上周大盘走势充满戏剧性，周三上证指数突破4500点之后突然大幅跳水，就在人们不知所措之际，翌日又反弹了100多点，周五更是乘胜追击，不仅大涨150多点，并且把4500点踩在了脚下。4500点！上证指数创下新高。面对4500点新高，投资者如何消化其中含义并做好应对是最重要的事，为此，股民学校收集了近几天带有典型观点的文章，供投资者参考。

　　韩志国：牛市发展的新阶段已经来临

　　2007年8月3日，上海股市再次登上4500点并且全面启动了蓝筹股行情，标志着半年多来由散户主导的市场走势已经结束，中国股市已经全面进入了崇尚绩优的新时代。与市场的强劲走势相呼应，中国股市的这一轮牛市也全面发展到了一个新阶段，市场运行将呈现出与以往走势明显不同的新特征与新特点。

　　牛市运行新阶段的第一个特征是，市场的价值发现过程已经基本完成，价值发掘将成为未来牛市的发展主流。一年多来的牛市行情，是市场与社会对中国股市投资价值的重新发现过程与重新认识过程。经过一年多的行情发展与市场演绎，一眼看上去就相对低估的股票已经不多，黑马的概率将会越来越少，白马的概率将会越来越多。市场的运行方式与价值理念也会随着行情的发展而不断进行调整，大蓝筹的大发展时代已经到来。

　　牛市运行新阶段的第二个特征是，市场的价值洼地已被基本填平，寻找价值高地将成为未来的发展主流。由于原有的制度性缺陷所导致的市场走势与国民经济走势的严重背离，使得中国股市在发展中出现了一个巨大的价值洼地，股市与股票被双双严重低估，成为了这一轮牛市汹涌澎湃的制度条件与市场条件。一旦中国股市的制度走偏得到有效矫正，股市就会呈现出前所未有的成长性与爆发力，牛市的形成与发展就会既波澜壮阔又绚丽壮观。经过一年多的行情发展与制度变迁，中国股市因制度缺陷所形成的与国民经济整体背离的价值洼地已被基本填平，未来的市场走势将回归牛市的核心动力与发展源泉。与人民币升值息息相关的银行、地产类股票的投资价值将会日益得到显现，与国民经济成长密切关联的资源类股票也将在运行中不断拓展空间，股权分置改革所形成的制度效应还会不断发酵并且会不断形成新的价值高地，牛市发展的新阶段就将在这样的联动效应与复合效应下为自己开辟市场空间与制度空间。

　　牛市运行新阶段的第三个特征是，行业的成长格局已经在发展中充分显现，企业内在潜力与成长空间的发掘将成为发展主流。虽然市场的发展还会有明显的板块效应，但较之牛市行情的第一阶段将会大大减弱，股票齐涨齐跌的局面将真正成为历史。在未来牛市的发展过程中，投资者不但要关心行业的成长性，更要关注企业的成长性；不但要关注上市公司的即期股票价格，更要关注公司发展的未来潜力与成长空间。在牛市发展的新阶段，投资者需要把握的不仅是投资时机，更重要的是要把握投资品种，既把握了好的投资时机又把握了好的投资品种，才能在牛市发展的新阶段获得更多的财富并实现更大的发展。

　　新的牛市环境与发展环境对投资者提出了与时俱进更新的投资理念与发展信念的客观要求，市场的参与者应该在澎湃的行情面前多一分清醒也多一份智慧。如果不能客观与准确地把握市场本身的巨大变化，看不到市场运行表面所掩盖着的主体趋势与发展脉动，就很可能是只赚指数不赚钱，导致行情轰轰烈烈、口袋空空如也的尴尬局面（选自新浪财经博客）。

　　富国基金：负利率时代股指将加速上行

　　在预期在较长时间维持负利率水平，我们认为居民对于权益资产和实物资产的配置需求增加，银行储蓄分流的速度将加快。另外外部输入的流动性短期也不会下降，因此我们认为股市仍将上行，特别在中报业绩可能超预期的情况下。但是8月股市仍有两大隐忧:一是美国CDO和MBS问题对全球范围投资者的心理振荡造成的股市波动，二是可能于9月初推出的股指期货，对大盘权重股加速过快上行后带来的大幅波动。

　　应健中:屡创新高屡见震荡将成常态

　　进入8月的第一天，我们见识了4500点，那天我们见到了有史以来的最高指数，又见识了上下落差218点的大震荡。屡创新高、屡见震荡已经成了沪深股市的常态，并且这种状态还将继续下去。

　　事实上，在去年上证指数第一次创出历史新高、将2001年最高指数2245点踩在脚下之后，这种屡创新高和屡见震荡的现象就开始不断出现，市场出现了一种典型的“围城”现象，每创一次新高，里面的人就拼命冲出来，落袋为安。在大盘深幅回调中，外面的人又拼命冲进去……这种现象将股指越抬越高。

　　股市的屡创新高和屡见震荡的格局给人们的操作带来了难度，如果您总是想在下跌之前抛出、在上涨之前买进来博取差价，从道理上讲很好理解，在实际操作中难度却很大，因为您很难把握什么是高，什么是低，在这种市道中，与其频繁地追涨杀跌，还不如捂住股票，到最后您就会发觉，捂得住股票的人才是最大的赢家。

　　姜韧 :锁定价值投资理念 谨遵牛心熊胆策略

　　在牛市迭创新高的背景下，涨停攻略仍应牢牢锁定价值理念，投资心态则要克制住贪婪，遵循牛心熊胆的谨慎策略。

　　牛市氛围中，价值投资正逐步形成人民币升值和股权投资带来的资产重估、资产注入和行业整合带来的外延式增长、消费升级和科技创新带来的内涵式增长这三大价值投资主题策略，涨停攻略亦从这些主题中挖掘，同时操作策略亦要把握板块轮动的规律，当蓝筹股价值过度挖掘时，要懂得克制住贪婪。