|
保荐人（主承销商）：
（广东省珠海市吉大海滨南路光大国际贸易中心26楼2611室）
第一节 重大事项提示
一、股东关于股份锁定的承诺
本次发行前公司总股本为3,750万股，本次拟发行1,250万股流通股，发行后总股本为5,000万股。公司股东陈潮钿、王木红承诺：自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，本人不转让或者委托他人管理本人所持有的公司股份，也不由公司回购本人所持有的股份。公司其他股东承诺：自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市交易之日起十二个月内，本股东不转让在公司首次公开发行前所持的公司股份；公司经2007年1月31日召开的股东大会审议通过以未分配利润转增股本的议案，自公司完成此次增资的工商变更登记手续之日起三十六个月内，本股东不转让在此次公司以未分配利润转增股本中所持有的新增股份。
二、滚存利润分配方案
截止2007年3月31日，公司未分配利润为55,274,085.50元。经公司2006年股东大会决议：本次发行股票完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的持股比例共享。
三、非经常性损益情况
2004 年、2005 年、2006 年和2007年1-3月，公司扣除所得税后的非经常性损益净额分别为191.75万元、286.22 万元、407.45万元和141.13万元，分别占净利润的22.93%、22.02%、21.51%和23.95%。
公司非经常性损益主要为公司享受的15%所得税优惠税率与33%所得税税率的差异造成的，报告期内上述优惠数额分别占同期非经常性损益的101.42%、100.13%、99.78%和86.82%。
四、本公司特别提醒投资者注意“风险因素”中的下列风险
1、募集资金投资项目风险
公司本次募集资金将投资于年产2,000吨高性能Al-Y复合氧化锆粉体项目。公司现有复合氧化锆粉体的年生产能力为600吨（含募集资金投资项目中提前建成的300吨生产能力），募集资金投资项目建成后产能将急剧扩大，达到2,300吨。虽然公司对市场进行了详细的调查，且目前市场对公司产品评价较高，产品供不应求，但项目建成后能否尽快扩大市场销售，仍存在一定的不确定因素。另外，在项目实施过程中由于受到销售价格等市场环境的变化以及工程进度、工程管理、原料供应及设备价格变动等因素的影响，可能导致募集资金投资项目的实际盈利水平与预测的盈利水平出现差异。
2、未来发展依赖新兴锆制品的风险
截止2007年3月31日，公司总资产16,955.67万元，净资产10,164.37万元，2006年实现收入13,345.66万元，实现净利润1,893.87万元，2007年1-3月实现收入3,478.79万元，实现净利润589.28万元，公司资产规模及盈利数额较小，抗风险能力较低。公司目前收入、毛利主要来源于传统锆制品，新兴锆制品实现的收入、毛利所占比重较小，2004年、2005年、2006年、2007年1-3月新兴锆制品实现的收入分别占公司收入的9.58%、7.39%、10.99%、16.18%，实现的毛利分别占公司毛利的21.53%、15.46%、21.28%、29.56%。2004年、2005年、2006年、2007年1-3月, 公司新兴锆制品分别实现收入825.06万元、817.08万元、1,467.29万元、562.76万元。2007年1-6月，公司新兴锆制品实现收入1,668.69万元（未经审计）；公司管理层预计2007年可实现收入4,900万元，较2006年增长233.95%。由于新兴锆制品发展前景良好，公司未来发展重点为新兴锆制品，本次募集资金亦将投入新兴锆制品项目，公司存在未来发展依赖新兴锆制品的风险。
3、控股股东控制风险
