央行7 月份的加息已经导致中国成为世界上利率较高的地区之一，如果考虑到6％的本币升值，则中国目前已经成为全球资本追逐的洼地，今年以来外汇储备月均高达440 亿美元和“热钱”月均203 亿美元的增长充分印证了这一点，加息将促使洼地更深。由于下阶段贷款利率上调的压力有所减弱，而存款利率的上调压力依然在累积，这将导致管理层陷入两难境地，通过实质性推动银行业的混业经营来降低银行体系对存款利差的依赖将成为下阶段管理层的重点政策突破方向。通过更为严格的资本管制来限制“热钱”流入的效果有限，加快人民币升值才是最根本的方法，同时加快升值也将对抑制国内通胀率和减小贸易顺差起到一定积极作用。

　　经济的强劲增长、上市公司业绩的超预期释放、人民币升值提速、资金的持续流入等因素都支持市场维持向上态势，同时考虑到十七大的召开前夕，针对市场的重大措施出台的可能性降低等因素，8 月份行情应相对乐观，市场可望在“碎步小阳”的节奏中保持稳步向上态势。从行业配置角度来看，继续看好资源品、金融地产和品牌消费品；同时，基于钢铁行业整合在管理层的强力支持下有所加快和钢铁行业目前相对于市场整体的低估值，建议关注钢铁行业的投资机会。