2007年半年度报告摘要
§1 重要提示
1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本半年度报告摘要摘自半年度报告全文，报告全文同时刊载于www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读半年度报告全文。
1.2 公司全体董事出席董事会会议。
1.3 公司半年度财务报告未经审计。
1.4 公司负责人李彬海、主管会计工作负责人宋广菊及会计机构负责人谭艳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、完整。
§2 上市公司基本情况
2.1 公司基本情况简介
2.2 主要财务数据和指标
2.2.1主要会计数据和财务指标
单位:元 币种:人民币
注：2006年上半年度的基本每股收益、稀释每股收益和每股经营活动产生的现金流量净额按总股本40000万股计算，2006年度每股净资产按55000万股计算。
2.2.2 非经常性损益项目
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
2.2.3 国内外会计准则差异
□适用 √不适用
§3 股本变动及股东情况
3.1 股份变动情况表
√适用 □不适用
3.2 股东数量和持股情况
单位：股
3.3 控股股东及实际控制人变更情况
□适用 √不适用
§4 董事、监事和高级管理人员
4.1 董事、监事和高级管理人员持股变动
√适用 □不适用
单位：股
§5 董事会报告
5.1管理层讨论与分析
1、报告期经营情况回顾
报告期内，基于对房地产行业长期看好的判断，公司坚定不移地以经济效益为中心，以发展为主题，以规范企业管理和全面提升产品素质为工作重点，保持了企业的持续快速稳定增长。
报告期内，公司在建拟建项目42个，占地总面积825万平方米，规划总建筑面积1325万平方米。其中房地产新开工面积119.5万平方米，竣工面积23.85万平方米，完成年度计划的33.19％和14.03％。实现房地产销售面积94.28万平方米（含北京政泉销售面积6.8万平方米），销售金额79.53亿元（含北京政泉销售认购金额7.9亿元），完成年度计划的79.53％，比去年同期分别增长102%和167%，全面超额地完成了根据公司年度经营任务的半年目标。报告期内公司结算面积23.41万平方米，结算收入19.69亿元，已售未结转面积达112.95万平方米，金额计81.22亿元。
报告期内，公司继续加大了项目拓展力度，新拓展项目4个，扩征用地1块，占地面积39.33万平方米，规划建筑面积85.29万平方米，其中公司权益面积82.06万平方米。截止至2007年6月30日，公司土地储备面积842万平方米。
报告期内，公司按照中国证监会和上海证券交易所的相关要求，严格规范企业运作，不断完善法人治理结构，修订了公司章程，及时完备地进行了信息披露，并设立了“上市公司治理专项活动”互动平台，听取投资者和社会公众对公司治理情况的意见和建议。自2007年1月起公司入选“上证50”、“上证180”、“沪深300”和“中证100”指数样本股。
报告期内，公司继续落实品牌战略，加强品牌管理，致力于提升公司品牌价值和美誉度。在由国务院发展研究中心、清华大学房地产研究所和中国指数研究院三家研究机构共同开展的2007房地产企业Top10评比中，公司再次名列前茅，位列国有地产企业首位，获得中国地产上市公司综合实力第二名及中国地产绩优股第二名；在中国质量协会、全国用户委员会开展的全国住宅用户满意度测评中获得华南地区第一，综合排名第二；被广东消协授予 “注重社会责任房地产商”荣誉称号；在2007年7月的“博鳌·21世纪房地产论坛”上，公司被评为“年度最具投资价值地产上市公司”，并获得“年度行业贡献大奖”。
报告期内，公司继续加强了人力资源建设，并按照既定的人力资源发展战略，积极引进各类专业技术和管理人才。公司不断推进企业文化建设，宏扬 “奋发向上，团结协作，乐于奉献，规范诚信，纪律严明”的企业文化理念，进一步提高了企业的凝聚力和员工的积极性。
2、市场环境分析
2007年以来，国家在评估了2005、2006年以来出台的一系列房地产市场调控政策的执行效果后，继续充分运用政府调控和市场机制两个手段，重点在合理保持房地产投资规模、优化商品房供应结构、加强市场监管和调控房地产价格水平等方面加强了既有政策的执行和落实。各地方政府也持续地加强了对房地产市场的调控和监管职能。总的来看，对土地供给以及土地开发贷款的严格控制，必将提高地产企业获取资源的成本,再加上市场竞争的日益激烈，房地产行业的利润空间从长期来看将呈下降趋势；同时住房结构的调整最终将导致市场供给和需求结构的变化，并逐渐影响市场供给平衡。
