□姜韧

　　上市公司纷纷发布中期业绩预增，股市市盈率动态均值预期锐减，因此本周股指虽然再创新高，但市盈率均值却未创新高，所以股指在缩量背景下仍能稳健攀升。而涨停攻略亦温和有序，蓝筹权重板块领衔，表现出大象跳舞、猴子唱戏的特征。

　　所谓大象跳舞，即本周领衔股指上涨的板块已不是ST等超跌反弹股板块，继上周金融地产等权重蓝筹之后，钢铁、煤炭、电力等重工业权重蓝筹续涨。同时在这些蓝筹权重板块中虽大象跳舞，但板块中的小市值股票表现更佳，此可谓小猴子唱主角。

　　典型案例如：周三股指稳健攀升，工商银行、中国银行等权重股功不可没，但这些大象股毕竟涨幅有限，真正脱颖而出是银行板块中的小市值新丁———南京银行和宁波银行。周三两只新城商行双双联袂报收涨停板，极大地鼓舞了市场人气。类似案例还有钢铁板块：受行业整合及板块轮动刺激，本周钢铁股低市盈率性价比优势凸现。涨停导火索是周一宝钢和包钢的产业整合信息披露，但宝钢和包钢股价却都仅在周一报收一个涨停板，即告偃旗息鼓，但受其鼓舞，一些具有被整合想象空间的小市值钢铁股却纷纷涨停，其中小市值钢铁股柳钢股份报收近四个涨停板，成为板块龙头，再现大象跳舞，小猴子唱主角的涨停景象。

　　论业绩预增，今年投资收益锐增是上市公司中报业绩递增的主要原因。牛市背景下券业股是交叉持股板块的源头，交易活跃投资收益丰厚，中信证券、成都建投、都市股份中期业绩皆非典型性暴增，股价报收涨停自在情理之中。因此同样具备券业股概念的亚泰集团亦受鼓舞股价本周亦有接近两个涨停板的扬升。但类似上周提示的周期性板块地产股，券业股周期性可能更强，中信证券股价4元时市盈率是100倍，而目前股价接近70元时动态市盈率可能仅有30余倍。因此强周期板块价值投资不能仅看市盈率，投资往往需要逆向思维，涨停攻略类似地产股，券业股仍会活跃但追涨则需克制贪婪。

　　超跌反弹股虽不是本周主角，但小市值超跌股亦表现活跃，百利电气、江苏吴中、中科合臣等超跌股本周股价陆续报收两个涨停板，但对于超跌股除非是位于行业周期谷底或有资产重组类利好预期，否则操作仍需具备兔子般敏捷。

　　牛市预期虽坚定不变，但在短期抑制经济过热的背景下，依靠地产股领涨股指并不稳妥，而金融股除具备大比例股份拆细潜能的小市值股票之外亦难出现大幅上涨，因此股指虽创出新高，但创新高佯攻概率较高。投资策略仍应维持盘整格局下的平衡攻略，小市值股票近期可能略胜一筹。