公司第一大股东陈潮钿和第二大股东王木红系夫妻关系，合并持有本次发行前61.30%的股权，本次公开发行后，其持股比例将下降至45.99%，但仍处于相对控股的地位。上述人员可能通过公司董事会或通过行使股东表决权等方式对本公司的人事、经营决策等进行控制，故本公司存在控股股东控制风险。
4、净资产收益率下降风险
公司2004年、2005年、2006年和2007年1-3月净资产收益率分别为13.11%、16.92%、19.78%和5.80%。本次发行后公司的净资产值将大幅增加，由于募集资产投资项目具有一定的建设周期，短期内难以产生效益，公司存在发行后净资产收益率下降的风险。
5、补缴企业所得税及所得税税率变动的风险
公司是经广东省科技厅认定的广东省高新技术企业。根据广东省地方税务局《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、广东省委、广东省人民政府《关于依靠科技进步推动产业结构优化升级的决定》（粤发[1998]016号文），经主管税务部门批复同意，公司自2000年度起享受高新技术企业减按15%税率计缴企业所得税的优惠政策。公司享受的税收优惠政策为广东省的地方优惠政策，在广东省普遍适用，但缺乏相关法律、国务院或者国家税务总局颁发的相关税收规范性文件作为依据，因此公司存在补缴所得税的风险。
公司2000年至2006年按33%和15%计缴企业所得税之间的差额分别为106.50万元，177.65万元，133.75万元，155.84万元，194.07万元，286.53万元和406.68万元，合计1,461.01万元。根据《中华人民共和国税收征收管理法》第五十二条“因税务机关的责任，致使纳税人、扣缴义务人未缴或者少缴税款的，税务机关在三年内可以要求纳税人、扣缴义务人补缴税款，但是不得加收滞纳金”，若国家税务总局2007年要求公司补缴所得税差额，则公司需补缴2004年、2005年、2006年的所得税差额，合计887.28万元。
对于公司可能补缴以前年度企业所得税差额的风险，汕头市澄海区人民政府于2007年6月9日出具了《关于广东东方锆业科技股份有限公司企业所得税纳税凭据有关问题的函》（汕澄府函[2007]14号），承诺：“若发行人需补缴以前各年度的所得税差额，汕头市澄海区人民政府将从地方财政拨款补还发行人，以确保发行人以前各年度的经济效益不受影响”；公司全体股东亦作出承诺：“如果发生由于广东省有关文件和国家有关部门颁布的相关规定存在差异，导致国家有关税务主管部门追缴公司截止股票公开发行以前年度的企业所得税差额的情况，本股东愿按持股比例承担需补缴的所得税款及相关费用”。
6、出口退税政策变化的风险
公司出口产品执行国家的出口产品增值税“免、抵、退”政策，出口产品享受增值税退税优惠政策。2004年1月1日至2007年6月30日，硅酸锆和氯氧化锆的出口退税率为13%，二氧化锆和复合氧化锆的出口退税率为5%；2007年6月19日，财政部、国家税务总局颁布《关于调低部分商品出口退税率的通知》，自2007年7月1日起，将氯氧化锆的出口退税率由13%下调为5%，并取消了二氧化锆和复合氧化锆的出口退税率。2004年1月1日至2006年9月14日氧化锆结构陶瓷的出口退税率为13%，2006年9月15日财政部、国家发改委、商务部、海关总署、国家税务总局颁布的《关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》正式实施后，氧化锆结构陶瓷的出口退税率由13%下调为8%。
公司2004年、2005年、2006年和2007年1-3月出口退税金额分别为25.76万元、27.64万元、163.88万元和13.79万元，分别占当期利润总额的2.66%、1.88%、7.32%和1.99%。若国家自2004年1月1日开始执行现行出口退税率，则公司2004年、2005年、2006年和2007年1-3月将分别少收到16.72万元、16.32万元、99.18万元、8.29万元的出口退税金额，分别占当期利润总额的1.72%、1.11%、4.43%和1.19%，对公司经营业绩影响较小。若国家未来进一步降低公司产品的出口退税率，将对公司的利润增长带来负面影响。
