• 1:头版
  • 2:财经要闻
  • 3:焦点
  • 4:观点·评论
  • 5:金融·证券
  • 6:时事
  • 7:上证研究院·经济学人
  • 8:上证研究院
  • 9:专 版
  • 10:
  • 11:信息披露
  • 12:信息披露
  • A1:公 司
  • A2:上市公司
  • A3:产业·公司
  • A4:信息大全
  • A5:信息大全
  • A6:信息披露
  • A7:信息披露
  • A8:信息披露
  • A9:信息披露
  • A10:信息披露
  • A11:信息披露
  • A12:信息披露
  • A13:信息披露
  • A14:信息披露
  • A15:信息披露
  • A16:信息披露
  • A17:信息披露
  • A18:信息披露
  • A19:信息披露
  • A20:信息披露
  • B1:理财
  • B2:开市大吉
  • B3:个股精选
  • B4:股民学校
  • B5:维权在线
  • B6:财富人生
  • B7:专栏
  • B8:书评
  • C1:基金周刊
  • C2:基金·基金一周
  • C3:基金·封面文章
  • C4:基金·基金投资
  • C5:基金·基金投资
  • C6:基金·投资基金
  • C7:基金·专版
  • C8:基金·投资者教育
  • C9:基金·投资者教育
  • C10:基金·QDII
  • C11:基金·海外
  • C12:基金·数据
  • C13:基金·数据
  • C14:基金·互动
  • C15:基金·研究
  • C16:基金·广告
  •  
      2007 年 7 月 30 日
    前一天  后一天  
    按日期查找
    5版:金融·证券
    上一版  下一版  
    pdf
     
     
      | 5版:金融·证券
    “会诊”本土券商:证券业将经历第三次重组
    马钢企业年金基金又添新管理人
    万峰: 加息减税为寿险带来四大机遇
    专家呼吁加快推进证券业股权激励
    上半年上海信托业 税前利润同比增长237.7%
    QDII利好影响下,从股息派发出发 谈选择中资金融“长玖轮”的好处
    中小板100指数样本调整公告
    持续高温天气 上海农保风险预防启动
    常铝铝业今起招股
    宁波银行8月9日 进入中小板100指数
    更多新闻请登陆中国证券网〉〉〉
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
        经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (8621-38967758、fanwg@cnstock.com ) 。

    标题: 作者: 正文: 起始时间: 截止时间:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
     
    QDII利好影响下,从股息派发出发 谈选择中资金融“长玖轮”的好处
    2007年07月30日      来源:上海证券报      作者:
      比联金融产品网址为www.kbcwarrants.com

      比联金融产品为亚洲活跃的衍生产品供应商,提供多元化产品,包括权证、结构性产品,并积极参与投资者教育,详请可浏览比联网页。证券价格可升亦可跌,投资者有可能损失全部投入的资金。投资者应充分理解权证特性及评估有关风险,或咨询专业顾问,以确保投资决定能符合个人及财务状况。 (广告)

      在QDII利好影响下,一方面,内地金融业稳定而迅速的发展让投资者对中资金融股越来越有信心。例如,日前平保发出上半年盈利预告,净利润增长逾一倍,从而引发中国香港上市的中资金融股股价持续上扬,中国人寿、招行和建行均创新高。另一方面,QDII政策的放开使得内地资金将越来越多地流入中国香港,相对于A股有较大折价的中资金融股日渐成为资金青睐的对象。因此,越来越多的投资者对于中资金融股持长期看好的态度。对于这些投资者来说,不妨选择以中资金融股为标的证券的“长玖轮”。下面将从股息派发角度谈一谈选择中资金融“长玖轮”的好处。

      首先,正股价格、行使价、剩余期限、隐含波动率、利率及股息,为六项影响权证价格的因素。正股派息对于认购权证持有人的影响须具体分析,不能一概而论。具体来讲,权证上市之前,发行商会根据上市公司过往的业绩及派息传统,预测在权证有效期内,未来可能派息次数及数量,将有关正股派息的因素计算在权证定价内。意即,权证的发行价已包含公司派息的因素,包括已经宣布要派发的股息以及市场预期未来将要派发的股息。如果正股派息的具体实施方案与市场预期一致,在剔除隐含波动率、时间价值损耗及权证的供求关系,理论上权证价格将不会受影响,投资者无须担心。但如果在派息宣布日,公司实际的派息方案与权证定价时的预期相去甚远,这时权证价格有可能发生较大变化。在正股价格及波动率不变的情况下,公司公布派息数量较市场预期的要多,理论上,认购证价格或将会下跌,认沽证价格将会上涨;如果公司公布派息数量较市场预期的要少,理论上,认购证价格或将上涨,认沽证价格将会下跌。同样当宣布派发特别股息,理论上,认购权证的价格将下跌,但个别情况,市场可能视派发特别股息为利好消息,正股的价格或因此上升,从而抵消特别股息对认购权证的负面影响。另外,当权证处于深度价内且剩余期限很短,如果正股将在权证到期前发股息,权证更有机会有负溢价水平。

      我们可以从以下几点看出QDII利好影响下,股息派发对于持有“长玖轮”的好处。一般来讲中资金融股的派息都相对较少,比一些蓝筹股更少。正股派息较少,对于权证持有人的影响亦较小,从这方面来看,持有中资金融股“长玖轮”较之其它权证更加有利。其次, 股息派发如果没有赶上中资金融股的盈利增长能力和市场表现,那么持有“长玖轮”,就可以分享中资金融股的股价增长。