北京奥运倒计时一周年之际，中粮系企业正悄然变身为奥运赞助商可口可乐开拓中国市场的最大受益者之一。昨日，中粮集团控股企业中国食品（0506.HK）发布公告，称旗下附属企业———中粮可口可乐饮料有限公司（中粮可口可乐）将与可口可乐中国实业公司（CCCI）进行一篮子股权变更交易。其中，中粮可口可乐通过收购可口可乐中国实业（北京）有限公司（CCCI北京）股权，成为北京市场可口可乐系列产品生产销售的“大庄家”。

　　厘清股权谋各自所求

　　作为可口可乐在中国市场的三大合作伙伴之一，中粮集团与可口可乐在青岛、济南、南京、哈尔滨、昆明等多个城市设立有合资公司（主要为装瓶厂）。中粮系企业与可口可乐的此轮股权变更，旨在厘清股权关系，服务于各自的发展重点：即CCCI取得中粮可口可乐持有的部分装瓶厂的少数股东权益，而中粮可口可乐集中增持北京、青岛和济南可口可乐装瓶厂的多数股权，以实现可口可乐的“独立”愿望和中粮系企业的“赢利”愿望。

　　此次的具体交易为：第一，中粮可口可乐向CCCI出售前者在成都、哈尔滨、昆明、太原、武汉、吉林等全资附属公司已发行股本及转让未偿还股东贷款共约1.458亿港元，这些附属公司均为可口可乐在当地装瓶厂的合资对象。同时，中粮可口可乐收购CCCI全资持有的青岛可口可乐饮料有限公司。此后，CCCI需向中粮可口可乐支付5000万元对价。届时，青岛可口可乐饮料公司（即青岛装瓶厂）及济南可口可乐饮料公司（即济南装瓶厂）将成为中粮可口可乐的附属公司。第二，根据协议，中粮可口可乐向CCCI北京收购全部股本及股东贷款，作价2.7亿元人民币。此前，CCCI北京持有北京可口可乐装瓶厂40%股权，中国食品（0506.HK）附属公司中粮饮料（北京）有限公司持股35%。

　　为奥运订“管理控制期”协议

　　甘愿付出2.7亿元巨资，并让渡多个装瓶厂股权，中粮系企业除了出于“产品区域集中化”这一战略考虑外，无疑也是看到了北京可口可乐装瓶厂在奥运期间的巨大商业机会。

　　资料显示，CCCI北京目前是可口可乐的附属公司，而可口可乐为2008北京奥运会赞助商，可口可乐北京装瓶厂在奥运期间的利润增长基本成为可预期的现实。为确保奥运期间产品与服务的正常提供，中粮可口可乐在与CCCI的股权交易中度身定制了有关“管理控制期”的修订协议。根据条款规定，尽管双方已商定北京装瓶厂将于交易完成时转让至中粮系旗下，但双方约定直至2008年奥运会期间，CCCI北京对北京装瓶厂仍有管理控制权。管理控制期内的利润分派方式为：北京装瓶厂将向中粮饮料（北京）及CCCI北京分派不超过50%的权益可分派利润。