第二节 本次发行概况
第三节 发行人基本情况
一、发行人基本资料
二、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）发行人的设立方式
公司最早的前身成立于1995年11月10日，股份公司系经广东省人民政府办公厅《关于同意变更设立广东东方锆业科技股份有限公司的复函》（粤办函[2000]502号文）及广东省经济贸易委员会《关于同意设立广东东方锆业科技股份有限公司的批复》（粤经贸监督[2000]757号）批准，于2000年9月26日由原广东宇田实业有限公司依法整体变更设立。
（二）发起人及其投入的资产内容
公司发起人为陈潮钿、王木红、方振山、韶关市节能工程有限责任公司、广东韶能集团股份有限公司、广州市科教电脑网络有限公司。除陈潮钿、王木红系夫妻关系外，其他发起人之间不存在关联关系。
2000 年9 月广东宇田实业有限公司依法整体变更为广东东方锆业科技股份有限公司时，各股东以截止1999 年12 月31 日在广东宇田实业有限公司的权益额出资，并根据经审计净资产按1:1 的比例，折合为注册资本3,180万元。
三、发行人的股本情况
（一）总股本、本次发行的股份、股份流通限制和锁定安排
2007年1月31日，经股东大会决议通过，公司以截至2006年12月31日止可供股东分配的利润570万元转增股本，股本增至3,750万股。本次发行1,250 万股，发行后总股本5,000 万股。
公司控股股东陈潮钿、王木红承诺：自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市交易之日起三十六个月内，本人不转让或者委托他人管理本人所持有的公司股份，也不由公司回购本人所持有的股份。
公司其他股东承诺：自公司首次公开发行的股票在证券交易所上市交易之日起十二个月内，本股东不转让在公司首次公开发行前所持的公司股份；公司经2007年1月31日召开的股东大会审议通过以未分配利润转增股本，自公司完成此次增资的工商变更登记手续之日起三十六个月内，本股东不转让在此次公司以未分配利润转增股本中所持有的新增股份。
（二）发行人的发起人、前十名股东、前十名自然人股东的持股数量及比例
股份公司目前共有八名股东，其中，陈潮钿、王木红、方振山、韶关市节能工程有限责任公司为发起人股股东；陈潮钿、王木红、方振山、翁清和、刘险峰、徐荒、李欣励为自然人股东。
（三）发行人的发起人、控股股东和主要股东之间的关联关系
公司的发起人、控股股东和主要股东之间除了陈潮钿和王木红为夫妻关系外，其他股东间不存在关联关系。
四、发行人的业务情况
（一）主营业务、主要产品及其用途
公司主营业务是锆系列制品的研究、开发、生产和销售，主要产品为高纯氯氧化锆、高纯二氧化锆、超微细硅酸锆、复合氧化锆和氧化锆结构陶瓷。各产品主要用途如下：
（二）产品销售方式和渠道
公司产品销售方式为直接面对客户销售，公司下设营销部全部负责市场开拓和产品销售服务。营销部下设华东、华北、华南、西部、海外五个片区，负责所辖片区的市场开发与产品销售。
（三）主要原材料情况
公司的主要原材料为锆英砂及工业级氯氧化锆。
（四）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
公司目前主要生产传统锆制品和新兴锆制品。传统锆制品，特别是氯氧化锆技术成熟，生产厂家较多，目前市场已基本处于供求平衡的态势，产品竞争激烈。新兴锆制品发展历史较短，技术含量高，市场发展迅速，企业规模普遍较小。
目前我国锆制品生产企业已达到60家左右，但总体而言规模都非常小，多数仅能生产技术含量、单位价值相对较低的传统锆制品。行业内亚洲锆业有限公司、浙江升华拜克生物股份有限公司等公司传统锆制品的规模大，竞争力较强。
