2007年第二季度报告
一、重要提示：
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人———交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2007年4月1日起至2007年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
二、基金产品概况
（一）基金概况
基金简称：汇丰晋信2016
基金代码：前端540001 后端541001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2006年5月23日
报告期末基金份额总额：746,771,203.51份
（二）投资目标
通过基于内在价值判断的股票投资方法、基于宏观经济/现金流/信用分析的固定收益证券研究和严谨的结构化投资流程，本基金期望实现与其承担的风险相对应的长期稳健回报，追求高于业绩比较基准的收益。
（三）投资策略
1、 动态调整的资产配置策略
本基金投资的资产配置策略，随着投资人生命周期的延续和投资目标期限的临近，相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，股票类资产比例逐步下降，而固定收益类资产比例逐步上升。
2、 以风险控制为前提的股票筛选策略
根据投研团队的研究成果，本基金首先筛选出股票市场中具有较低风险/较高流动性特征的股票；同时，再通过严格的基本面分析（CFROI为核心的财务分析、公司治理结构分析）和公司实地调研，最终挑选出质地优良的具有高收益风险比的优选股票。
3、 动态投资的固定收益类资产投资策略
在投资初始阶段，本基金债券投资将奉行较为“积极”的策略；随着目标期限的临近和达到，本基金债券投资将逐步转向“稳健”和“保守”，在组合久期配置和个券选择上作相应变动。
（四）业绩比较基准
1、 2016年6月1日前业绩比较基准
基金合同生效后至2016年5月31日，本基金业绩比较基准如下：
业绩比较基准 = X * 新华富时中国A全指 +（1-X）* 新华雷曼中国全债指数
其中X值见下表：
2、 2016年6月1日后业绩比较基准
2016年6月1日起，本基金业绩比较基准 = 银行活期存款利率（税后）
（五）风险收益特征
本基金是一只生命周期基金，风险与收益水平会随着投资者目标时间期限的接近而逐步降低。
本基金的预期风险与收益在投资初始阶段属于中等水平；随着目标投资期限的逐步接近，本基金会逐步降低预期风险与收益水平，转变成为中低风险的证券投资基金；在临近目标期限和目标期限达到以后，本基金转变成为低风险的证券投资基金。
（六）基金管理人
汇丰晋信基金管理有限公司
（七）基金托管人
交通银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）
（一） 主要财务指标（单位：人民币元）
注：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（二） 与同期业绩比较基准变动的比较
1、基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
2、基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
注：
1) 按照基金合同的约定，自基金合同生效日（2006年5月23日）至2007年5月31日，本基金的资产配置比例为：股票类资产比例0-65%，固定收益类资产比例35-100%。本基金自基金合同生效日起不超过6个月内完成建仓，截止2006年11月23日，本基金的各项投资比例已达到基金合同约定的比例。
2) 根据基金合同的约定，自2007年6月1日起至2008年5月31日，本基金的资产配置比例调整为：股票类资产比例0-60%，固定收益类资产比例40-100%。
3) 基金合同生效日（2006年5月23日）至2007年5月31日，本基金的业绩比较基准 = 45.5%×新华富时中国A全指＋54.5%×新华雷曼中国全债指数；根据基金合同的约定，自2007年6月1日起至2008年5月31日，本基金的业绩比较基调整为：42%×新华富时中国A全指＋58%×新华雷曼中国全债指数。
4) 上述基金净值增长率的计算已包含本基金所投资股票在报告期产生的股票红利收益。同期业绩比较基准收益率的计算未包含新华富时中国A全指成份股在报告期产生的股票红利收益。
四、管理人报告
（一）基金经理简介
万文俊先生，1971年出生，北京大学经济学学士，美国波士顿学院工商管理硕士。曾任中国银行江西分行信贷专员、美国Putnam Investments分析师、美国Yankee Group 投资经理和高级分析师、东方证券股份有限公司高级投资经理、上投摩根富林明基金管理有限公司行业专家。
（二）基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金投资策略和业绩表现说明
