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⊙世基投资 王利敏
大象股首当其冲
前期走势极为强悍的大象股昨日成了股价大跌的“重灾区”。首先，这些股票多数前期涨幅过大，尤其是金融地产股，无论从获利盘过大需要洗盘、休整看，还是从市盈率已经高企、缺乏估值优势这一点说，它们出现调整都是早晚的事。至于工行、中行虽然总的涨幅不大，但短期明显体力透支。特别是近期大象轮流跳舞，吸引了众多投机客快速介入，一旦出现调整迹象，助推大盘股加速上涨的力量立马成了砸盘出局的杀跌盘。
其次，昨日大盘股的大跌很大程度上受到了港股大跌的影响。由于美国次级债危机仍在蔓延，全球股市近来跌风四起。受到隔夜美股大跌影响，昨日亚洲股市纷纷大跌，港股前市也暴跌了800多点。中资股和金融股的大跌无疑使含H股的银行保险股颇受寒意。
所以周边市场的狂风暴雨，很可能使近期大肆炒作大象股（尤其是银行保险股）的机构增大炒作难度。毕竟一旦比价比A股要便宜得多的H股都撑不住，相关的A股炒作机构将陷入囚徒困境。
超跌股趁机活跃
昨日沪市虽然大跌104点，但个股涨跌比却是463：379。换言之，指数大跌，个股却涨多跌少，沪深两市居然有30多家个股涨停。涨停的个股多数是超跌股。前期的“二八”迅速变成“八二”，真可谓“城头变幻大王旗”。
“二八”变“八二”，其中既有个股跷跷板的惯例在起作用，更多的还是个股跌多了会涨、涨多了要跌的规律在起作用。我们注意到自从“5·30”暴跌后，股指已经从3400点涨到了4900点，涨幅高达44%，但仍有近千家股票股价没有创新高，有的甚至股价还在3400点附近。也许有人说，当初许多个股本身就是投机性的炒作，股价回归是理所当然的。然而，如果我们仔仔细细地分析一番，便会看到相当多的个股完全属于被错杀的二线蓝筹股或成长股。
退一步讲，即使是绩差股，经过了股改之后，大股东与流通股股东的利益趋同性将使相当多的公司出现优质资产注入等脱胎换骨式的变化。绩优变绩差、绩差变绩优在股市中是常有的事，而且从技术面看，许多绩差股本身也有强劲的反弹要求。
关前蓄势有利后市
昨日大跌使一些投资者感到失望，其实关前蓄势未尝不是一件好事。
第一、近期大盘“马不停蹄”一口气大涨了1000点，大有“毕其功于一役”的架势。然而，即使攻上5000点，也会迅速得而复失。与其冲关后大回调，还不如蓄势后再攻关。而且近期这种逼空走势形成的过分陡峭的的上升通道，技术面上需要有一个修正的过程。
第二、近期的蓝筹股持续大涨已经部分营造了蓝筹泡沫。这些泡沫的化解很大程度上需要借助于它们优良中期报表的公布和对第三季度业绩的预告；有些则需要有一定的回调整理。
第三、面对近期周边市场的剧烈动荡，沪深股市虽然与它们没有必然联系，但港股市场，尤其是与A股关联度极大的H股中的金融股板块不可能不对A股中相关股票产生影响。目前最好的局面是盘整蓄势、静观其变。
当然，在大象股调整蓄势期间，前期的超跌股很可能成为热点。随着个股风水轮流转的出现，投资者理应密切关注热点的切换，紧跟市场的炒作节拍。