与行业内其他公司相比，本公司拥有较为完整的锆产业链，综合竞争优势明显。公司除生产销售高纯氯氧化锆和超微细硅酸锆外，还以高纯氯氧化锆为原料生产附加值更高的高纯氧化锆、复合氧化锆，并以复合氧化锆为原料生产氧化锆结构陶瓷，是生产锆系列产品最齐全的制造商之一。公司2006年实现收入1.33亿元，净利润1,893.87万元，毛利率为25.11%，净资产收益率为19.78%。公司虽然规模偏小，但产品系列齐全、盈利能力强，具有较强的竞争力。
五、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
截至2007年3月31日，公司通过受让方式取得2宗土地的使用权，总面积65,969.63平方米。公司通过新建和购买方式共拥有15处房产，面积合计27,537.09平方米，其中新建房屋19,267.89平方米,购买房屋8,269.2平方米。
截至2007年3月31日，公司拥有2项注册商标权；公司通过自行研发和受让方式共拥有6项专利技术，其中发明专利4项，实用新型专利2项；公司有1项专利技术已取得国家知识产权局《授予发明专利权通知书》，有2向专利技术已向国家知识产权局提出专利申请并被受理。此外，公司拥有由科技部门核准登记科学技术研究成果3项、非专利技术6项。
六、同业竞争和关联交易
（一）不存在同业竞争情况
公司与控股股东、实际控制人陈潮钿之间不存在同业竞争，与其他关联方也不存在同业竞争。
公司控股股东、实际控制人及持有公司股份5%以上的主要股东均作了《避免同业竞争的承诺函》，承诺将来不会从事或投资于和本公司之间存在同业竞争的业务。
（二）关联交易
1、经常性关联交易
报告期内本公司发生的经常性关联交易为2005年、2006年向关联方广东韶能集团股份有限公司采购工业级氯氧化锆和工业级二氧化锆，相关情况如下：
2、偶发性关联交易
为支持本公司的发展，本公司关联方在2004年、2005年曾向本公司提供资金支持，报告期内的余额如下：
单位：元
3、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响
公司与关联方之间的交易及其价格的决定，遵循了市场公正、公平、公开的原则，参考市场通行价格制定价格标准，体现了交易价格的公允性，未对本公司及股东造成损失或不利影响。
公司与关联方所发生的关联交易额占当期营业成本的比例较小，因此公司的关联交易对公司财务状况和经营成果没有实质性的重大影响。
（三）独立董事对关联交易发表的意见
公司独立董事对公司报告期内关联交易发表的独立意见如下：公司在报告期内的关联交易是在关联各方平等协商的基础上进行的，交易价格公允、合理，公司决策程序合法有效，不存在损害公司及其他股东利益的情形。
七、董事、监事、高级管理人员情况
八、发行人控股股东及其实际控制人的基本情况
公司的控股股东、实际控制人为自然人陈潮钿。陈潮钿除了持有公司1,612.50万股股份外，还持有广东金锆环保装备有限公司64%的股权。
男，出生于1965年，中国国籍，无永久境外居留权，EMBA学位，工程师。1985年至1995年先后在澄海县外埔五金皮塑厂、澄海昌发贸易公司工作；1995年11月10日创建本公司并任董事长兼总经理。陈潮钿先生曾获得广东省五一劳动奖章，曾任全国青联第八届委员，广东省青联第六届及第七届委员，汕头市第十届、第十一届及第十二届人大代表，为中国有色金属工业协会钛锆铪分会锆铪专业委员会副主任委员、广东省民营科技协会理事。2006年9月继任公司董事长、总经理，任期三年。
九、财务会计信息
（一）财务报表
1、资产负债表
资 产 负 债 表（资产部分）
单位：元
资 产 负 债 表（负债及股东权益部分）
单位：元
2、利润表
单位：元
3、现金流量表
单位：元
（二）最近三年非经常性损益的具体内容、金额及对各期经营成果的影响
单位：元
公司2004年、2005年、2006年和2007年1-3月非经常性损益分别占同期净利润的22.93%、22.02%、21.51%和23.95%。非经常性损益主要为公司享受的15%所得税优惠税率与33%所得税税率的差异造成的，近三年一期上述优惠数额分别为1,940,657.31元、2,865,340.53元、4,066,811.14元和1,249,938.91元，分别占公司税前非经常性损益的101.42%、100.13%、99.78%和86.82%。
