⊙天相投顾 王巍峰
截至8月27日，沪深两地共1220家上市公司披露了2007年半年报，这其中包括下半年新上市公司在上市公告书中披露半年报的情况。根据已披露的1220份中报，我们对上市公司利润构成中公充价值变动净收益、投资净收益、营业外收支净额三项非营业收入来源进行了统计。结果显示，2007年上半年末，1220家上市公司实现利润总额高达3987亿元，其中，公充价值变动净收益、投资净收益、营业外收支净额三项合计859亿元，占到利润总额的21.54%，除去金融类公司后，这一比例为17.54%。
新会计准则的实施，上市公司投资股票等有价证券，可以采用公充价值计量，这样上市公司持有这些资产的浮动盈亏将计入当期损益，上市公司利润构成中由此多出一项来。数据显示，1205家非金融类公司中， 有230家公司利润构成中涉及到公充价值变动净收益，剔除掉缺少去年中报的中国远洋等四家公司，可比样本公充价值变动净收益合计39亿元，与根据今年中报调整后的去年这个数字相比有所下降。
除去金融类上市公司，投资净收益合计731亿元，占到三项非营业收入的八成多，可见，非营业收入来源主要是以投资收益为主。剔除缺少去年同期数据的公司，可比样本投资净收益较去年同期增长160%，占利润总额的比例由去年的7.92%上升至今年的13.81%，上升了5.89个百分点。
上市公司营业外收支净额相比去年变化也不小，今年合计为86亿元，而去年这个数字仅为43亿元，相比去年增长了90%，大约翻了一番。营业外收支净额占利润总额的比例去年和今年无太大变化，都是在2%-3%之间。
上述三项非营业收入来源，合计859亿元，可比样本比去年同期增长了130%。三者合计占利润总额的比例比去年同期增长了6.55个百分点。
非营业收入来源在各个行业中的情况并不一样。按天相行业划分，通信、化纤两个行业内，三项非营业收入合计为负，铁路运输、钢铁、煤炭、有色等行业投资收益等三项贡献很小，以上四个行业投资收益等三项占利润总额的比例均在5%以内，分别为0.47%、0.82%、3.77%、4.10%。综合、农业、计算机硬件等行业，则可以明显看出受非营业收入影响较大，以上三个行业，投资收益等三项占利润总额的比例都超过了70%。
投资收益等三项较去年同比变化情况
公充价值变动净收益(亿元) 投资净收益(亿元) 营业外收支净额 合计 营业收入(亿元) 营业利润(亿元) 净利润
(亿元) (亿元) (亿元)
2006中报 47 276 43 366 23,108 2,388 1,591
2007中报 39 720 82 841 29,050 3,874 2,657
同比增长(%) -17.02 160.87 90.70 129.78 25.71 62.23 67.00
投资收益等三项贡献各行业利润情况
天相行业名称 [2007中报]投资净收益(万元)[求和] 投资收益等三项占利润总额比例(%) [2007中报]净利润增长率(%) [2007中报]营业收入增长率(%) [2007中报]营业利润增长率(%)
K 综合 83,573 76.81 339.03 10.50 113.25
A08 农业 17,564 76.66 -40.89 0.79 -47.07
D02 计算机硬件 76,228 74.11 85.21 16.10 78.63
C05 贸易 160,895 65.54 162.73 10.25 132.42
A02 汽车及配件 520,956 62.43 155.22 96.53 174.80
A09 日用品 23,398 59.77 122.93 8.44 174.17
F06 城市交通与仓储 50,081 52.01 55.16 37.33 115.79
C04 电气设备 95,061 51.72 66.90 20.19 59.60
A06 传媒 18,534 46.58 21.79 2.11 15.65
G02 供水供气 14,870 44.21 23.87 22.12 31.56
A04 纺织服装 32,925 44.15 12.48 15.46 -8.77
A05 酒店旅游 15,123 38.57 99.81 21.11 38.97
D03 元器件 45,518 37.01 107.46 10.05 65.34
I01 房地产开发 192,365 36.46 81.73 31.14 82.49
D01 软件及服务 11,973 35.71 4.45 22.14 21.56
H 医药 169,888 35.63 70.17 15.86 55.35
C03 建筑业 25,221 35.13 49.65 37.07 35.12
A03 家电 21,196 34.77 762.51 11.11 751.84
G01 电力 515,318 34.58 40.61 16.92 38.42
F02 民航业 31,060 31.85 4141.03 17.73 1034.11
J 金融 4,161,462 26.89 73.31 38.31 65.64
C01 机械 150,739 25.49 67.63 29.80 65.34
F01 航运业 132,093 25.17 44.12 18.51 35.43
总计 7,310,243 21.69 67.27 25.73 62.41
C02 建材 19,442 21.55 93.20 23.59 75.90
B06 造纸包装 20,329 20.59 68.82 12.56 53.80
A01 商业 56,282 19.87 17.80 9.31 26.26
I02 园区土地开发 32,578 19.58 77.17 32.87 72.50
E01 石油 2,790 14.27 114.01 -15.86 124.55
F03 公路 45,226 10.78 41.54 22.88 38.42
B01 化工 43,442 10.31 41.83 22.99 43.53
B02 石化 363,429 7.12 73.87 15.19 75.26
A07 食品 16,016 5.57 35.26 18.23 31.98
B04 有色 54,576 4.10 25.37 40.29 20.94
E02 煤炭 3,343 3.77 21.59 26.21 18.90
B03 钢铁 33,235 0.82 77.97 37.21 77.80
