2007年半年度报告摘要

　　第一节 重要提示及目录

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年 8月 22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中金额单位为人民币元，特别说明除外。

　　第二节 基金简介

　　一、基金信息

　　基金名称：银丰证券投资基金

　　基金简称：基金银丰

　　交易代码：500058

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2002年8月15日

　　报告期末基金份额总额：30亿基金份额

　　基金存续期：15年

　　基金上市地：上海证券交易所

　　基金上市日期：2002年9月10日

　　二、基金投资情况

　　投资目标：本基金为平衡型基金，力求有机融合稳健型和进取型两种投资风格，在控制风险的前提下追求基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略：本基金采用自上而下的资产配置与自下而上的精选个股相结合的投资策略。在正常的市场情况下，股票投资比例变动范围是：基金资产的25%-75%；债券投资比例变动范围是：基金资产的25%-55%；现金资产比例的变动范围是：基金资产的0%-20%。

　　业绩比较基准：上证A股指数涨跌幅＊75%＋同期国债收益率＊25%。

　　风险收益特征：本基金为封闭式平衡型基金，在证券投资基金中属风险相对较低品种，其风险与收益特征从长期平均及预期来看介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间，或介于单纯的成长型组合与单纯的价值型组合之间，力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看大于比较基准的单位风险收益值。

　　三、基金管理人情况

　　名称：银河基金管理有限公司

　　信息披露负责人：屈艳萍

　　联系电话：021-65956688

　　传真：021-65958980

　　电子邮箱：compliance@galaxyasset.com

　　四、基金托管人情况

　　基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：010-67595104

　　传真电话：010-66275865

　　电子邮箱：yindong@ccb.cn

　　五、 信息披露情况

　　信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

　　基金管理人互联网网址：http://www.galaxyasset.com

　　置备地点：

　　1、 上海市虹口区东大名路908号金岸大厦三楼银河基金管理有限公司

　　2、 北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　一、财务指标

　　1、 基金本期净收益：3,467,508,297.21元

　　2、 基金份额本期净收益：1.1558元

　　3、 期末可供分配基金份额收益： 0.7296元

　　4、 期末基金资产净值：6,576,512,751.31元

　　5、 期末基金份额净值：2.192元

　　6、 本期基金份额净值增长率：65.86%

　　注：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　二、基金净值表现

　　（一）基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较

　　单位：%

　　（二）图示基金合同生效以来基金份额净值变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较

　　第四节 管理人报告

　　一、基金管理人情况简介

　　银河基金管理有限公司设立于2002年6月14日，由中国银河证券有限责任公司、中国石油天然气集团公司、首都机场集团公司、上海市城市建设投资开发总公司、湖南广播电视产业中心共同发起设立，经中国证监会证监基字[2002]21号文批准成立。

　　目前，除本基金外，银河基金管理有限公司另管理4只开放式证券投资基金，基本情况如下：

　　1、 银河银联系列证券投资基金

　　本系列基金为契约型开放式基金，由两只基金构成，包括银河稳健证券投资基金和银河收益证券投资基金，每只基金彼此独立运作，并通过基金间相互转换构成一个统一的基金体系。

　　基金合同生效日：2003年8月4日

　　（1）银河稳健证券投资基金

　　投资目标：以稳健的投资风格，构造资本增值与收益水平适度匹配的投资组合，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。

　　（2）银河收益证券投资基金

　　投资目标：以债券投资为主，兼顾股票投资，在充分控制风险和保持较高流动性的前提下，实现基金资产的安全及长期稳定增值。

　　2、银河银泰理财分红证券投资基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年3月30日

　　基金投资目标：追求资产的安全性和流动性，为投资者创造长期稳定的投资回报

　　3、银河银富货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年12月20日

　　基金投资目标：在确保基金资产安全和高流动性的基础上，追求高于业绩比较基准的回报

　　4、银河银信添利债券型证券投资基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2007年3月14日

　　基金投资目标：在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。

　　二、基金经理小组情况简介

　　李昇先生，基金经理，硕士研究生学历，13年证券从业经历。自1993年起进入君安证券公司工作，先后担任研究所研究员、公司二级市场风险控制员和证券投资部一级投资经理。2002年2月加入银河基金管理有限公司，现任股票投资部总监，2002年8月至2005年12月任银丰基金基金经理、2005年12月至2007年1月任银河银泰理财分红证券投资基金基金经理，2007年1月起任银丰基金基金经理。

　　尚鹏岳先生，基金经理助理，硕士研究生学历，5年证券从业经历。毕业于浙江大学数学系金融数学专业。自2003年进入汉唐证券有限公司研究所工作，从事策略研究和数量分析工作。2004年2月加入银河基金管理有限公司，历任策略研究员、行业研究员、银河银泰理财分红证券投资基金基金经理助理，现任银丰基金基金经理助理。

　　三、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理和运用基金资产，在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值，努力实现基金持有人的利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的规定。

　　随业务的发展和规模的扩大，本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”的理念，严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定，进一步加强风险管理和完善内部控制体系，为基金持有人谋求长期稳定的回报。

　　四、投资策略和业绩表现

　　上半年基金银丰业绩比较基准收益率为30.70%，基金银丰净值增长率为65.86% ，优于比较基准。

　　A股市场上半年表现优异，上证指数涨幅42.8%，纺织服装、电器器材、建 筑 业、有色金属、批发零售、机械类等行业涨幅居前，而资产注入等主题投资板块也有相当亮丽的表现。

