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原因无他，唯稳健的投资风格和优秀的投资业绩而已。统计显示，公司旗下的东吴双动力基金自去年12月末成立以来，累计净值增长率已经达到116.63%，在同类型基金当中遥遥领先；旗下另外一只基金东吴嘉禾优势自成立以来，也一直保持稳步增长。
“投资理念和思想的产物”，东吴双动力基金基金经理王炯这样来描述基金产品。如她所言，东吴基金优秀业绩的背后也正是因为有着一个生动活泼、和谐有序，充满战斗力的投研团队作为强大后盾。
⊙本报记者 贾宝丽
投研架构重新调整
为了给快速增长的管理规模提供更大的平台支持，东吴基金在去年末将公司的投研架构进行了重新调整。根据公司投资副总监兼投资管理部总经理庞良永介绍，目前公司投资研究团队共有14人组成，平均行业从业年限超过8年。
投研部门由两部分组成，一部分是研究策划部，一部分是投资管理部。研究策划部主要负责阶段性的策略研究，定期发布季度、半年度、年度投资策略报告。同时还配置多名研究员专职进行行业、上市公司的调研、分析工作。此外，还负责新产品的开发、设计，以及通过渠道，与投资者沟通、传达公司的阶段性观点等。
而投资管理部则主要由基金经理、基金经理助理组成，负责基金的投资组合，包括不同行业的配置比例、重仓品种的选择和比例配置等。总体来说，研究策划部是为投资管理部提供支持，所有投研部门共享同一研究平台，大家定期进行交流。
据公司研究策划部总经理陈宪介绍，东吴基金自主开发了一套行业轮动识别模型，该模型主要是以行业估值和行业利润增长率为评价指标，将行业进行分类，并据此挖掘下阶段最具投资价值的行业。
定性与定量相结合
当然，行业识别模型仅仅是第一步。陈宪对记者说，在具体的投资上，公司一直注重定量与定性相互结合，客观与主观相互验证。所谓的定量，也就是通过行业识别模型初步形成资产配置的框架体系，而定性呢，也就是在具体的品种选择上充分发挥人的主观能动性，注重实际调研结果，尊重基金经理的投资风格和个人意见。
庞良永对记者说，由于在行业的选择上，所有基金共用同一研究平台，且团队在行业的选择上总是通过深思熟虑的，所以公司旗下的基金在行业配置上有一定的相似性。但在行业品种的选择上却存在很大差异。这主要是由于每只基金的投资风格、风险收益状况都有所不同。基金经理首先是按照基金契约的约定，来进行差异性的资产配置。在这个基础之上，基金经理会充分发挥自己的主观能动性，争取获得更高的超额收益。
陈宪对记者说，通常单个品种占基金资产净值比例在3%以下、5%以下和超过5%分别由基金经理、投资管理部总经理和投资委员会主席分级授权审批。这一方面充分体现了公司依靠团队形成合力的目的，另一方面又可避免“一个人思考问题的缺陷”，也是风险控制的一部分。
庞良永对记者说，总体来说，东吴基金的投研体系，有严格的流程但不僵化。在注重团队合力的前提下，每个人的聪明才智又可以得到足够限度的发挥。体现了“不为均衡而均衡，只为持有人利益最大化”的投资思路。
调研往往产生惊喜
记者在采访中，最深切的感受是，东吴基金投研团队非常的有活力，整个团队的沟通非常融洽和谐，并且愉快。按照庞良永的说法就是，“不同文化之间的交流比较充分”，这当然是由于有这样一群充满活力、不断进取、个性鲜明而又独具特色的人。
比如，公司投资管理部总经理助理聂昕，他看起来喜欢沉思，风格谨慎，且对投资有其独到的理解。“成长为王，投资的核心就是成长”，聂昕对记者说，这足以看出他对成长的偏好。他认为，价值投资并不排除成长。价值是近期的，而成长是远端的。从长期来看，真正有投资价值的还是那些长期能够保持稳定成长的企业。
如何挖掘成长性好的品种，还是要靠深入的调研和长期跟踪。“调研往往会产生惊喜”，聂昕说。他认为决定一个企业长期投资价值的还是其增长模式的可持续性，而企业管理团队的战略眼光、决策机制、管理能力同样重要。聂昕相信，未来，我们身边的一些公司很有可能成长为世界的第一、第二。
魏立波，东吴基金投研团队的又一位主要成员，现任东吴嘉禾基金经理助理。他看起来俏皮可爱，你很难看出他在投资行业的从业经验已经有9年之久。“任何一种风格只要它是适合你的，并且你可以将它发扬光大，那它就是好的”，魏立波说。这基于他认为，投资是一种结果导向性的工作。
对于从事基金投资这一行所承受的压力。魏立波举了一个非常有趣的例子。他说：“我是北方人，对于北方人来说，滑雪是很正常的运动，如果你掌握了一定的技巧，习惯了这项运动，那滑雪的风险是非常小的。但是对于从没滑过雪的南方人来说，一定认为滑雪是非常危险的运动。”他认为投资也是一样，风险主要是体现在盈利的稳定性上。
寻找大概率
东吴投研团队还有一个不得不说的人，那就是东吴双动力基金基金经理王炯。第一次看见她，你会觉得眼前一亮，温婉美丽。但是更让你惊叹的是她的投资业绩。由王炯管理的东吴双动力基金自去年12月末成立以来，累计净值增长率已经达到116.63%，表现相当出色。
作为业内少有的女性基金经理，王炯表现出很强的投资天赋。她做事严谨果断，思路清晰。她说，投资结果其实就是投资理念和思想的产物。在投资当中，有很多不确定性的因素，包括经济的、市场的、政策的等等。而基金经理要做的就是从众多的不确定性因素中寻找确定性，也就是寻找大概率。
王炯认为，做投资，最终还是需要三方面的支持。首先是专业知识；然后是哲学的认识论，化繁为简的能力，也就是所谓的不确定性中寻找确定性；第三点，则是投资者自身的心智、技能、胆识、智慧等品质。他说：“坚强的毅力比聪明更重要。”
“王炯的工作特点就是执着，仔细认真，她的重仓核心品种都很稳定”，陈宪对记者说到。王炯也坦言，自己偏好选择那些行业和公司发展趋势都长久的公司。比如她的第一重仓股泸州老窖，她说自己还会继续长期持有下去。
长牛的根基没有改变
对于后市，东吴基金认为，股市持续普涨格局较难再现，但长期牛市的根基并没有改变。陈宪对记者说，从国际经验来看，本币升值和温和通胀从来都是牛市的“双动力”牌引擎。人民币升值不会一步到位，长牛的根基还是稳若磬石。而一个阶段的非单一线性的指数走势，将更凸现基金的专业投资能力。
展望下半年，东吴基金认为，只有选择有业绩支撑，并且估值相对具有吸引力的行业，才有可能获取超额收益。从行业估值角度看，地产股、金融股、有色金属等具有明显优势，从投资主题看，参股券商概念股、整体上市、节能减排、产品提价等仍然是市场最为追捧的热点所在。