（三）最近三年主要财务指标
注：公司2006年12月31日股本为3,180万股，2007年1月公司以未分配利润转增570万股股本，转增后公司股本变更为3,750万股；报告期内每股经营活动的现金流量、每股净现金流量、每股净资产、每股收益指标系按2006年度股利分配方案，以转增后的3,750万股股本为基数计算得来的。
（四）管理层讨论与分析
1、财务状况分析
（1）资产结构和主要资产的减值准备情况
公司资产主要由流动资产、固定资产、在建工程和无形资产构成，资产结构较为合理。流动资产、固定资产和在建工程合计额占资产总额的比例较大，符合行业的生产特点。流动资产比例逐步提高是因为逐年盈利，加大公司的资产流动性，固定资产比例逐年降低是因为公司受限于资本实力，报告期内未能大规模增加对固定资产的投资。
公司报告期内分别对计提坏账准备1,669,066.91元、1,636,316.47元、1,249,810.76元、1,247,723.48元，未计提存货跌价准备、固定资产减值准备、工程物资减值准备、在建工程减值准备、无形资产减值准备、其他资产减值准备。
公司管理层认为，本公司已按照《企业会计准则》制定各项资产减值准备计提的政策，严格按照公司制定的会计政策计提各项减值准备，本公司计提的各项资产减值准备是公允和稳健的，各项资产减值准备提取情况与资产质量实际状况相符，客观反映了公司的资产价值，公司未来不会因为资产突发减值而导致财务风险。
（2）负债结构和偿债能力分析
报告期内公司负债总额及其占总资产的比例逐年下降，公司债务风险较低。截止2007年3月31日，公司负债主要为流动负债，占负债总额的94.04%；公司非流动负债为4,050,000.00元，占负债总额的5.96%，全部为专项应付款，系科技部门和财政部门拨付的“高性能A1-Y复合氧化锆粉体高技术产业化示范工程”、“锆英石精矿制取高纯二氧化锆的研究与开发”等项目的专项建设款。
公司偿债能力较强，财务结构稳健，资产负债结构合理。截止2007年3月31日流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.58倍、1.23倍和40.05%。
公司最近三年一期息税折旧摊销前利润和利息保障倍数逐年提高并保持较高的水平，不存在无法支付银行借款利息的可能。公司资金周转顺畅，从未发生过欠付银行本息的情况，公司贷款银行汕头市澄海农村信用合作社联合社澄城信用社将本公司评为优良客户，并给予本公司50,200,000.00元的综合授信额度。
公司管理层认为：公司整体财务状况和资产流动性相对稳定，不存在或有负债等情况，公司的生产经营一直处于正常发展状态，现金流量情况较好，不存在较大的短期偿债风险；但另一方面，公司的资产规模相对有限，加上主要经营资产已为本公司银行贷款设置抵押，导致公司举债能力受到限制，直接影响公司扩大生产规模，因此，公司面临改善融资状况、拓宽融资渠道、增加融资额的压力。
（3）资产周转能力分析
公司报告期内应收账款周转以及存货周转基本保持平稳、正常的周转速度，平均应收账款周转天数约为86天，平均存货周转天数约为106天。
2、盈利能力分析
公司营业收入和主要利润的主要来源是锆系列制品的生产和销售。
（1）营业收入分析
公司近年来通过市场开拓、结构优化、技术改造等多项措施，取得了较好的经济效益。报告期内公司营业业务增长迅速，营业收入和盈利能力呈现连续稳步上升的趋势，2004年、2005年和2006年公司营业收入分别为86,128,111.96元、110,596,880.60元和133,456,560.36元，2005年和2006年分别较上年同比增长28.41%和20.67%。
（2）利润主要来源及增长态势分析
公司利润来源按主要产品毛利分析
