对于当前市场，有三个基本趋势性的判断：1、上市公司总体基本面预期没有发生变化。一两年内上市公司业绩快速增长的趋势还不会发生改变。2、估值偏高，政策导向影响市场。在市场估值日益趋高的情况下，短期内基本面对市场的影响已经不是最主要的。考虑到最近几个月整个经济主要宏观指标有出现趋热的迹象，政策进一步调控的迹象在不断加强，整个市场的波动性也会因此而加大。3、三季度处于震荡格局，中长期市场前景依然看好。中国经济要素价格重估不可避免，未来一段时间内，利率、汇率、CPI上涨将成为宏观经济的常态。资源价格的上涨、劳动力价格的上涨、环境保护成本的上升，必然是一个长期的趋势。而在各种要素价格上涨压力下，企业盈利空间将受到挤压。因此在行业选择上，建议选择那些受益于要素价格上涨和基本不受要素价格上涨影响的行业，首先是选择占有要素或要素获取能力优异的企业，即看重对土地、矿产、能源等资源类企业的投资；其次是选择中国经济当前发展阶段下全要素生产率提高更迅速的行业，这些行业效率的提升能够缓解要素价格上涨的负面影响；三是选择能够通过技术进步、产业链延伸、组织变革、盈利模式创新等等方式免于或缓于要素价格上涨的优势企业，这些企业还能够在和其他企业的长期竞争中胜出。