2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：大成基金管理有限公司    基金托管人：中国农业银行

　　第一节 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2007年8月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及更新。

　　本报告期为2007年1月1日至2007年6月30日止，本报告中财务资料未经审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　第二节 基金简介

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　一、主要财务指标

　　单位：人民币元

　　二、基金净值表现

　　1、基金历史各时间段净值增长率

　　2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况

　　基金景福累计份额净值增长率走势图

　　（1999年12月30日至2007年6月30日）

　　注：按基金合同规定，本基金应在成立后三个月内达到规定的投资比例。截至报告日，本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之（七）投资限制中规定的各项比例。

　　第四节 管理人报告

　　一、基金管理人及基金经理小组情况

　　1、基金管理人情况

　　大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2007年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳、基金景福，以及9只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、大成积极成长股票型证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金。

　　2、基金经理小组简介

　　徐彬先生，基金经理，硕士。11年证券从业经历，曾就职于君安证券研究所，历任大成基金管理公司研究部副经理、基金景博基金经理、基金景业基金经理。

　　周建春先生，基金经理助理，硕士。11年证券从业经验，先后任职于湖南省国际信托投资公司基金管理部、证券管理总部，大成基金管理有限公司研究发展部和基金经理部。

　　二、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景福证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景福的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　三、基金经理工作报告

　　1、证券市场回顾与基金运作情况

　　2007年上半年以来宏观经济继续保持强劲增长。投资和出口增长加速，消费平稳增长，工业企业收入和利润快速提高。经济过快增长带来许多问题和隐忧，如流动性过剩、要素价格快速上升、通货膨胀压力加大。央行采取了多次提高存款准备金率、上调基准利率、发行特别国债、加快人民币升值步伐等措施，旨在压缩总需求和紧缩流动性，同时，政府通过降低出口退税、限制高耗能产业投资等方式加大结构调整。

　　上市公司利润强劲增长为上半年A股市场走势带来良好驱动力。沪深股市本期呈现牛市特征，投资广度和深度大幅增加，个股活跃，热点纷呈，板块轮动，概念炒作盛行。财富效应激发场外资金的入市热情，“储蓄搬家”、“全民炒股”成为广为谈论的社会话题。基金发行如火如荼，上市公司IPO和再融资广受追捧。从市场运行来看，2007年1～5月表现为牛市二阶段的普涨行情，低价股、题材股、小盘股、绩差股是领涨的主力军。5月30日印花税上调成为行情的转折，领涨股大幅下挫，股指巨幅波动，绩优蓝筹股重回主流行情。从指数来看，深圳成指上涨88.74％，沪深300涨86.88%居其次，而上证综指涨42.8％落后。从行业来看，建筑、社会服务、批发零售、综合等行业表现突出；金融保险、信息技术、传播文化、交通运输则表现落后。就风格资产而言，中盘股的表现优于大盘股和小盘股，成长股优于价值股。

　　按照年初的投资计划，本基金在上半年采取了积极的投资策略。资产配置上保持较高的股票仓位。增持的行业主要有寿险和医药，减持的是钢铁、银行、电力和地产。在积极投资部分主要贯彻自下而上的原则，从消费服务、医药、信息技术等行业寻找细分行业龙头，寻找未来可以成长为巨型企业的中小企业。本着这样的选股标准，本基金在高档白酒、手机分销、软件开发、中药、网络电信服务等细分领域构建了一批积极成长组合，本报告期带来较好的收益。在指数投资部分主要贯彻自上而下的原则，根据指数的行业权重变化构建基金投资组合。本报告基金投资组合重点在保险、银行、社会服务业超权重配置，虽然本报告期本基金净值增长率为54.18%，收益率超越了上证A股，但与沪深300、深成指仍有不小的差距。

　　2、证券市场展望与基金投资策略

　　从宏观经济看，下半年宏观经济仍将保持现有的快速增长格局。固定资产投资在房地产和制造业推动下将继续保持高位增长，出口结构升级，在人民币加快升值的情况下仍能保持强大的竞争力，外贸顺差将继续扩大，收入快速增长将带动国内消费较快增长。贸易顺差过大、流动性过剩、投资增长过快等“三快”问题突出，宏观经济存在过热势头，势必引起政府的宏观调控。此外，通货膨胀有可能提高，央行进一步加息的压力增大。上市公司收入水平和盈利能力仍将持续提高，这在很大程度上支持了股价的增长。总体来看，近年来中国经济高增长、低通胀、本币升值的宏观环境没有改变，将为证券市场良好发展奠定基础。