公司近三年一期利润主要来源于氯氧化锆、二氧化锆和硅酸锆三大类产品，该三种产品2004年、2005年、2006年、2007年1-3月实现的毛利分别占公司毛利总额的78.47%，84.54%，78.72%、70.44%。复合氧化锆和氧化锆结构陶瓷两大类高端产品虽然实现的收入较小，但获利能力较强，2004年、2005年、2006年、2007年1-3月实现的毛利分别占公司毛利总额的21.53%，15.46%，21.28%、29.56%。公司通过近年来的产品结构调整，复合氧化锆和氧化锆结构陶瓷将逐步成为公司的主导产品，成为公司未来发展的方向。
（五）股利分配情况
1、公司最近三年的股利分配政策
公司股票全部为普通股，股利分配将遵循“同股同利”的原则，按股东持有的股份数额，以现金、股票或其他法律法规认可的方式进行分配。在每个会计年度结束后的六个月内，由本公司董事会根据该会计年度的经营业绩和未来的发展规划提出股利分配政策，经股东大会批准后执行。
公司将在可分配利润方式的选择范围内，充分考虑到投资者的需要，并根据有关法律法规和《公司章程》，以公司缴纳所得税后的利润，按以下顺序分配：
（1）弥补上一年度的亏损；
（2）提取净利润的百分之十作为法定公积金；
（3）经股东大会决议，可提取任意公积金；
（4）按照股东持有的股份比例支付股东股利。
2、公司最近三年的股利分配情况
根据公司2004年、2005年年度股东大会决议，公司未对2004年、2005年股利进行分配。
2007年1月31日，经2006年度股东大会会议审议通过，公司以2006年末总股本3,180万股为基数，按每10股送红股约1.792股的比例将未分配利润570万元转增股本。转增后，公司股本增至3,750万元。
3、滚存利润的分配政策及发行后股利分配计划
根据公司2007年第一次临时股东大会决议，本次发行股票完成后，发行前的滚存未分配利润将由新老股东按照发行后的持股比例共享。公司将根据具体经营情况，在本次股票发行并上市后的第一个盈利年度结束六个月内实施上市后首次股利分配，具体发放计划将由股东大会决定。
第四节 募集资金运用
一、本次募集资金投资项目的具体安排和计划
公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股1,250万股，募集资金总额将根据询价结果最终确定。本次发行募集资金拟投资于高性能A1-Y复合氧化锆粉体项目，项目所需资金和投资时间进度如下：
单位：万元
注：(1) 第1 年指募集资金到位日后的12个月内，以后类推。
(2) 上述募集资金运用计划仅是对拟投资项目的大体安排，其实际投入时间将按募集资金的实际到位时间和项目的进展情况作适当调整。
上述项目预计投资总额为9,497.70万元，国家发改委、广东省发改委共给予本项目配套资金370万元，计划使用募集资金投资9,127.70万元。如本次发行的实际募集资金量少于计划使用量，公司将通过自有资金或银行贷款解决。如本次发行的实际募集资金量超过计划使用量，本公司拟将富余的募集资金用于补充公司流动资金。
二、本次募集资金投资项目发展前景的分析
（一）高性能A1-Y复合氧化锆粉体介绍
氧化锆是氧和锆的化合物，广义的氧化锆有三种晶型，低温的为单斜晶相，中温的为四方晶相，高温的为立方晶相，通常所说的氧化锆是指单斜晶相纯氧化锆。
单斜晶相与四方晶相之间的转变伴随有7～9%的体积变化，加热时单斜晶相转变为四方晶相，体积收缩；冷却时四方晶相转变为单斜晶相，体积膨胀。由于晶型转变引起体积效应会使材料破裂，用纯氧化锆很难制造出特种陶瓷制件，所以必须进行稳定化处理，使其在常温下仍保持四方晶相的形态。稳定化可通过添加稳定剂来实现，应用最为广泛的稳定剂为氧化钇（Y2O3）。
一般把加入稳定剂以后在常温仍能保持四方相或立方相的氧化锆称为复合氧化锆或复合氧化锆粉体，故复合氧化锆也称半稳定、稳定氧化锆。高性能Al-Y复合氧化锆粉体，即高性能铝－钇稳定氧化锆，是一种改良型的复合氧化锆。
（二）产品用途及发展前景
