央行行长助理易纲在“防范危机化解新的金融风险”论坛上表示，资本项下可兑换是一个既定方针，而不是向反方向上走；央行会尽量避免长时期负利率的局面，但改善负利率将需要一个过程。

　　申银万国：

　　由于央行将稳步推进资本项目开放，并由此化解国内流动性过剩作为既定方向，可以预计对资本流入的管制将是有限度的。相比而言，放开资本流出的进程将是央行工作的一个重点。央行将以更加市场化的手段缓解当前国内面临的流动性过剩问题，尽可能避免使用行政控制手段。但在极端情况下，比如出现资本大规模异常流出的情况，不排除央行临时性采取一定的隐性行政手段增加资金流出成本，延缓其流出速度，以稳定国内金融局势。

　　目前3.6%的一年期存款利率水平与7月5.6%的CPI涨幅之间存在2个百分点的差距，由于我们预计今年下半年CPI仍将维持高位，按照0.27个百分点每次的提息速度，需要7-8次升息才能扭转负利率状态。因此，我们并不指望加息成为扭转负利率状态的主要手段，负利率的改变主要将依靠CPI涨幅的趋缓，而这将至少需要半年左右的时间。易纲所谓“需要一个过程”的表态，很可能就是基于这种预期。然而，缓步的加息仍有必要，其主要目的在于抑制市场对于进一步通货膨胀的预期，同时也能象征性地对缓解负利率局面作出有限的贡献。