2007年半年度报告摘要
基金管理人：东吴基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。
本基金托管人中国工商银行股份有限公司（以下简称“中国工商银行”）根据本基金合同规定,于2007年8月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2007年1月1日起至2007年6月30日，本报告财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2007年半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。
二、基金简介
（一）基金名称：东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金
基金简称：东吴嘉禾
基金代码：580001
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年2月1日
报告期末基金份额总额：2,620,019,619.60
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资目标：分享中国经济成长，以中低风险水平获得中长期较高收益。
投资策略：在资产配置上，本基金根据各类别资产风险收益水平及本基金风险收益目标，确定大类资产配置比例。在平衡风险收益基础上，把握优势成长，追求中长期较高收益。在股票选择上，本基金根据个股在行业、企业、价格三方面比较优势的分析，精选出具有行业、企业、价格三重比较优势及具有企业、价格两重比较优势的个股作为投资对象。在股票具体操作策略上，将根据经济增长周期、行业生命周期及企业生命周期规律在中长时间段上进行周期持有，同时根据指数及个股运行的时空和量价效应进行中短时间段上的波段操作。
业绩比较基准：65%*（60%*上证180+40%*深证100）+35%*中信标普全债指数。
风险收益特征：本基金定位于中低风险水平，力求通过选股方法、投资策略等，谋求中长期较高收益。
（三）基金管理人名称：东吴基金管理有限公司
注册地址: 上海市源深路279号
办公地址: 上海市源深路279号
邮政编码: 200135
法定代表人: 吴永敏
信息披露负责人:黄忠平
联系电话：021-50509888-8219
传真：021-50509888-8211
电子邮箱：huangzhp@scfund.com.cn
（四）基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：010-66106720；
传真：010-66106904
电子邮箱：songyun.jiang@icbc.com.cn
（五）基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.scfund.com.cn
基金半年度报告置备地点：基金管理人及托管人办公处
（六）其他有关资料:
会计师事务所：江苏公证会计师事务所有限公司
办公地址：江苏省无锡市新区旺庄路52号
注册登记机构：东吴基金管理有限公司
办公地址：上海市源深路279号
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
（二）基金净值表现
（1）东吴嘉禾优势精选基金历史时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较：
注：比较基准=65%*（60%*上证180+40%*深证100）+35%*中信标普全债指数。
（2）东吴嘉禾优势精选基金累计净值增长率历史走势图：
自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动进行比较：
注：东吴嘉禾基金从2005年2月2日起才开始正式运作。
四、管理人报告
（一）基金经理介绍
庞良永先生，1967年出生，双学士，曾任申银万国证券公司投资银行部项目经理，平安保险投资管理中心基金研究员，东吴证券有限公司投资总部副总，2005年加入东吴基金管理有限公司，现任公司投资副总监，东吴嘉禾基金基金经理。
（二）基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《东吴嘉禾基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。
（三）基金经理工作报告
上半年市场大体上可以分为两个阶段：1-5月份主要以资产注入和券商持股为主线的资产重估行情，股市的财富效应极大的调动了社会各层面资金的投资热情，大盘指数几乎是一气呵成、从年初时候的2600多点，直冲5月底时候的4300多点；6月份的高位振荡使得投资者又重新回归以地产、银行、煤炭等蓝筹为主线的价值投资轨道。市场格局始终保持强势。
上半年我们始终坚持以地产、金融和行业龙头为主线的投资策略，虽然在一季度没有参与那些无法分析预测的资产注入类品种的投资机会，但是整个上半年基金的净值增长率仍然远远好于上证指数的涨幅。
三季度，市场将进入政策干扰的密集期：特别国债、红筹回归、QDII实施以及持续性的紧缩政策等都将在本季进入集中实施期。我们认为这些因素将会在短期内影响证券市场资金供求和投资者的心理预期，从而对市场会形成一定的抑制；但是、由于目前的证券市场本身也已经成为管理层缓解流动性过剩的一个重要平台之一，因此，政府对维持证券市场中长期平稳健康发展的方向依然是非常确定的；同时，作为本轮行情最主要推动力的人民币升值所导致的社会流动性过剩的预期仍然在不断强化，短期没有削弱的迹象，所以市场中长期向上的趋势不会发生变化。我们仍然坚持认为：就市场的核心推动力（人民币升值）目前所处的阶段而言，大盘仍然处于中长期上升趋势的起步阶段。
我们认为本币升值的最直接后果就是资产类价格的持续上升，因此，在下一季度乃至未来相当长时间内，我们都会把资产类品种作为配置的重点，其中尤其是地产。地产当中尤其是以上海为核心的长三角区域的地产股将会成为核心中的核心，我们认为今年下半年起的未来3年内，上海地区将会重新成为领涨全国新一轮房价上涨的核心区域，另外，一些全国性的地产龙头品种也会成为长期配置的重点。
在升息背景下，我们对保险、黄金类品种也会给予中长期重点关注。同时坚定持有节能减排和新能源类的优质品种。
我们国家目前正处在庞大的外汇资金和过剩的本币资金走出国门的“整装待发”阶段，同时也处在国内市场由政府自上而下主导的兼并收购、优势集中的阶段，在此阶段中，各细分行业的龙头公司将会比一般企业面临更多的历史性机遇，这些公司也会成为我们中长期关注的焦点。
五、托管人报告
2007年上半年，本基金托管人在对东吴嘉禾优势精选证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2007年上半年，东吴嘉禾优势精选证券投资基金的管理人———东吴基金管理有限公司在东吴嘉禾优势精选证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对东吴基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的东吴嘉禾优势精选证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007年8月20日