2007年上半年，全国各大中城市房地产市场继续保持了快速发展。据国家发展改革委员会对36个大中城市集中成交房价的监测，上半年房价维持在高位运行，涨势有所加快。预计全国房价较快上涨的走势仍将持续一段时间，全年涨幅可能略高于去年。值得注意的是，在不同地区、不同城市的销售成交呈现出不同的发展特征。北京市商品房销售出现了价升量降的局面，上半年销售均价比去年同期提高1.4%，五环路以内住宅期房均价已经过万元，但销售面积仅864.8万平方米，比去年同期下降27.2%（数据来源：北京市统计局）。上海市房地产市场快速回暖，上半年商品房销售面积1506.96万平方米，同比增长25.7%，增幅提高了6.8个百分点，销售额1091亿元，同比增长27.4%（数据来源：上海市统计局）。广州市则量价齐升，上半年商品房销售均价为7743元/平方米，同比增长25.8%（数据来源：广东省统计局），中心十区商品房销售面积442万平方米，销售总额达4978亿元，增长了26.5％（数据来源：广州市统计局）。
公司董事会认为，从长期来看，中国经济处于持续高速发展，国民可支配收入水平不断提高，消费、投资水平不断增长，城市化进程不断加快，城市人口数量不断增加，城市地产日益凸显投资价值，房地产行业中长期看好。从短期看，人民币持续的温和升值、利率水平提高的内在需求、市场流动性过剩的局面在短时间内均难以改变，将支持资产价格持续上涨。目前的房地产市场需求仍较为旺盛，房价处于相对高位的势头仍将持续。虽然宏观调控给行业带来一定的短期调整压力，但其根本目的在于规范促使其健康有序发展，行业长期持续向好的支持因素并未改变。随着宏观调控的深入，专业、规范、有实力的品牌企业将面临更大的发展空间。
鉴于房地产业对发展经济、改善人民群众住房条件的重大作用，国家必将本着促进房地产业持续健康发展的目的，通过财政、税收、货币、产业和社会发展政策的协调配合对房地产市场进行调控。公司将密切关注国家调控政策与市场反应，不断提高企业开发能力、开发效率和品牌影响力，把握市场变化，引领市场需求，通过准确的市场定位和科学的项目管理保持企业核心竞争力。同时公司也将持续关注由于宏观调控而带来的行业集中度提高的商机，谋求通过收购兼并或合作开发等方式适时扩大公司经营规模的机会。此外，公司作为一个具有社会责任感的品牌开发商，还将积极响应各级政府号召，积极参与廉租房、经济适用房建设和旧城改造工作，为社会和谐与经济发展作出贡献。
3、公司优劣势及风险分析
（1）公司的主要优势
①卓越的战略规划和实施能力。公司目前正以广州、北京和上海为中心，以渤海湾经济区、大东北、大西部的经济中心城市为支撑，进行辐射重点城市的的区域扩张战略；公司继续贯彻以中高端精品住宅为主、商业地产为辅的产品规划，丰富产品结构，提升抗风险能力。同时公司及时准确地分析把握政策，有效降低各种不利因素的影响，善于抓住宏观调控带来的发展机会。
②专业的开发水平，先进的产品理念。公司坚持“和谐生活、自然舒适”的开发设计理念，产品形成了较高的市场知名度、美誉度和忠诚度。目前公司在全国各地的产品受到业主的一致好评，保利品牌价值已经高居国有房地产企业榜首，为广大投资者、消费者和社会各界所深深信赖。
③充沛的土地储备，以及来自大股东方面的坚定支持。截止2007年7月31日公司拥有土地储备1007万平方米，在建未售面积284万平方米，已售未结转面积123.9万平方米。土地储备中普通住宅占85%，低密度住宅占10%，商业占5%，区域布局和产品结构合理，具有较高的经济价值；大股东保利集团已明确以公司为平台，发展内地的地产业务，并将提供必要的支持，这些都是公司未来几年快速发展的坚实保障。
④优秀的管理团队、先进的管理制度和健全的法人治理。公司以独特的企业文化吸引了一大批优秀的房地产专业人才和管理人才，企业具备高效的执行力和强大的凝聚力。公司建立了健全的企业法人治理结构、通过以资本为主要纽带的母子公司管控体系、完善的内控制度和科学的激励机制，为企业的持续健康快速发展提供了保证。
（2）公司的主要劣势
随着市场竞争的日益激烈和行业集中度的逐渐提高，公司仍然需要进一步扩大企业规模，拓展开发城市和开发项目，继续丰富和完善产品线，进一步提高产品的质素。
（3）面临的主要风险
①宏观调控的风险。如市场环境分析所述。
②税收政策变动的风险。政府的税收政策，如土地增值税、企业所得税等对房地产行业有特殊要求，其变动情况直接影响房地产开发企业的盈利能力和资金流状况。公司将密切注意相关政策的变化，提前做好筹备，增强自身抵御风险的能力。