高性能Al-Y复合氧化锆粉体是制作氧化锆特种陶瓷、高级耐火材料、光通讯器件、新能源材料的基础原料，目前主要应用于特种陶瓷行业。随着汽车、新能源工业的高速发展，以及氧化锆陶瓷在民用领域的普及应用，预计未来几年复合氧化锆市场容量将以年平均25%以上的速度增长。
2006年国内全年复合氧化锆的需求约在3,000吨左右，而目前国内复合氧化锆年产量仅约1,000吨左右，且因质量指标与进口产品差距较大而只能应用于相对低端的工业领域。由于国际国内对环保的要求越来越严，2006年至今，陶瓷水果刀、陶瓷手表等民用氧化锆结构陶瓷的增长十分迅速，对复合氧化锆的需求出现了爆炸式增长。
本募集资金投资项目建设期为30个月，项目建成后，将有效地缓解市场供需矛盾，使氧化锆陶瓷粉体国产化率大大提高，有利于摆脱国外技术的制约和打破外国公司产品的垄断局面，产业化前景良好。
本次募集资金拟投资项目已经过可行性分析，符合公司业务发展目标，发展前景良好。本项目建成后，可年产2,000吨复合氧化锆粉体，实现年均收入14,280万元，年均利润总额4,325万元。本次发行募集资金投资项目实施后，公司产品结构将得以进一步优化、技术水平将得以进一步提升，从而全面提高公司的市场竞争能力，提高公司盈利水平，降低财务风险。
第五节 风险因素和其他重要事项
一、风险因素
除重大事项提示中已披露的风险之外，提请投资者注意公司存在的下列风险：
（一）市场竞争风险
公司正处于产品从传统锆制品向新兴锆制品过渡的转型期，传统锆制品2004年、2005年、2006年和2007年1-3月实现的收入分别占公司总收入的90.42%、92.61%、89.01%和83.82%，实现的毛利额分别占公司毛利总额的78.47%、84.54%、78.72%和70.44%。传统锆制品的生产技术成熟，进入门坎低，生产厂家较多，而且近年来国内部分厂家加大了对传统锆制品的投资，导致产能逐年扩大，竞争激烈。尽管公司逐渐向新兴锆制品领域拓展，业务呈现良好态势，但如果公司未能迅速扩大新兴锆制品的生产能力和销售量，提高市场份额，成功实现从传统锆制品向新兴锆制品的转型，公司将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势和降低已有的市场份额，从而对公司的经营和业绩产生不利影响。
（二）技术风险
新兴锆制品是锆制品应用发展的方向，具有广阔的应用前景，也是公司的发展方向，但新兴锆制品发展历史较短，技术含量高，生产工艺流程、工艺参数、设备复杂，检测水平要求高，对技术、工艺的要求十分严格。虽然公司自身积累了一定的技术优势，树立了良好的品牌形象，但随着科学技术，尤其是新型陶瓷及新材料工业的飞速发展，新兴锆制品的生产和应用技术也会加速发展，各类锆制品的更新换代将加快。公司如不能保持技术优势，把握最新的生产技术，将在未来的市场竞争中处于不利的地位。
（三）原材料供应及采购价格变动的风险
锆英砂、工业级氯氧化锆是公司的主要原材料，公司生产所需的锆英砂主要来源于澳大利亚，部分从广东沿海的汕尾、茂名、湛江等地采购，外购的工业级氯氧化锆主要来源于广东省内。2004年、2005年、2006年和2007年1-3月公司锆英砂的平均采购价格分别为5,662.74元/吨、6,504.73元/吨、7,008.93元/吨和6,802.05元/吨，工业级氯氧化锆的平均采购价格分别为9,324.42元/吨、10,851.87元/吨、10,220.12元/吨和10,483.54元/吨。
虽然本公司原材料供应稳定，且与国际知名的供应商建立了长期的供应合作关系，但今后如果因资源储量、开采状况以及市场供求变动等政治、经济因素影响，导致原材料供应不足，或原材料采购价格大幅上涨，将对本公司生产经营产生重大不利影响。
（四）财务风险
1、应收账款发生坏账的风险