F04 铁路运输 57 0.47 6.17 10.91 9.94
D04 通信 52,043 -12.97 3.46 7.69 11.95
B05 化纤 1,413 -26.24 332.04 20.68 674.94
注:样本剔除缺少可比数据的公司。投资收益等三项包括：投资净收益、公允价值变动净收益、营业外收支净额
投资收益等三项合计占利润总额比例较高的公司一览
代码 名称 公允价值变动净收益(元)[2007中报] 投资净收益(元) 营业外 前三项合计占利润总额比例(%)[2007中报] 净利润
[2007中报] 收支净额(元) 增长率(%)
[2007中报] [2007中报]
600851 海欣股份 18,633,934 25,123,358 114,071 44,997.07 -88.41
000025 特 力Ａ 0 6,622,887 373,185 8,263.84 -137.90
600603 ST兴 业 0 3,406,827 67,926,721 2,444.44 10.19
600401 江苏申龙 0 12,109,396 378,527 1,723.18 -126.01
000791 西北化工 19,490 3,525,275 1,881,656 1,414.74 766.92
600091 明天科技 0 28,211,428 -6,024 1,255.15 10.77
000037 深南电Ａ 0 0 169,554,157 1,115.09 164.31
000505 珠江控股 0 0 362,599 1,094.16 80.47
002145 中核钛白 0 13,264,694 -58,339 918.06 549.29
000799 S*ST酒鬼 0 -2,027,844 24,110,660 882.38 102.38
000620 *ST 圣方 0 0 2,000,000 762.38 100.83
600774 汉商集团 0 3,716,274 9,891,797 651.95 -89.52
000100 *ST TCL -5,157,775 41,465,034 67,498,088 640.88 106.04
000798 中水渔业 4,136,790 18,791,235 -4,049 510.09 -43.80
600756 浪潮软件 0 12,239,901 2,645,922 507.01 -82.00
600604 二纺机 0 11,005,006 9,096,583 488.68 65.40
600630 龙头股份 533,348 22,486,147 43,646,766 458.47 5.04
600097 华立科技 0 12,505,107 2,287,791 439.30 -22.14
000416 健特生物 7,221,463 9,226,861 -72,145 434.05 -137.20
000806 银河科技 0 42,310,882 3,528,022 398.27 189.76
000069 华侨城Ａ 0 175,700,836 -171,049 352.61 -40.74
600081 东风科技 -1,326,598 20,710,967 534,860 347.87 114.73
600738 兰州民百 0 1,082,858 -13,729,580 328.61 -111.36
600775 南京熊猫 0 139,548,963 -18,182,855 324.12 12.50
000062 深圳华强 5,512,411 46,901,750 -19,269 320.50 -27.26
600838 上海九百 0 10,530,480 -123,393 319.51 38.82
000504 赛迪传媒 -674,569 10,213,916 21,400 314.84 -36.09
000908 S 天一科 0 512,083 75,449 292.68 -92.79
000017 S*ST中华 0 -602,265 65,721,743 291.79 292.33
600209 ST罗顿 0 6,899,926 788,091 290.65 -21.23
600105 永鼎光缆 2,356,826 50,581,408 34,215,321 279.13 -57.82
600640 中卫国脉 3,881,628 120,434,004 -176,311 256.75 535.13
600287 江苏舜天 2,937,525 131,860,968 2,886,196 256.72 119.36
600877 中国嘉陵 132,600 10,803,400 12,821,673 256.63 111.38
000851 高鸿股份 0 0 36,402,605 251.94 -25.52
600651 飞乐音响 33,722 69,758,515 448,878 251.23 69.45
000426 大地基础 0 387,858 13,564,210 249.44 -59.85
000038 S*ST大通 0 0 37,613,440 243.85 390.79
000048 *ST 康达 0 -143,279 12,558,178 232.23 104.15
000965 S*ST天水 0 362,944 35,084,929 225.16 245.43
000010 S ST华新 0 0 -4,104,599 223.71 69.67
600553 太行水泥 0 -427,019 18,830,956 220.84 -42.99
600653 申华控股 0 41,773,193 -350,711 214.54 128.20
000710 天兴仪表 0 0 2,369,044 212.20 30.35
600691 *ST东碳 0 129,691 29,446,813 204.23 190.59
600257 洞庭水殖 0 15,318,734 -58,226 194.01 8.87
000927 一汽夏利 0 225,914,126 676,020 190.07 -40.30
600419 ST天宏 0 0 3,222,483 187.93 -62.42
000029 深深房Ａ 66,590 27,826,624 -2,196,468 183.24 8.52
