１、控股子公司

　　２、分公司

　　３、公司及分公司、控股子公司主要管理层

　　４、控股子公司基本财务状况

　　（注：以上财务数据经中磊会计师事务所审计）

　　第四节 募股资金运用

　　一、本次募集资金投资项目的具体安排和计划

　　经发行人２００７年第一次临时股东大会批准，本次募集资金用于投资以下６个项目：

　　１、年产１０万吨新型高效预混合饲料厂项目（实施单位：科技分公司），本项目的生产技术来源于本公司研制、开发的猪、禽、水产品等系列预混合饲料的配方技术。项目总投资５，２３３．４０万元，全部用募集资金投入。项目达产后，可实现年销售收入２０，１０２．００万元，年均利润总额为１，３３９万元，投资利润率为１７．９４％，投资回收期为６年（含１年建设期）。

　　２、年产２４万吨饲料厂建设项目（实施单位：长沙分公司），本项目的生产技术来源于本公司研制、开发的猪、禽等系列配合饲料的配方技术。项目总投资４，０８７．００万元，全部用募集资金投入。项目达产后，可实现年销售收入２４，５５２．００万元，年均利润总额为５９９．７７万元，投资利润率为８．３８％，投资回收期为６．８７年（含１年建设期）。

　　３、年班产６万吨特种水产饲料厂建设项目（实施单位：广西广联饲料有限公司），本项目的生产技术来源于本公司拥有核心技术和自主产权的特种水产饲料配方技术。项目总投资４，０８７．００万元，全部用募集资金投入。项目达产后，可实现年销售收入２９，１９６．００万元，年均利润总额１，２３６．７０万元，投资利润率为２１．１８％，投资回收期为５．１０年（含１年建设期）。

　　４、年产１０万吨预混合饲料厂建设项目（实施单位：云南广联畜禽有限公司），本项目的生产技术来源于本公司研制、开发的猪、禽、水产品等系列预混合饲料的配方技术。项目总投资４，６２６．００万元，全部用募集资金投入。项目达产后，可实现年销售收入２０，２０２．００万元，年均利润总额１，０２１．３０万元，投资利润率为１５．４５％，投资回收期为６．４５年（含１年建设期）。

　　５、年产２４万吨饲料厂建设项目（实施单位：驻马店正邦生物饲料有限公司），本项目的生产技术来源于本公司研制、开发的猪、禽等系列配合饲料的配方技术。项目总投资４，０００万元，全部用募集资金投入。项目达产后，可实现年销售收入２４，３５０．００万元，年均利润总额８６８．０４万元，投资利润率为１５．１９％，投资回收期为５．８２年（含１年建设期）。

　　６、高产“双肌臀”大白猪良种繁育产业化过程项目（实施单位：江西省养猪育种中心有限公司），本项目的生产技术来源于引进技术：“猪－沼－果”农业生态良性循环利用技术、猪高产仔数ＦＳＨβ（促卵泡素β亚基）基因的发现及其应用研究技术、猪氟烷基因的检测技术，以及本公司拥有核心技术和自主产权的饲料配方技术。项目总投资４，３７７．６８万元，全部用募集资金投入。项目达产后，可实现年销售收入４，９５０．００万元，年均利润总额２，８４９．００万元，投资利润率为４５．５６％，投资回收期为３．２８年（含１年建设期）。

　　二、本次募集资金投资项目发展前景的分析

　　根据饲料行业的特点，发行人将遵循集中、纵向和多元化的产业发展战略，即以饲料为基础，向下游的养殖业延伸，增加新的、与原有的业务相关联的产品与服务。本次发行募集资金全部投入发行人以饲料产品为主的项目，符合发行人业务发展目标，发展前景良好。本次发行后，将有效降低发行人的资产负债率，有助于降低财务费用，增强发行人进一步申请信贷资金的能力，使发行人得以以现有的饲料产品的生产销售业务为基础，扩大经营规模，积极向下游产业拓展和延伸，建造一个以饲料生产、销售为核心，在全国饲料行业具有较强竞争优势的现代化饲料生产集团。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、风险因素

　　除已在本招股意向书摘要第一节“重大事项提示”披露的风险因素以外，发行人提醒投资者关注以下风险：

　　（一）原材料供应风险

　　本公司产品以玉米、豆粕为主要原材料，氨基酸、矿物质、维生素为辅助原材料，主要原材料一般从华北和东北等地采购。玉米和豆粕消耗成本约占饲料生产成本的５０％左右， ２００４年－２００６年玉米的市场平均价格分别为１，４２３元／吨、１，３５５元／吨和１，４３５元／吨； ２００４年－２００６年普通豆粕的市场平均价格分别为２，８７３元／吨、２，６１１元／吨和２，４４９元／吨。