　　年初，基于对市场的信心，我们一直保持较高的仓位。二季度末，在市场投机行为加重，政策打压调控等影响下，我们对A股市场持谨慎态度，降低了股票仓位。在行业配置上，我们增持了人民币升值受益的金融类板块（银行、保险），工业化进程中会持续收益的特钢行业、估值相对较低的交通运输行业等行业的投资比例。同时，我们减持了环保成本不断增加的造纸、火电等行业、成本上升和行业增速较低的信息技术行业、医药行业等行业的投资比例。

　　五、简要展望

　　国内经济07年上半年继续高速增长，通货膨胀压力增大。外贸顺差在汇率加速升值和出口退税下降的情况下保持高增长，投资回报率远高于资金成本令投资增速反弹。与2004年相比，“煤电油运”的瓶颈虽有所改善，当前经济增长的瓶颈更多的反映在对资源和环境的压力。

　　展望下半年，国际方面OECD国家整体经济将继续温和扩张，扩张动能也将逐步恢复。国内房地产投资增速的回升、居民收入增长和财富效应对消费的刺激将使经济保持高速增长。宏观调控的重点将在限制“两高一低”行业的投资扩张和出口增长速度，在项目审批和信贷政策上将重点抑制这类项目，并且淘汰落后产能。

　　长期来看，人民币持续稳步升值的背景下，宏观经济增长稳定性增强，流动性宽松将长期存在，我们中长期看好A股市场的投资机会。短期来看，沪深300指数07 年动态市盈率29.32，比较于全球其他市场，A股市场的估值偏高。从宏观层面来看，我们担心流动性进一步收紧，以及十七大后股指期货可能推出。

　　总体分析，我们对A股市场下半年的表现持谨慎态度。我们看好以下几类行业和主题：消费类的商业、旅游、传媒、食品饮料、日常消费品、汽车行业；基础工业和资源类的煤炭、非金属矿行业、同时关注部分大宗原材料行业的阶段性投资机会；部分盈利能力持续增强或相对估值较低的银行、保险、铁路、化工、建材、造纸、软件行业；关注在下半年还可以演绎的奥运板块、央企资产 注入等投资主题。

　　第五节 托管人报告

　　中国建设银行股份有限公司根据《银丰证券投资基金基金合同》和《银丰证券投资基金托管协议》，托管银丰证券投资基金（以下简称基金银丰）。

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在基金银丰的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－银河基金管理有限公司在基金银丰投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由基金银丰管理人－银河基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　第六节 财务会计报告（未经审计）

　　（一）基金会计报告书

　　1、2007年6月30日资产负债表 会证基01表

　　2、2007年1月1日-6月30日经营业绩表    会证基02表

　　3、2007年1月1日-6月30日基金收益分配表     会证基02表附表

　　4、2007年1月1日-6月30日基金净值变动表         会证基03表

　　（二） 会计报表附注

　　1、主要会计政策及会计估计：

　　本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计相一致。

　　2、报告期内没有重大会计差错发生。

　　3、关联方及关联方交易

　　（1）关联方关系

　　本报告期内本基金的关联方关系没有发生变化，具体列示如下：

　　（2）通过关联方中国银河证券有限责任公司（以下简称“银河证券”）席位进行的交易。下述关联交易，均在正常业务范围内，按照一般商业条款订立。

　　交易佣金为买（卖）股票成交金额的1％。，扣除买卖股票的经手费、证管费及结算风险金等；债券及回购交易不计提佣金，但债券及回购交易的结算风险金从股票交易佣金中扣除。本期佣金比率合理。

　　银河证券向管理人提供证券研究综合服务，服务内容包括银河证券投资银行部门、营业部、研究部门等部门在法律允许范围内对管理人基金管理业务的研究支持与配合。

　　（3）关联方报酬

　　1) 基金管理人费用：支付基金管理人银河基金管理有限公司的管理人费用本年度按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理费＝前一日基金资产净值 × 1.5% / 当年天数。本基金成立三个月后，如果基金持有的现金比例超过基金资产净值的20%，超过部份不计提管理费。

　　本基金在2007年1月1日-6月30日发生基金管理费 51,063,672.51元，去年同期为26,161,192.91元。

　　2)基金托管人费用：支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的托管人费用本年度按前一日基金资产净值的0.25%年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 × 0.25% / 当年天数。

　　本基金在2007年1月1日-6月30日发生基金托管费8,510,612.07元，去年同期为4,360,198.80元。

　　（4）与托管人中国建设银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易

　　（5）基金各关联方投资本基金的情况

　　①银河基金管理有限公司本报告期持有本基金份额情况

　　注：2007年上半年度银河基金管理有限公司未买入、卖出本基金份额。

　　②银河基金管理有限公司主要股东及其控制的机构本报告期末持有本基金份额及占基金总份额的比例

　　（6）本报告期由中国建设银行保管的银行存款余额及产生的利息收入

　　4、流通受限制的资产

　　（1）截至2007年6月30日止，本基金从事银行间同业市场的债券回购交易形成的卖出回购证券款余额为1,338,560,000.00元，以如下债券作为质押：

　　（2）网下申购首发新股流通受限

　　第七节 投资组合报告

　　一、报告期末基金资产组合情况

　　二、报告期末按行业分类的股票投资组合

　　三、报告期末按市值占期末基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　(投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细,应阅读登载于本公司网站http://www.galaxyasset.com的半年度报告正文)

　　四、报告期内股票投资组合的重大变动

　　（一）报告期内累计买入、累计卖出总额前二十名股票明细

　　1、累计买入股票明细

　　2、累计卖出股票明细