截止2007年3月31日，本公司应收账款净额为34,660,573.26元，其中，账龄1年以内的应收账款余额占应收账款总额的91.80%。应收账款净额占2007年3月31日流动资产的比例为34.10%，占总资产的比例为20.44%。虽然公司根据实际情况和谨慎性原则提取了坏账准备，但仍有发生坏账的可能性，公司存在应收账款发生坏账的风险。
2、资产抵押风险
截止2007年3月31日，公司银行抵押借款为5,000万元，用作抵押的资产账面净值为6,403.90万元，其中固定资产账面净值为5,712.04万元，无形资产账面净值为691.86万元，用作抵押的资产账面净值总额占总资产的比例为37.77%。如果公司不能及时偿还上述借款，银行将可能采取强制措施对上述资产进行处置，从而可能影响本公司正常的生产经营。
（五）环保政策风险
公司所处行业不属于重污染行业，但氯氧化锆生产过程中会产生一定的废气、废水、废渣，其他生产过程中也会产生少量的废气、废水、粉尘。虽然公司已严格按照环保要求进行处理和排放，且广东省汕头市澄海区环境保护局和广东省河源市和平县环境保护局已出具《证明》，说明本公司“能认真执行环保法律法规，认真履行排污申报登记、缴纳排污费、申领排污许可等义务，排放各项污染物能达到国家或地方规定的排放标准；三年来未发生环境排污事故，未受到我局行政处罚”，但是随着社会公众环保意识的逐步增强，国家环保法律、法规对环境保护的要求将更加严格。如果国家环保政策有所改变，环保标准提高，新的环保标准超出公司“三废”处理设计能力，本公司的生产将会受到一定程度的限制和影响。
（六）外汇汇率变动的风险
2004年、2005年、2006年、2007年1-3月，公司分别进口0万元、2,429.13万元、2,802.94万元、554.62万元的原材料，分别实现1,422.59万元、1,050.41万元、3,281.94万元、1,237.35万元的出口收入。中国经济的持续发展与人民币汇率形成机制的改革导致了人民币的持续升值。随着公司对外销售、采购的金额的进一步增加，外汇汇率波动将在一定程度上影响公司的盈利能力。
二、其他重要事项
（一）重要合同
截止2007年3月31日，公司正在履行的重要合同主要包括：银行最高额抵押担保借款合同6份，购销合同7份，购买土地合同3份。
（二）重大诉讼或仲裁事项
截至本招股意向书摘要签署日，公司不存在对投资者作出投资决策有重要影响的重大诉讼或仲裁事项。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人情况
二、本次发行上市的重要日期
第七节 备查文件
投资者可在以下时间和地点查阅招股意向书全文和备查文件：
一、查阅地点：发行人及保荐人（主承销商）的法定住所
二、查阅时间：工作日上午9:00-11:30；下午2:00-5：00
三、招股意向书全文可通过巨潮网站http://www.cninfo.com.cn 查阅。
广东东方锆业科技股份有限公司
2007年8月15日
本招股意向书摘要的目的仅为向公众提供有关本次发行的简要情况，并不包括招股意向书全文的各部分内容。招股意向书全文同时刊载于巨潮网站http://www.cninfo.com.cn网站。投资者在做出认购决定之前，应仔细阅读招股意向书全文，并以其作为投资决定的依据。
投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。
发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对招股意向书及其摘要的真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。
公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计资料真实、完整。
中国证监会、其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或者投资者的收益做出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。
发行人声明