2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：大成基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司

　　第一节 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及更新。

　　本报告期为2007年1月1日至2007年6月30日止，本报告中财务资料未经审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　第二节 基金简介

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　一、主要财务指标

　　单位：人民币元

　　二、基金净值表现

　　1、基金历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较列表：

　　2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较：

　　大成蓝筹稳健基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2004年6月3日至2007年6月30日）

　　注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期。依据本基金2005年8月31日《关于调整大成蓝筹稳健证券投资基金资产配置比例的公告》，本基金投资股票比例为基金资产净值的30%～95%，投资债券比例为基金资产净值的0%～65%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，法律法规另有规定时从其规定。截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

　　第四节 管理人报告

　　一、基金管理人及基金经理小组情况

　　1、基金管理人情况

　　大成基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1999]10号文批准，于1999年4月12日正式成立，是中国证监会批准成立的首批十家基金管理公司之一，注册资本为1亿元人民币，注册地为深圳。目前公司由四家股东组成，分别为中泰信托投资有限责任公司(48%)、光大证券股份有限公司(25%)、中国银河证券有限责任公司(25%)、广东证券股份有限公司(2%)。截至2007年6月30日，本基金管理人共管理3只封闭式证券投资基金：基金景宏、基金景阳、基金景福，以及9只开放式证券投资基金：大成价值增长证券投资基金、大成债券投资基金、大成蓝筹稳健证券投资基金、大成精选增值混合型证券投资基金、大成货币市场证券投资基金、大成沪深300指数证券投资基金、大成财富管理2020生命周期证券投资基金、大成积极成长股票型证券投资基金、大成创新成长混合型证券投资基金。

　　2、基金经理简介

　　施永辉先生，基金经理，理学硕士，11年证券从业经验。曾在中科院资源环境信息中心担任助理研究员，甘肃证券资产管理部研究员，招商证券研发中心高级分析师、总经理助理。2003年加盟大成基金管理有限公司，历任公司研究部高级研究员、投资部副总监、大成精选增值混合型证券投资基金经理助理。2006年1月起担任大成蓝筹稳健证券投资基金基金经理。

　　二、基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成蓝筹稳健证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成蓝筹稳健基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　三、基金经理工作报告

　　1、本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为2.2108 元，本报告期份额净值增长率为63.46%，同期业绩比较基准增长率为59.09%，基金业绩好于同期比较基准的表现。

　　2、市场回顾与操作情况

　　我国GDP增长率在维持连续四年运行在10%以上的高位水准线上后，上半年GDP同比增长11.5%,创出近10年来同期最高增速。同时，人民币升值加速趋势也十分明显。汇改以后，人民币在2005年的5个月内升值0.5%、2006年全年升值3.17%、今年头五个月就升值近2%，6月汇率破7.62大关，累计升值超过6%，升值速度明显加快。

　　与此相呼应，2007年上半年深沪两市一改前期稳步上行的趋势，沪深300指数由年初2073点，一路上行至4168点，在“5.30”上调印花税利空政策的冲击下，展开一轮接近千点的暴跌走势，之后快速回升，短期再度回升至4200点上方，跌宕起伏。市场表现整体以“5.30”为分水岭呈现明显的轮动态势。5月30日之前，成长类、题材股表现出色，市场情绪狂躁不安，垃圾股鸡犬升天，当时的日换手率一直保持在4%-6%的水准。而同期大盘蓝筹却停步不前，多只银行股的收益率甚至为负。5月30日市场大跌以后，市场结构发生显著变化，大盘蓝筹开始处于领涨态势，市值大、业绩良好而且前期涨幅低的股票相对而言更受到投资者的青睐。

　　受这种市场结构的变化的影响，本基金净值也呈现出了前低后高的走势。主要原因是本基金在上半年一直延续了去年的布局，操作上采用“核心－卫星策略”。在题材股涨势的市场环境下，仍在金融、食品饮料、医药、机械等行业保持超配，只是在周期性特征较强的钢铁以及受行业政策影响较大的地产股适度进行了阶段性的仓位变化。在上半年的后期，本基金对食品饮料、金融板块内的结构进行了均衡调整，适度降低了行业暴露的风险。这种策略虽在一定程度上弥补了当时蓝筹股调整的被动局面，但对题材股的火爆行情估计不足仍使得本基金净值上半年的表现相当艰难，这种情况直到市场热点切换到大盘蓝筹之后才得到缓解。实践证明，尽管过程艰难，但在牛市中坚定持有核心蓝筹股的策略仍会得到其应得的稳定回报，同时，也应根据市场变化灵活地调整策略，把握住更多的机会。

　　3、市场展望与投资策略

　　受经济增长、资产注入以及投资收益等多方面的因素推动，上市公司业绩增长幅度惊人。截至目前，已经公布的业绩增幅接近80%。展望下半年，CPI逐月创出新高后市场预计宏观调控以及基数升高的因素会使得上市公司全年业绩增长速度放慢，但总体来看全年业绩保持50%左右的增长可能性很大。根据这种增长预期，沪深300指数成份股的合理估值可以在30到35倍之间，下半年深沪两市仍有上升空间。换句话说，目前还不是太过担心“蓝筹泡沫”的时候。

