股指为何能缩量大涨

　　一不小心股指又拉出百点长阳，从上周五开始四个交易日大涨了400多点，在平均每天百点冲刺的速度下，今天新高就要被改写了。本周三已兵临城下，收盘4323点创下了历史第二收盘点位，只要今天高开，4335点就将成为历史。但随着股指的重心上移，成交量日益萎缩，面对前期近万亿的套牢盘，如此成交量就闯关成功，股指为何能缩量创新高呢？

　　不到两个月，指数再次来到4300点之上。但演绎历史的却是不同的角色，“5·30”之前是散户大军如蝗虫般扫荡市场，以低价股题材股为主流，市场表现为股价直线上升，低价股集体消失。经过残酷的近十周的结构调整，机构持续净买入，表现出前所未有的稳定和团结。这波冲击历史高点的行情自然是以机构为主流，其重仓股自然就成为市场的热点。从以散户为主导的行情转移到以机构为主导的走势，这就是两个月市场所发生的最显著和革命性的变化。既然蓝筹股业绩能够持续增长，个股被资金长线看好并锁定，萎缩的成交量也能大涨就不难理解。

　　导致机构集体同时看多近期股市的重要原因有两个：一是人民币升值步伐不改，继续支撑大牛市的展开，相关个股和板块继续受益。二是上市公司中期业绩再创历史新高，折射出中国经济处于高速增长的状态之中，业绩的加速增长超过了股价的涨升速度，有些行业的估值水平甚至低于2006年12月，投资价值再次显现，吸引资金流向各个估值洼地。

　　当然，这两根主线构成的蓝筹群体基本被基金等机构挖掘和把守，在核心指标股拉出空间之后，二线蓝筹股就迎来了上涨的空间。两方面的热点在扩散，一是次新股；二是二线银行股。创出新高之后，主力敢于大胆打出的牌很可能是新股和次新股。

　　（巫寒）

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