③业务拓展过程中的人才储备、管理规模风险。2007年上半年公司继续保持了较快的发展态势，07年上半年本公司总资产和净资产分别比上年度期末增长了28.11%和7.20%，07年上半年本公司销售收入和净利润分别比去年同期增长了46.94%和24.56%。尽管公司已形成了成熟的经营模式和管理制度，培养了一批具有丰富实务经验的、技术、市场、管理复合型骨干，但公司在快速扩张过程中仍会面临着人力资源不足和控制难度加大等困难。
4、财务状况分析
（1）公司主要会计报表项目、财务指标出现的异常情况及原因的说明单位：万元
（2）现金流量比较情况 单位：万元
（3）主要供应商、客户情况 单位:元
（4）主要控股公司的经营情况和业绩 单位:万元
5.2 主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额0万元。
5.3主营业务分地区情况单位:元 币种:人民币
5.4 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
□适用 √不适用
5.5 主营业务盈利能力（毛利率）与上年相比发生重大变化的原因说明
□适用 √不适用
5.6 利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析
□适用 √不适用
5.7募集资金使用情况
5.7.1 募集资金运用
√适用 □不适用 单位:万元 币种:人民币
公司于2006年7月通过首次公开发行股票15,000万股，每股发行价格为13.95元，应募集资金总额为209,250万元，扣除发行费用7,394万元，实际募集资金201,856万元，已累计使用187,726万元，其中本年度已使用41,846.20万元，尚未使用14,130万元。尚未使用募集资金将根据募投项目进度，进行募投项目后续投资。
根据公司2007第1次临时董事会审议通过的《关于重庆保利花园一期闲置募集资金暂时补充公司项目流动资金的议案》，将暂未使用的2亿元募集资金暂时用于补充公司项目流动资金。2007年5月，公司根据项目开发进度要求，使用募集资金5,870万元用于项目开发建设，目前尚有14,130万元募集资金暂时用于补充公司项目流动资金。
5.7.2 变更项目情况
□适用 √不适用
5.8 董事会下半年的经营计划修改计划
□适用 √不适用
5.9 预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及说明
√适用 □不适用
5.10公司董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明
□适用 √不适用
5.11 公司董事会对会计师事务所上年度“非标准审计报告”涉及事项的变化及处理情况的说明
□适用 √不适用
§6 重要事项
6.1 收购、出售资产及资产重组
6.1.1 收购资产
□适用 √不适用
6.1.2 出售资产
□适用 √不适用
6.1.3 自资产重组报告书或收购出售资产公告刊登后，该事项的进展情况及对报告期经营成果与财务状况的影响。
□适用 √不适用
6.2 担保事项
√适用 □不适用
单位:元 币种:人民币
注：公司按房地产经营惯例为商品房承购人提供抵押贷款担保，报告期内银行按揭担保发生额为171,079.06万元，截止至2007年上半年累计银行按揭担保余额为325,303.06万元。
6.3 非经营性关联债权债务往来
√适用 □不适用
单位:万元
报告期内上市公司向控股股东及其子公司提供资金的发生额0万元，上市公司向控股股东及其子公司提供资金的余额0万元
6.4 重大诉讼仲裁事项
□适用 √不适用
6.5 其它重大事项及其影响和解决方案的分析说明
6.5.1 公司持有其他上市公司发行的股票和证券投资情况
√适用 □不适用
6.5.2 公司持有非上市金融企业、拟上市公司股权的情况
□适用 √不适用
6.5.3 其他重大事项的说明
□适用 √不适用
§7 财务报告
7.1 审计意见
7.2 财务报表
合并资产负债表
2007年06月30日
单位: 元 币种:人民币
编制单位: 保利房地产（集团）股份有限公司
公司法定代表人:李彬海 主管会计工作负责人:宋广菊 会计机构负责人:谭艳
母公司资产负债表
2007年06月30日
单位: 元 币种:人民币
编制单位: 保利房地产（集团）股份有限公司
公司法定代表人:李彬海 主管会计工作负责人:宋广菊 会计机构负责人:谭艳
合并利润表
2007年1-6月
单位: 元 币种:人民币
编制单位: 保利房地产（集团）股份有限公司