　　由于本行业毛利率低，因此主要原材料玉米和豆粕价格的波动会对本公司产品的单位成本、销售价格、毛利率产生直接影响。本公司存在原材料供应和价格波动风险。

　　（二）主营业务过于集中的风险

　　根据２００６年度审计数据，公司饲料销售收入占主营业务收入的９７．１３％，其中猪饲料销售收入占饲料销售收入的６２．１２％。饲料业的发展有赖于养殖业的发展，因而养殖业发展和饲料业本身发展的不确定性因素都会对饲料行业产生影响，从而对本公司的生产经营和经营业绩产生影响。公司存在主营业务过于集中的风险。

　　（三）产品技术更新换代风险

　　由于饲料业、生猪养殖业竞争激烈，各个饲料、养猪企业除了在服务、营销、价格等各方面进行激烈竞争之外，还争相开发各种新产品，技术升级换代的速度越来越快。作为农业产业化国家重点龙头企业，本公司技术研发中心被江西省经委认定为“省级企业技术中心”，公司先后被江西省科学技术厅认定为“高新技术企业”、被国家发改委认定为“现代农业高新技术产业化工程示范企业”。公司属于国内饲料行业及生猪养殖行业技术水平较高的企业，尽管如此，若不能及时应用新技术、新成果，公司可能面临产品技术更新换代的风险。

　　（四）募集资金投资项目的风险

　　由于受到市场分散和销售半径的限制，“统一管理、分散经营”是饲料行业普遍采取的商业运作模式。本次募集资金投资项目选择本公司６个下属企业实施，投资相对分散。若因管理与组织方面的原因，项目建设不能按计划完工；或完工之后，其实际生产能力无法达到当初设计生产能力的正常状态；或项目完成后，产品的市场情况发生较大变化，如所生产的产品无法顺利销售，或者销售数量、销售价格达不到预期水平。上述情况都有可能影响项目的投资效益，进而影响公司的经营业绩。

　　（五）产业政策、国家税收政策变化的风险

　　公司所属饲料加工业是国家重点扶持的国民经济基础产业，在产品增值税、企业所得税等方面享受诸多的优惠政策：饲料产品免征增值税；公司及部分子公司享受国家对中外合资企业所得税实行“两免三减半”的优惠政策、国家对设在中西部地区的外商投资企业给予的税收优惠政策、国家对设在国家经济技术产业开发区企业的税收优惠政策；本公司及其子公司商品猪及种猪销售免征增值税。如果上述税收优惠政策发生变化，将对公司的财务状况产生影响。

　　二、其他重要事项

　　截止２００６年１２月３１日，公司及其分公司、控股子公司尚在履行的５００万元以上的合同如下：

　　（一）借款合同                                                        （单位：万元）

　　（二）抵押、担保合同

　　截止２００６年１２月３１日，公司及其分公司、控股子公司尚在履行的５００万元以上的抵押及担保合同如下：

　　１、发行人与中国工商银行南昌阳明路支行于２００６年１１月１７日签订编号为：２００６年阳办（抵）字００２０号的《最高额抵押合同》，约定公司以房产、土地使用权为本公司向中国工商银行南昌阳明路支行借款提供抵押担保，担保主债权为公司在中国工商银行南昌阳明路支行的人民币借款１，０００万元，抵押期限：２００６年１１月１３日－２００７年１１月１２日。

　　２、发行人与中国农业银行昆明市官渡区支行于２００６年６月６日签订编号为：（云营官）农银高保字（２００６）第００１号的《最高额保证合同》，约定公司为云南广联向中国农业银行昆明市官渡区支行借款提供最高额保证担保，担保主债权为公司在中国农业银行昆明市官渡区支行的人民币借款４，０００万元，保证期限：２００６年－２００７年。

　　３、广西广联与中国农业银行横县支行于２００６年７月１２日签订编号为：（横农）农银抵字第４５９０２２００６０００１５５５１号《最高额抵押合同》，约定该公司以土地使用权为其向中国农业银行横县支行借款提供最高额抵押担保，担保主债权为广西广联在中国农业银行横县支行的人民币借款１，０００万元，保证期限：２００６年７月１２日－２００７年７月１２日。

　　（三）发行人涉及的重大诉讼或仲裁事项

　　截止本招股意向书摘要签署日，发行人不存在尚处于诉讼或仲裁阶段的重大事项。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、发行各方当事人

　　二、发行上市的重要日期

　　第七节 备查文件

　　１、招股意向书全文和备查文件可到发行人及保荐人（主承销商）住所查阅。查阅时间：工作日上午９：３０－１１：３０，下午１３：００－１５：００。

　　２、招股意向书全文可通过巨潮资讯网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

　　江西正邦科技股份有限公司

　　２００７年７月１９日