●移动运营商的业务特征正在发生变化，中国移动的业务重心和投资模式都在改变：（1）指导思想，以客户服务为中心代替以网络建设为中心；（2）硬设备特别是交换设备投资逐步下降，服务投资增加；（3）集中招标采购代替各地区各自招标采购。

　　●这些变化对公司（600289）有利：公司的业务就属于增强电信服务范畴内；集中采购有利于行业领先者，降低了投标成本，但也压低了价格。

　　●在3G 时代公司将会保持在移动网管领域的领先优势：最近的TD-SCDMA 试验网管招标中，亿阳信通独家中标。从现有的招标情况看，在建设规模上3G 的网管建设规模将与2G时期相当。未来TD-SCDMA 的全国网管建设规模甚至有可能达到3亿元。

　　●公司还有智能交通业务，主要是高速公路信息化和城市智能交通，可保持平稳中增长。

　　●公司还积极推动电信增值业务，目前重点推广“车行无忧”业务。此外，今年11 月份公司董事会就将换届，之后公司将会开始推出股权激励计划，该计划将会覆盖公司高管和大部分业务骨干人员。

　　●3G 建设正在展开，运营商本身就积极投入运营支撑系统。我们预计2007-2008 年公司利润将会保持每年30%以上的增长速度。我们预计2007 年盈利将可达到1.19 亿元，每股收益0.40 元，2008 年每股收益0.53 元。2007 年预期市盈率为46 倍。

　　●公司成长性好但市盈率也较高，我们暂不予投资评级。

　　(银河证券)