逐步收缩以及估值逐步向H股靠拢，A股市场有望逐步回归以价值投资为主导。另外，未来可能的持续升息将导致负债率较高的企业利润下降，从而降低投资者对利润增速的预期。

　　虽然市场整体估值上升的空间不大，但是从中国这个快速成长的经济体中挖掘出盈利稳定持久的好公司还是我们的核心任务。不可否认，资产注入仍将是市场的投资热点，但本基金仍将审慎投资这一类资产。

　　在整体的行业配置上，本基金将保持重点行业的适度均衡配置，以规避可能出现的宏观经济风险和利率风险。另外，我们认为随着全球制造业继续向中国转移，具备国际竞争优势的中国企业将越来越多，如造船、家电、重型机械、化工等行业中不断涌现出兼备清晰战略和卓越执行力的优质企业，本基金对这类公司的投资，力争取得较好的长期回报。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　5.6 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证明细: 无

　　5.7 报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券明细：无

　　5.8 投资组合报告附注

　　（1）报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。

　　（2）本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　　（3）其他资产的构成

　　（4）持有的处于转股期的可转换债券明细：无

　　（5）报告期内获得的权证资产

　　注：报告期内，本基金认购武钢股份分离交易可转债而获派的权证武钢CWB1，按权证公允价值占该转债全部公允价值的比例，将认购该转债实际支付全部价款的一部分确认为权证成本，本基金获得的武钢CWB1成本为5,559,421.61元。

　　5.9 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　§6 备查文件目录

　　6.1备查文件目录

　　（1） 中国证监会批准泰和证券投资基金设立的文件；

　　（2）《泰和证券投资基金基金合同》；

　　（3）《泰和证券投资基金招募说明书》；

　　（4）《泰和证券投资基金基金托管协议》；

　　（5）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　（6）报告期内泰和证券投资基金公告的各项原稿。

　　6.2 存放地点

　　（1）北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

　　（2）北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行基金托管部

　　6.3 查阅方式

　　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

　　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800、 (010)65185566，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。

　　嘉实基金管理有限公司

　　2007年7月20日