　　从基金份额持有人对于基金的认同程度来看，构筑本轮牛市的另一个基石也未逆转，民众进行资产配置和投资的需求还在持续当中。如果说政策预期与前期大量获利盘出逃导致的恐慌心态促成了6月份的大幅震荡行情，那么未来不确定性因素将逐步消除，泡沫得到进一步清理。政策预期逐步明朗的过程，也是市场在投资者心理恢复平静与理性后逐步复苏的过程。从这个角度来看，预计在下半年剩余的时间中，价值投资理念将逐步再次成为市场主流，不断经历风雨洗礼的A股市场与投资者，也终将以更内敛稳重的心态对待未来的市场。

　　展望未来，A股市场将受制于今年以来自然和经济因素的变化。太阳黑子活跃周期到来加强对了农业、气候、生态、心理和情绪的影响，而农产品市场的变化又从物价和心理上对股市施加影响，这种自然界变化的影响与石油等能源价格和人民币升值等因素融和到一起，它们共同作用的结果必然使得市场处于整体上升和不断的震荡当中。经过一年多的大幅上涨之后，市场整体乃至结构上已很难再发现明显低估的大类资产，从安全的角度看，需要对公司基本面、企业品牌和竞争优势给予充分关注，这种趋势也使得投资的重点要逐步转向业绩优良的大盘蓝筹，市场的深度和广度也会随之进一步提升。因此，市场的震荡行情将会成为一种司空见惯的结果，操作上简单的防守策略估计很难在下半年奏效。对此本基金认为，抵御市场风险的首选策略应当是投资具备成长性的竞争优势企业，其次是投资那些可以不断具有消化生产要素上升的创新型企业。从这个意义上说，寻找具有安全边际的成长股在未来将有更实际的操作意义。尽管如此，组合管理的精耕细作将是提升基金收益率不可或缺的一个条件。

　　第五节 托管人报告

　　本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对大成蓝筹稳健证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。

　　本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核，未发现本基金管理人存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　中国银行股份有限公司

　　2007年8月21日

　　第六节 财务会计报告（未经审计）

　　一、基金会计报表(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　1、2007年6月30日资产负债表

　　2、 2007年1月1日至6月30日止期间经营业绩表

　　3、2007年1月1日至6月30日止期间基金收益分配表

　　4、2007年1月1日至6月30日止期间基金净值变动表

　　二、会计报表附注

　　(除特别标明外，金额单位为人民币元)

　　附注1. 主要会计政策及会计估计

　　本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表是一致的。

　　附注2. 本报告期重大会计差错的内容和更正金额。

　　无。

　　附注3.关联方关系及关联方交易

　　（1）关联方关系

　　本报告期内关联方关系未发生变化

　　*银河证券持有的大成基金管理有限公司股权于2007年6月7日被河南省中牟县人民法院冻结，该部分股权处理方案尚未明确。

　　**中国证监会于2005 年11 月6 日作出对广东证券取消业务许可并责令关闭的行政处

　　罚。广东证券作为本基金代销机构的资格在其业务处置方案明确前暂不变更。

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过关联方席位进行的交易及佣金情况

　　A 股票买卖

　　无。

　　B 债券买卖

　　无。

　　C 债券回购

　　无。

　　D 权证买卖

　　无。

　　E 佣金

　　无。

　　上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取，并由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。

　　该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　无。

　　（4）关联方报酬

　　A 基金管理人报酬

　　基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×1.5%/当年天数

　　H为每日应支付的基金管理费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币4,870,874.12元，其中已支付基金管理人人民币3,919,147.66元，尚余人民币951,726.46元未支付。（2006年1月1日至2006年6月30日共计提基金管理费3,879,535.37元,已全部支付。）

　　B 基金托管人报酬

　　基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：

　　H=E×0.25%/当年天数

　　H为每日应支付的基金托管费

　　E为前一日的基金资产净值

　　基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币811,812.35元，其中已支付基金托管人人民币653,191.27元，尚余人民币158,621.08元未支付。（2006年1月1日至2006年6月30日共计提基金托管费646,589.25元，已全部支付。）

　　C 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为95,115,560.66元，本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为221,589.97元。（2006年6月30日基金托管人保管的银行存款余额为52,182,753.98元，2006年1月1日至6月30日由基金托管人保管的银行存款利息收入为247,739.76元）。

　　（5）基金各关联方投资本基金的情况

　　A 大成基金管理有限公司期末持有本基金份额情况及报告期内持有份额的变化情况

　　无。

　　B 大成基金管理有限公司主要股东在期末持有本基金份额情况

　　无。

　　C 大成基金管理有限公司基金从业人员投资本基金情况

　　无。

　　附注4.报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　无。

　　附注5.其他重要事项

　　根据财政部、国家税务总局财税[2007]84号文，自2007年5月30日起，证券（股票）交易印花税税率，由现行1％。调整为3％。。

　　第七节 投资组合报告

　　一、本报告期末基金资产组合情况

　　二、本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　三、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于大成基金管理有限公司网站（http://www.dcfund.com.cn）的半年度报告正文。

　　四、本报告期股票投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细

　　2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名股票明细