2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人--中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的相关法律文件。

　　本半年度报告摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，请登陆基金管理人网站阅读半年度报告正文。

　　本报告的财务数据未经审计。

　　一、基金简介

　　（一）基金简称：基金融鑫

　　基金交易代码：184719

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：2002年6月13日

　　期末基金份额总额：800,000,000份

　　基金合同存续期：15年（1993年2月5日至2008年2月4日）

　　上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：2002年9月2日

　　（二）基金投资目标

　　投资于高速成长及业务有良好前景的企业，基金管理人将采取较为稳健的投资策略，为基金持有人获取中长期稳定的投资收益。

　　投资策略

　　1. 资产配置

　　基金管理人在对宏观经济形势、政策变动以及市场走势等因素进行深入分析的基础上，进行基金资产在股票、债券和现金间的一级配置。

　　基金管理人根据市场情况、大盘、中盘、小盘股票的相对价值情况和行业发展情况，在大盘、中盘、小盘股票之间和不同行业（主要为高新技术行业）之间进行二级配置。

　　2. 证券投资

　　(1) 股票投资

　　本基金将重点投资于高速成长及业务有良好前景的成长型上市公司股票。

　　(2) 债券投资

　　本基金可投资于国债、金融债和企业债（包括可转债）。本基金将在对利率走势和债券发行人基本面进行深入分析的基础上，综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平的高低、信用风险的大小、流动性好坏等因素，建立由不同类型、不同期限债券品种构成的组合。

　　(3) 权证投资

　　考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、 股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。

　　根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价（Value Price）”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。

　　根据旗下不同基金的风险收益特征，确定各基金投资权证的具体比例。

　　基金业绩比较基准

　　比较基准＝80%×上海综合指数＋20%×中信标普国债指数

　　（三）基金管理人名称：国投瑞银基金管理有限公司

　　UBS SDIC Fund Management Company Limited

　　信息披露负责人：苏日庆

　　联系电话：(0755) 82904140

　　传真：(0755) 82904048

　　电子邮箱：ervice@ubssdic.com

　　（四） 基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　信息披露负责人：蒋松云

　　联系电话：(010)66106912

　　传真：(010)66106904

　　电子邮箱：custody@icbc.com.cn

　　（五）登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.ubssdic.com

　　半年度报告置备地点：深圳市福田区深南大道投资大厦第三层

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标（未经审计）

　　注：以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1. 基金融鑫历史各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表

　　2.基金融鑫累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理简介

　　国投瑞银基金管理有限公司（简称“公司”），原中融基金管理有限公司，经中国证券监督管理委员会批准，于2002年6月13日正式成立，注册资本1亿元人民币，注册地深圳。公司是中国第一家外方持股比例达到49%的合资基金管理公司，公司股东为国投信托投资有限公司（国家开发投资公司的全资子公司）及瑞士银行股份有限公司。公司拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以“诚信、客户关注、包容性、社会责任”作为公司的企业文化。公司现有员工68人,其中40人具有硕士或博士学位。截止2007年6月底，公司管理五只基金，包括一只封闭式基金和四只开放式基金。

　　基金经理Jin Yi（靳奕）女士，澳大利亚籍，新南威尔士大学工商管理硕士，美国投资管理研究协会（CFA Institute）会员，美国特许金融分析师（CFA）资格，10年证券投资与研究从业经验。1992年至1995年任职华晨中国控股有限公司从事企业收购与兼并和投资分析工作；1999年至2003年，先后任职澳大利亚西太平洋银行和BT资产管理集团投资管理部门，从事基金风险回报分析和资产配置管理；2003年至2006年任职招商基金从事投资研究和基金管理工作；2006年10月加入本公司，任研究部总监。自2007年2月起任本基金基金经理。

　　报告期内公司对基金经理进行了调整，自2007年2月1日起由Jin Yi（靳奕）女士任融鑫证券投资基金基金经理，马志新先生不再担任本基金基金经理的职务。

　　（二）基金运作的遵规守信情况说明

　　在报告期内，本基金管理人遵守《证券投资基金法》及其系列法规和《融鑫证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金经理工作报告

　　上半年A 股市场表现出振荡走高行情。年初在股市泡沫争论、周边市场联动以及宏观调控的多重作用下波折前行。股市带来的财富效应使投资者的参与意愿积极，成交量屡创新高,上证指数在3月下旬突破了3000点。四、五月份在一季报良好业绩的推动下，股价一路走高，中低价股、概念股表现强劲，投机气氛凸现。直至五月三十日出台印花税上调政策，市场开始出现几日大幅调整。但短暂调整之后，迅速反弹，连续上涨两周。六月二十日开始，政府出台了一系列调控政策，旨在抑制股市出现泡沫，但由于政策出台密集且可能直接影响股市资金供给，造成股价大幅调整，成交量萎缩。总体来看，上半年A股市场涨幅巨大，中标300指数回报高达85.4%。