2007年的二季度是在波澜起伏之中度过的，A股市场在4月初至5月下旬上涨之迅猛和5月30日之后震荡之激烈均远超出我们的预期。我们在整个二季度面临着巨大的挑战和压力，当市场投机气氛弥漫，股指持续大幅飙升，而大部分中小盘股票的估值水平已经明显超出合理范围的时候，如何不被充斥于耳的各种噪音所困扰，继续坚持以基本面为出发点的长期投资理念？令人欣慰的是，我们在过去的３个月之中尽管也曾由于一度落后于大盘的表现而备感困惑，但始终冷静应对，坚决拒绝参与各类题材股和垃圾股的投机风潮。作为一个追求长期稳健回报的基金，我们在５月份初期就判断市场的短期风险正在随着估值水平的持续攀高而日渐积累，相当部分上市公司的股价上涨已经充分反映或者透支起未来的盈利业绩的增长，而每日平均高达5%的流通市值换手率显然在中长期是难以为继的，因此本基金在５月中旬选择将股票资产大幅减持至35%左右的水平，在六月的跌宕起伏之中表现出较好的防御性，基金净值增长了1.44%，战胜同期的业绩比较基准5.36%。
在新股民资金大量涌入的情况下，A股市场呈现出较为典型的趋势投资倾向，追涨杀跌气氛浓重，行业和主题投资热点转换速度较快，导致理性的投资者无论是在资产配置和个股选择方面均面临相当的挑战。我们在二季度的资产配置上由于股票持仓比例相对较低，且部分重仓股处于不可交易的状态而受到一定的限制，但仍然根据市场的变化而进行了较大幅度的调整，在报告期内取得了一定的成效。 由于人均收入的快速提高、人民币的稳步升值、消费升级和股市财富效应的扩散，我们继续对中高端消费和资产富余类上市公司的成长前景表示乐观，因此在本期大幅增持了地产、零售、食品饮料、汽车和航空旅游板块，同时减持了钢铁、化工和运输等前期累计涨幅较大或短期内受到国家宏观调控政策负面影响较大的板块。
展望第３季度，由于流动性快速增长的趋势在央行上半年一系列紧缩措施的累积效应之下可能逐步放缓，而中国移动和中国石油等在海外上市的大型国企的回归、新股发行节奏的加快和部分限制性流通股票的解禁，都将在短期内造成一定的资金供给上的压力，市场可能会继续保持宽幅震荡的局面；即使大部分上市公司的中期盈利增长表现良好，我们相信由于前期市场已经予以了足够的反应，将很难由此展开较为持久的行情，而同时在经历了一个月的剧烈调整之后，市场短期之内的下行风险被部分化解，在人民币稳步升值和中国经济增长态势依然良好的宏观背景下，股市持续大幅下跌的空间亦有限。 总体而言，我们对市场的中长期发展依然保持充分的信心。在投资策略上，我们将选择逢低买入，逐步提升股票资产比重，适当提高持股集中度并增强投资组合的整体进攻性， 同时在行业配置和股票选择方面继续侧重于地产、金融、零售和其他消费类板块，对估值合理且成长预期稳定的大盘蓝筹股给予更多的关注。
五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
（四）报告期末按券种分类的债券投资组合
（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
（六）投资组合报告附注
1、报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产的构成如下：
4、报告期末本基金投资的处于转股期的可转换债券明细：
5、报告期内本基金未主动投资权证，也未因股权分置改革而被动持有权证。
6、报告期内本基金未投资资产支持证券。
7、由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
六、开放式基金份额变动
七、备查文件目录
（一）本基金备查文件目录
1、中国证监会批准汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金设立的文件
2、汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金基金合同
3、汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金招募说明书
4、汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金托管协议
5、汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6、基金管理人业务资格批件和营业执照
7、基金托管人业务资格批件和营业执照
8、报告期内汇丰晋信2016生命周期开放式证券投资基金在指定媒体上披露的各项公告
9、中国证监会要求的其他文件
（二）存放地点及查阅方式
文件存放地点：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦35楼本基金管理人办公地址
文件查阅方式：投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇〇七年七月二十日