000595 西北轴承 0 0 31,718,618 182.24 113.27
000977 浪潮信息 0 2,206,954 4,824,767 179.57 -22.19
000519 银河动力 0 6,956,079 179,249 179.20 -85.31
代码 名称 公允价值变动净收益(元)[2007中报] 投资净收益(元) 营业外 前三项合计占利润总额比例(%)[2007中报] 净利润
[2007中报] 收支净额(元) 增长率(%)
[2007中报] [2007中报]
000019 深深宝Ａ 151,500 23,371,608 -462,230 174.65 114.51
000008 *ST 宝投 0 1,873,908 0 168.10 338.68
600821 津劝业 910,237 7,565,675 -75,177 161.66 10233.27
000055 方 大Ａ 0 -3,475,895 19,729,229 160.80 -4.94
000652 泰达股份 0 176,170,130 397,165 159.10 63.91
600387 海越股份 -1,736,307 65,935,921 -471,909 157.07 62.18
000881 大连国际 0 904,246 192,052,869 151.34 382.73
000691 ST 寰 岛 0 38,661,126 6,520,569 151.16 492.08
600358 国旅联合 0 23,334,740 585,380 149.04 3.34
600579 *ST黄海 0 0 5,616,684 145.84 672.61
000868 安凯客车 0 11,009,542 -121,236 145.10 59.25
000712 锦龙股份 0 81,485,126 689,792 143.74 140.31
600460 士兰微 20,460 110,303,707 240,777 143.29 60.87
000040 深 鸿 基 0 137,632,145 1,967,785 141.28 2642.51
600620 天宸股份 0 34,070,751 3,369,475 141.24 330.08
600200 江苏吴中 1,742,243 13,547,006 765,211 139.71 -50.74
000973 佛塑股份 0 12,581,036 4,019,823 139.58 -80.05
000070 特发信息 456,929 2,077,316 35,354 136.86 45.06
600283 钱江水利 373,890 14,809,214 -504,415 136.44 1.62
000625 长安汽车 0 635,057,898 1,507,057 134.32 27.69
600551 科大创新 18,760 635,178 1,446,769 133.08 85.99
600610 S*ST中纺 3,178,057 116,946,719 1,371,984 132.70 573.47
600836 界龙实业 4,046,374 2,754,919 408,310 132.03 -8.56
600621 上海金陵 0 92,074,730 1,727,741 129.72 60.68
600249 两面针 7,558,907 232,886,003 1,255,473 126.43 801.36
000507 粤 富 华 107,816 141,301,439 -12,629 125.60 510.34
600766 园城股份 0 3,800,000 72,301,150 125.34 429.13
002124 天邦股份 0 1,484,657 3,203,722 123.84 691.74
000009 S深宝安A -10,815,544 275,597,981 -2,783,104 122.48 6040.22
600850 华东电脑 0 3,648,396 385,844 119.12 80.04
600250 南纺股份 10,842,796 7,902,897 5,084,936 118.41 5.97
600083 *ST博信 0 -7,227 48,405,341 117.58 173.20
000553 沙隆达Ａ 0 24,458,846 89,456 114.49 -1.52
600178 东安动力 0 105,066,194 188,052 114.12 32.75
000042 深 长 城 0 198,265,997 -489,893 113.54 41.20
000656 ST 东 源 0 18,544,063 2,359 113.18 367.50
600805 悦达投资 27,883 96,902,253 335,852 112.45 17.47
600842 中西药业 0 50,542,318 868,709 111.72 1030.48
600329 中新药业 0 86,202,000 498,000 108.79 41.33
600826 兰生股份 0 9,768,789 83,416 108.42 -20.38
000811 烟台冰轮 0 20,477,544 21,727,410 108.13 40.50
000738 ST 宇 航 0 2,362,333 1,984,062 106.57 101.33
600193 创兴科技 0 103,145,939 81,667 103.30 1644.41
000536 S ST闽东 0 3,889,389 23,600,551 102.95 990.33
000594 天津宏峰 0 132,904,175 10,439,635 102.43 387.31
000998 隆平高科 -2,567,204 32,068,220 407,617 101.54 11.40
600131 岷江水电 0 52,188,250 204,466 101.17 3.76
600104 上海汽车 -24,347,531 3,502,378,800 -24,788,301 101.03 358.13
000090 深 天 健 0 36,118,130 -4,447,929 100.63 -64.56
数据来源:天相投顾