　　从估值水平看，A股市场动态市盈率高达30～40倍，相比去年下半年16～20倍的水平，估值显著提升，主要受基本面和流动性两方面的推动：上市公司盈利水平不断超预期，居民储蓄存款向股票市场持续分流，带来股价的提升。整体来看，目前的股价反映了上市公司盈利的增长预期，总体估值处于相对合理水平。预计下半年A股市场投资收益率相比上半年要大幅降低：一方面是上市公司盈利水平难以再大幅超出预期；另一方面是供求的变化和流动性的收紧导致估值水平难以进一步提升。

　　总体判断，下半年沪深A股市场将运行强平衡市格局，股指大幅波动的可能性增加。在投资思路上，本基金将通过类别资产优化配置达到超越投资基准的目的，维持对保险、银行、证券、消费服务等行业的超权重配置。在积极投资部分，本基金按照既有的选股原则，进一步优化现有的持仓结构，专注于中小企业，寻找未来的企业“巨人”。在指数投资部分，维持金融行业的高权重，适度扩大行业和个股覆盖面，从现有的大企业中寻找未来能继续做大的企业“巨人”。

　　我们将继续坚持价值投资的理念，坚信长期持有优秀企业可以取得超额收益。用勤勉和理性，克服懈怠和盲从，去追求一份合理的回报。

　　第五节 托管人报告

　　在托管景福证券投资基金的过程中，本基金托管人-----中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《景福证券投资基金基金合同》、《景福证券投资基金托管协议》的约定，对景福证券投资基金管理人-----大成基金管理有限公司2007年1月1日至2007年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，大成基金管理有限公司在景福证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人认为，大成基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的景福证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2007年8月22日

　　第六节 财务会计报告(未经审计)

　　一、基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　1、2007年6月30日资产负债表

　　2、2007年1月1日至6月30日止期间经营业绩表

　　3、2007年1月1日至6月30日止期间基金收益分配表

　　4、2007年1月1日至6月30日止期间基金净值变动表

　　二、会计报表附注

　　(除特别标明外，金额单位为人民币元)

　　附注1. 主要会计政策及会计估计

　　本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表是一致的。

　　附注2. 本报告期重大会计差错的内容和更正金额

　　无。

　　附注3.关联方关系及关联方交易

　　（1）关联方关系

　　本报告期内关联方关系未发生变化

　　* 中国证监会于2005年11月6日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处罚。广东证券持有本基金收益的处理权尚待明确。

　　* * 深圳市中级人民法院于2005年1月24日裁定大鹏证券破产，大鹏证券作为本基金发起人权利义务及持有的基金份额的继承机构尚待明确。

　　*** 银河证券持有的大成基金管理有限公司股权于2007年6月7日被河南省中牟县人民法院冻结，该部分股权处理方案尚未明确。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过关联方席位进行的交易及佣金情况

　　A 股票买卖

　　B 债券买卖

　　C 债券回购

　　D 权证买卖

　　E 佣金

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　无。

　　（4）关联方报酬

　　A 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.25%的年费率计提，如持有现金比例高于基金资产净值的20%，超过部分不计提基金管理费。计算方法如下：

　　H=E×1.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值（扣除本基金持有现金比例超过20%部分的基金资产净值）

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币40,927,583.00元，其中已支付基金管理人人民币33,030,726.27元，尚余人民币7,896,856.73元未支付。（2006年1月1日至2006年6月30日共计提基金管理费19,694,210.42元,已全部支付。）

　　B 基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币8,185,516.67元，其中已支付基金托管人人民币6,606,145.34元，尚余人民币1,579,371.33元未支付。（2006年1月1日至2006年6月30日共计提基金托管费3,938,842.03元，已全部支付。）

　　C 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为221,759,498.03。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,465,192.95元。（2006年6月30日由基金托管人保管的银行存款余额为220,286,702.37元，2006年1月1日至6月30日由基金托管人保管的银行存款利息收入为533,287.62元）。

　　（5）基金各关联方投资本基金的情况

　　附注4.报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　附注5. 其他重要事项

　　根据财政部、国家税务总局财税[2007]84号文，自2007年5月30日起，证券（股票）交易印花税税率，由现行1％。调整为3％。 。

　　第七节 投资组合报告

　　一、本报告期末基金资产组合情况

　　二、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　1、积极投资部分

　　2、指数投资部分

　　三、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细

　　1、积极投资部分

　　2、指数投资部分

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于大成基金管理有限公司网站(http://www.dcfund.com.cn)的半年度报告正文。

　　四、本报告期股票投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细