自5月30日以来，市场屡次出现长阴的走势，以上证综指为例，5月30日下跌6.5%，6月4日下跌8.26%，6月28日下跌4.03%，7月5日下跌5.25%。但回过头来看，前面几次长阴之后，指数仍能震荡创出新高，这就是牛市的魅力所在，当然，频繁出现长阴对投资者的信心仍是极大的考验。

　　8月份的首个交易日，沪深大盘风云突变。早盘沪深两市股指双双出现高开，上证综指一度上摸至4500点之上，深证成指盘中也一度大涨200多点。但上午11点之后，受香港市场深幅调整的影响，沪深股市出现放量急跌，至收盘，上证综指报4300.56点，下跌170.47点，跌幅3.81%，全天成交金额1734亿元，较周二放大一成多；深成指收报14795.20点，下跌404.37点，跌幅2.66%，全天成交金额954亿元。

　　那么，究竟是谁导演了170点长阴呢？

　　从盘面看，周三两市A股公司出现普跌，两市上涨A股不足150家，而跌幅达10%的个股近70家，跌幅超过5%的品种更是达到800多家。板块上看，房地产、旅游酒店、石化、银行板块相对抗跌，而外贸、交通工具、汽配、供水供气等板块领跌。不过，从对指数的拖累作用来看，沪市领跌前5名分别是：工商银行、中国银行、中国人寿、中国平安、交通银行，合计贡献45点跌幅，占沪综指170.47点跌幅的26.48%；深市领跌前5名分别是五粮液、鞍钢股份、太钢不锈、吉林敖东、本钢板材，合计贡献83点跌幅，占深成指404.37点跌幅的20.75%。

　　此次沪深大盘深挫，看似突然，其实有其内因和外因。从内因上看，首先，从7月20日股指反攻行情展开至今，两市大盘累计涨幅超过15%，而期间没有出现过大幅度的调整，其中还伴有加息、减免利息税、上调存款准备率等多重紧缩性调控政策利空出台，大盘本身需要消化浮筹，产生内在的调整要求。其次，新股扩容的加速、以及基金分红的兑现需要，都对股市资金面形成较大的考验。其三，从技术面上看，两市大盘在突破前期历史高点之后，也需要一个回抽确认的过程，况且7月23日两市大盘留下的向上跳空缺口成为许多技术派投资者的心腹之患。

　　而从外因上看，外围市场的大跌无疑也给国内的投资者造成巨大的心理压力。受美国股市周二再度出现调整影响，香港恒生指数和国企指数周三低开并横盘整理，但在上午11点之后出现明显的跳水动作，最终双双收出长阴，香港市场的走势引发A股市场高位出现剧烈震荡。

　　对于外围股市对沪深市场的影响，许多机构认为，投资者不应夸大外因的作用。虽然说目前的A股市场并非绝对的封闭性市场，国际资本市场的起伏不可避免地会影响其短期走势，但从较长远的时期看，A股市场还是有其“独立性”，A股市场最终仍将按照自己的轨迹运行。