地铁与股票

上投摩根总经理

　　三十多年前，二十多岁的彼得·林奇刚就任基金经理人不久，那个基金规模很小，摇摇欲坠，可能被撤销或与别的命运同样坎坷的小基金合并。此时正是美军败走中南半岛，世界经济在能源危机扫荡下奄奄一息的悲惨岁月。林奇先生的上司富达先生，隔三岔五走到他身边想给小老弟一些秘诀：“怎么不买些ＸＸ股呢？你看，上周涨这么多！”或者：“听说，那个某某，要大干一场，赶快让基金买一些吧！”

　　行情低迷十几年了已经让人很不爽了，老板还像苍蝇一样飞来飞去，实在烦人。某日，彼得终于开窍了，告诉领导：这几个月搭地铁上下班让我有个心得，车要走了，等下一班就是，不用追赶。有些人珍惜时光，为了两三分钟，跑步赶火车，不论有没有赶上，摔倒、被门夹到、脚扭到的机会都比别人高很多，真是不划算啊！反正下班车一会儿就来。

　　接着他又说：股票也不用追，这个涨了，还有该涨没涨的；也有涨了会跌回来的，追股票的下场跟追地铁一样，得不偿失。后来，他的基金真的因为太小而跟另一基金合并，经过二十年之后，这个基金成长为全世界管理资产最多的公募基金，他留下长期稳定替投资人赚钱的操作纪录，至今无人能及。没错，这个基金就是麦哲伦基金。

　　杰出的基金绩效包括几个元素，首要的是稳定性，再来是赢过市场，一个好的基金在每一次牛市时基金净值要能比上一次牛市更上层楼、在每一次熊市时可以比上一次熊市时净值抬高一些，这是包括麦哲伦基金在内全世界优秀基金的成长过程。

　　在中国，只要经济发展向上的趋势不改变，资本市场作为经济成长的橱窗，速度或许有快有缓，基金都能够有长足发展空间。到上海工作4年多了，观察的心得是国内基金的表现渐入佳境，愈来愈多的公募基金朝着“杰出基金”的方向迈进。我有信心，中国基金业会出现自己的彼得·林奇。