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目前全球市场恢复稳定、全球股市上涨、市场对美联储减息预期降低，融资套利交易投资者将“有所保留”地重操旧业。周四美元兑日元汇率上涨超过1%，这应该是投资者为筹集海外市场投资资金而抛售日元的信号。从周五亚市盘面分析，非美货币尤以欧系货币呈反弹受阻之态，日元则重新上涨，盘中日元兑美元最高涨至115.51。此外，澳大利亚元和新西兰元这两种收益率分别约为8%和6%的货币，兑日元汇率也上涨了2%左右，显示一些日元可能是流向了这两个国家。
日元融资套利交易指的是投资者以低利率借入日元，投资于日本境外更有吸引力的资产。交易者是靠借钱来投资，他们担心会在这场风暴中受到多重打击，因而被迫抛售在澳大利亚和新西兰持有的股票和债券，筹钱偿还日元贷款。
青空银行的外汇交易主管Yuji Matsuura表示，一些投资者的确很想恢复日元融资套利交易。Yuji Matsuura的客户包括对冲基金和大的个人投资者，他透露，周四汇市的波动一定程度上是有人在试水融资套利交易所致。
荷兰银行驻澳大利亚外汇战略分析师格雷格·吉布斯预测，在渴求高回报的日本个人投资者转战海外的影响下，日元兑美元汇率将在年内跌至117日元。吉布斯在一份报告中称，日本散户投资者不大可能长期无视海外资产和高收益率的投资。
周四日本央行宣布关键利率维持0.5%不变。央行行长福井俊彦在央行会议后召开的记者会上表示，大部分投机性日元融资套利交易头寸已被迫平仓。但日本央行的不作为可能起到为一些投资者壮胆的作用，可以越来越明显的感觉到，国际市场上的融资套利交易指令正在恢复。
日本央行在近6年来一直将关键利率目标维持在零水平，日元成为低成本融资的一大来源。即使是在去年日本央行加息的情况下，日元融资成本仍然低于其他货币，从而鼓舞投资者继续借入日元。
摩根大通驻东京首席外汇策略师佐佐木融表示，在最鼎盛时期，近7万亿日元（折合600亿美元）被对冲基金和个人借出并转移到海外市场进行投机。他估计其中有相当多的交易是个人投资者在进行。
据佐佐木融的测算，总共有接近3500亿美元的日本人存款通过共同基金投资到海外市场，在其他国家房产的日元抵押贷款也包括在内。
佐佐木融估计，在截至8月17日的一周中，日本个人投资者平仓的融资套利交易头寸约有300亿美元。不过仍有大约250亿美元的头寸未平仓。佐佐木融表示，随着市场波动性减弱，融资套利交易者将杀回市场。(朱贤佳)