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      2007 年 7 月 25 日
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    B6版:上证研究院·宏观新视野
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      | B6版:上证研究院·宏观新视野
    本轮物价上涨有抑制居民消费之虞
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    下半年物价仍有多重助涨压力
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    下半年物价仍有多重助涨压力
    2007年07月25日      来源:上海证券报      作者:
      ⊙梁达

      

      从今后影响价格走势的诸多因素来看,推动价格水平向上的主要因素是:高位运行的国际有色金属和石油价格仍有可能小幅上涨,节能减排政策的实施和资源性产品价格改革,以及劳动力成本上升等。拉动我国未来价格水平向下的主要因素是:进出口关税和出口退税政策调整,部分生产资料与消费品产能过剩等。

      第一,由于肉价持续上涨带有恢复性因素,决定了食品价格上涨具有一定的持续性。本次肉价上涨带有一定的恢复性质。猪肉价格在1997年为每市斤10.11元后,十年以来总体上处于下降态势。与1997年相比,去年我国猪肉价格下降了19.8%,虽然自5月份猪肉价格上涨以来,母猪存栏已开始恢复,但由于生猪生产受到母猪繁育时间的制约,从农民留养母猪到生产出仔猪再到育肥猪上市需要一年甚至更长的时间。由此推断,本轮肉价偏高和供应偏紧至少将持续至2008年5月。

      第二,粮食价格上涨并带动食品价格上涨。考虑到今年不少地区遭受洪涝灾害,对今年夏粮作物生长会产生一定影响,夏粮作物单产继续提高的难度较大。因此,夏粮即使增产,幅度也会比较小。这意味着粮食价格上涨的势头可能将保持到2007年秋季,尽管上涨势头有可能减弱。但是,受2006年底粮食价格大幅度上涨的影响,2007年秋粮播种面积有所增加,这将有利于秋粮产量的增加,可能会使得粮食价格上涨的态势在四季度得到缓解。因此,粮食价格较快上涨的走势将保持到今年秋季,由于从粮食价格上涨到肉蛋价格上涨之间存在一定的滞后期,2007年全年肉蛋价格将保持较快上涨幅度。

      第三,近年来房地产销售价格持续上涨,正在逐渐向租赁价格传递。今年一季度全国普通住宅租赁价格比上年同期上涨2.3%,成为近几来的最高涨幅。由于房地产销售价格不直接计入消费价格,但租赁价格计入消费价格,租赁价格的上涨将会对消费价格产生一定的推动作用。

      第四, 价格预期的影响也促使价格维持上涨态势。根据央行的调查结果显示,由于近期粮油肉等食品价格的上涨,居民对物价预期延续了上升的趋势,有44.3%的受调查居民认为物价会继续上行,比去年同期提高15.6个百分点。国内外理论和实践经验表明,在居民和企业的价格上涨预期没有消除的情况下,价格上涨势头很有可能会维持一段时间。

      虽然2007年下半年居民消费价格涨幅会呈现继续走高的趋势,但上涨的幅度也不会太高。除了粮食价格上涨及翘尾因素的影响可能在四季度减弱之外,今年以来国家出台的各项调控措施,人民币在持续升值并将继续升值,对国内外价格比例关系有一定影响,将会对国内价格上涨产生一定的抑制作用;考虑到2006年下半年工业品出厂价格上涨势头放缓,生产资料购进价格涨幅呈现下降态势,上游产品价格对国内消费价格的传导作用将逐渐减弱。