六、财务会计报告
（一）基金年度会计报表
（1）东吴嘉禾优势精选基金2007年6月30日资产负债表 单位：人民币元
（2）东吴嘉禾优势精选基金经营业绩表
2007年1月1日到2007年6月30日期间 单位：人民币元
（3）东吴嘉禾优势精选基金收益分配表
2007年1月1日到2007年6月30日期间 单位：人民币元
（4）东吴嘉禾优势精选基金净值变动表
2007年1月1日到2007年6月30日期间 单位：人民币元
（二）年度会计报表附注
1．基金简介
东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金（以下简称“本基金”）由东吴基金管理有限公司依照《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》及其他有关规定及《东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金基金合同》发起，获中国证券监督管理委员会证监基金字[2004]201号文核准募集，基金合同于2005年2月1日正式生效，本基金为契约型开放式，存续期不定。本基金的基金管理人为东吴基金管理有限公司， 基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
2．主要会计政策
本半年度会计政策与上年度一致，无变化。
3．主要税项
（1）营业税、企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》，自2004年1月1日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入,暂免征收流通股股东应缴纳的企业所得税。
（2）印花税
根据财政部、国家税务总局财税字[2007]84号文《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》，自2007年5月30日起，调整证券(股票)交易印花税税率，由原先的1％。调整为按3％。。
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征收印花税
（3）个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税字[1998]55号文《关于证券投资基金税收问题的通知》，对投资者从基金分配中获得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业在向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税，基金向个人投资者分配股息、红利、利息时，不再代扣代缴个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]107号文《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》的规定，自2005年6月13日起，对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，按照财税[2005]102号文规定，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，减按50%计算应纳税所得额；
根据财政部、国家税务总局财税字[2005]103号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》的规定，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂免征收流通股股东应缴纳的个人所得税。
4．本报告期内无重大会计错误。
5．关联方关系及交易
（1）关联方关系
（2）通过关联方席位进行的交易
基金管理人声明：本基金与关联方的所有交易均是在正常业务中按照一般商业条款订立。
（3）关联方报酬
A：基金管理人报酬
支付基金管理人东吴基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本期需支付基金管理人报酬7,909,978.65元；2006年同期支付基金管理人报酬1,048,911.16元。
B：基金托管费
支付基金托管人中国工商银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本期需支付基金托管费1,318,329.78元；2006年同期支付基金托管费174,818.56元。
（4）东吴基金管理有限公司于2007年1月16日红利再投资转入确认份额2,496,506.82份,期末份额为34,329,465.32份，占期末基金总份额的1.31%。
（5）本基金管理公司的股东及其控制的机构在本期期末及2006年同期期末持有的基金份额均为0。
（6） 2007年6月30日由本基金托管人中国工商银行股份有限公司保管的银行存款余额为220,554,233.70元，本报告期内产生的利息收入为902,176.87元。2006年6月30日由本基金托管人中国工商银行股份有限公司保管的银行存款余额为43,071,359.51元，该报告期内产生的利息收入为98,972.32元。
6．基金会计报表重要项目的说明
（1）应收利息
（2）投资估值增值
（3）应付佣金
（4）其他应付款
（5）预提费用
（6）实收基金：
（7）未实现利得
（8）股票差价收入：
（9）权证差价收入：
（10）其他收入：
（11）其他费用：
（12）本基金本期共进行了二次收益分配，收益分配金额共计67,499,689.30元，明细列示如下：
本基金于2007年1月12日宣告向截至2007年1月15日止登记在册的全体持有人，按每10份基金份额派发红利1.00人民币元，红利发放日为2007年1月18日，共分配收益计12,692,988.74人民币元，其中以现金形式派发计4,820,633.76人民币元，以红利再投资形式派发计7,872,324.98人民币元。
本基金于2007年4月6日宣告向截至2007年4月10日止登记在册的全体持有人，按每10份基金份额派发红利3.30人民币元，红利发放日为2007年4月13日，共分配收益计54,806,700.56人民币元，其中以现金形式派发计41,631,689.36人民币元，以红利再投资形式派发计13,175,011.20人民币元。
（13）期末本基金流通转让受到限制的基金资产如下：
七、投资组合报告
（一）期末基金资产组合情况
（二）期末按行业分类的股票投资组合
（三）期末持有前十名股票明细
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于东吴基金管理有限公司网站的半年度报告正文。
（四）期内股票投资组合的重大变动
1．本期累计买入价值超出期初基金资产净值2%的股票明细