8月23日上证指数首次攻克5000点大关。申银万国认为虽然股指短期在5000点上下会有些反复，但中期仍然有较大的上升空间。

　　申银万国指出，近期五大利空因素并没有改变大盘的上升趋势，且将5000点轻易攻克。加息对股市没有产生负面影响，八月份对A股有压力的其他四项因素也没有起到降温作用，提高银行存款准备金率至12%、调减利息税至5%、个人投资境外证券开闸以及美国次级债危机等等不利因素对A股的直接影响很有限。牛市基础不会因为利空而动摇，这就决定了5000点不会是牛市的终点。

　　申银万国认为，5000点攻克之后，市场的分歧可能会加大，震荡可能趋于频繁，即使出现一定幅度的调整，也是属于牛市中的休整。往往在震荡之中酝酿着阶段性热点的切换。如果以未来一年的眼光看，目前的5000点也仅仅算是牛市过程中的一个台阶而已。从短期看，上证指数5266点附近有一定的技术阻力。如果立足于短期，可适当谨慎一些，如果立足中长线，可继续持股。市场热点将出现多极化特征。