　　上半年A股市场的大幅上涨，反映我国经济和企业盈利快速增长，股改后带来的激励效应促进上市公司业绩提升和释放。股市带来的财富效应随即向房地产，汽车和其它消费及服务领域传递，进一步促进企业扩张生产，增加投资，盈利上升。扣除食品以外的通胀幅度尚未脱轨。目前A股市场整体市盈率比较高，实际估值水平已经较大程度上支取对2008年盈利的预期。我们认为，由于短期估值较高，以及可能出台的一些宏观调控措施，对A股市场的投资要从长期投资角度着眼。如果整体经济持续保持健康的较快速度增长，上市公司的盈利持续以较高增速增长，A股市场还会继续给投资者带来不错的回报。但期望继续获得过去一年半以来的巨大回报是不现实的。政府最近出台的一系列政策也表明不希望看到A股市场出现泡沫。推进QDII、加快H股回归和IPO、减持国有股等都是已经或将来可能采用的调控手段。

　　上半年融鑫基金采取了较为均衡的资产配置策略。加大了对长期看好的一些行业的资产配置，如银行，零售，消费品，机械等。对估值较高，成长情况较弱的行业则相应降低配置，如公用事业。二季度我们又重新审视了股价快速上涨后的估值水平，对持仓结构做出调整，减持了估值较高的股票，增持了估值低且成长前景好的股票。总体而言，融鑫基金重视配置行业龙头股票，操作上换手率较低，注重分享龙头上市公司长期增长带来的回报，上半年实现50.2％的基金回报，超过业绩标准收益率。

　　由于去年上半年基数较低，以及企业在新的出口退税政策实施前提前出口的效应影响，预计下半年上市公司的盈利将保持平稳增长，但难以持续上半年的超高速增长。下半年我们的投资策略是，首先保持组合对高质量，增长前景较明确的股票配置；其次，我们会配置一些估值低，质地较好的股票，这些股票的波动性可能比较大；此外我们将适度地分散投资，参与估值不很高，有资产注入可能的股票，同时关注上市公司因为未完成股权激励和资产注入而不愿意释放业绩的风险。我们仍继续挖掘尚未被市场充分认可的优质股票，或者利用市场过度抛售某些股票的时候买入该股。最后对受到人民币升值和出口退税政策影响较大的股票保持谨慎，并减低可能受到宏观调控影响的股票配置。

　　四、托管人报告

　　2007年上半年，本基金托管人在对融鑫证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　2007年上半年，融鑫证券投资基金的管理人———国投瑞银基金管理有限公司在融鑫证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人依法对国投瑞银基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的融鑫证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。

　　中国工商银行股份有限公司资产托管部

　　2007年8月15日

　　五、财务会计报告（未经审计）

　　（一）半年度会计报表

　　融鑫证券投资基金

　　资产负债表

　　2007年6月30日

　　单位：人民币元

　　融鑫证券投资基金

　　资产负债表（续）

　　2007年6月30日

　　单位：人民币元

　　(后附注释系会计报表的组成部分）

　　（二）财务报表附注

　　货币单位：人民币元

　　1. 主要会计政策及会计估计

　　本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。

　　2. 税项

　　印花税

　　根据财政部发布消息，经国务院批准，自2007年5月30日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行1％。调整为3％。。

　　3. 重大会计差错及更正

　　本报告期内未发生重大会计差错。

　　4. 关联方关系及其交易

　　（1）关联方关系：

　　（2）关联方席位交易：

　　本基金于报告期内没有通过关联方席位进行的交易。上年度可比期间的关联方席位交易情况列示如下：

　　*上述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，有关交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计算方式及佣金比率一致。

　　**佣金协议的服务范围：

　　除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（3）关联方报酬

　　（4）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金本报告期未与关联方进行银行间同业市场的债券及回购交易

　　（5）关联方投资本基金的情况

　　*除本基金管理人以外，本基金管理人股东国投信托投资有限公司及其控制的其他机构本期及上期均未投资本基金。

　　（6）关联方保管的银行存款及利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，并按银行间同业存款利率计息，由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：

　　5. 报告期末流通转让受到限制的基金资产

　　本基金截至2007年6月30日止流通受限制不能自由转让的基金资产如下：

　　1．因重大事项停牌而流通受限制的股票情况：

　　2．本基金运用证券交易所上市的债券进行质押式债券回购交易。于2007年6月30日，涉及该等回购交易的标准券金额为人民币45,000,000.00元，该金额相关的债券部分在约定的回购到期日2007年7月2日前暂时无法流通。

　　六、基金投资组合报告（截止2007年6月30日）

　　（一）基金资产组合情况

　　（二）按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于国投瑞银基金管理有限公司网站（http://www.ubssdic.com）的半年度报告正文。

　　（四）股票投资组合的重大变动（2007年1月1日至2007年6月30日期间）

　　1、累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细

　　3、买入股票成本总额及卖出股票收入总额