2007年半年度报告摘要
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经全部独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期为2007年1月1日起至2007年6月30日止，本报告财务资料未经审计。本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
§2 基金简介
2.1基金基本资料
2.2基金产品说明
2.3基金管理人
2.4基金托管人
2.5信息披露
§3 主要财务指标和基金净值表现
下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.1主要财务指标 单位：元
3.2基金净值表现
3.2.1本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
3.2.2本基金合同生效以来基金份额净值变动情况及与同期业绩比较基准的变动比较
图：嘉实策略基金累计份额净值增长率及同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年12月12日至2007年6月30日）
注1：本基金合同于2006年12月12日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
注2：按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。截至报告期末本基金的各项投资比例符合基金合同第十一部分（二、投资范围和六、（二）投资组合限制）的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
本基金管理人为嘉实基金管理有限公司，成立于1999年3月25日，是经中国证监会批准设立的第一批基金管理公司之一，注册资本1亿元，注册地上海，公司总部设在北京，并在深圳、成都设有分公司。公司获得首批全国社保基金、企业年金投资管理人资格和QDII资格。2005年公司引入新股东德意志资产管理（亚洲）有限公司，成为中外合资基金管理公司。
截止2007年6月30日，基金管理人共管理2只封闭式证券投资基金、11只开放式证券投资基金，具体包括基金泰和、基金丰和、嘉实成长收益基金、嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金、嘉实服务增值行业基金、嘉实浦安保本基金、嘉实货币市场基金、嘉实300指数基金、嘉实超短债基金、嘉实主题精选基金和嘉实策略增长基金，其中嘉实增长基金、嘉实稳健基金、嘉实债券基金3只开放式基金属于嘉实理财通系列基金。同时，管理多个全国社保基金、企业年金基金投资组合。
4.1.2基金经理简介
邵健先生，经济学硕士，9年证券从业经历。曾任国泰君安证券研究所研究员、行业投资策略组组长、行业公司部副经理，从事行业研究、行业比较研究及资产配置等工作。2003年7月加入嘉实基金管理有限公司投资部工作，2006年12月至今任本基金基金经理。
邹唯先生，硕士研究生，5年证券从业经历。2001年至2003年任长城证券有限责任公司研究发展中心研究员。2003年6月加入嘉实基金管理有限公司研究部工作，2006年12月至今任本基金基金经理。
党开宇女士，上海交通大学管理科学与工程硕士，5年证券从业经历。2001年4月至2003年10月任招商证券股份有限公司证券投资部投资经理；2003年10月加入诺安基金管理有限公司，2004年5月至2005年1月任诺安平衡基金基金经理助理，2005年1月至2006年9月任诺安平衡基金基金经理，2005年12月至2006年9月任诺安股票基金基金经理。2006年9月加盟嘉实基金管理有限公司，2006年12月至今任本基金基金经理。
刘熹先生，南京大学经济学硕士，13年证券从业经历。1993年至1999年任平安证券有限责任公司国债部投资经理；1999年至2000年任平安集团投资管理中心组合经理；2000年至2002年任巨田证券有限责任公司证券投资部副经理；2003年2月加盟嘉实基金管理有限公司，2006年12月至今任本基金基金经理。
4.2报告期内基金运作的遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》及其他有关法律法规、规章、行业监管规则和《嘉实策略增长混合型证券投资基金基金合同》的规定和约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
截至报告期末本基金份额净值为1.338元，本报告期基金份额净值增长率为32.34%，同期业绩比较基准增长率为58.78%。这一期间业绩增长低于业绩比较基准的主要原因是本基金在今年5月上旬前处于持续的建仓期，仓位低于业绩比较基准。
报告期内，中国经济增长继续保持强劲，GDP增速高达11.5%。证券市场表现亦再度超越市场预期，上市公司预期盈利增长超过80%，上证指数涨幅高达42.8%。
报告期内本基金的投资主要分为二个阶段：
第一阶段：稳健建仓阶段。这一阶段从年初至4月中旬，在此期间，本基金采取了精选个股、低仓位运行、稳健建仓的投资原则，主要基于以下考虑：（1）本基金首发规模高达419亿元，未来可能有一定规模的赎回；（2）市场的总体估值已升至全球较高水平，在这种情况下，本基金需精选个股，进行中长投资，以规避未来潜在较高的调仓成本。
第二阶段：持续增仓、组合优化阶段。在这一阶段，随着个股的逐步投资及部分的赎回，本基金的仓位逐步上升，个股精选的效果逐步体现，进入6月以后，本基金进入组合正常管理，持续优化的阶段。
本组合持仓较高的行业主要是金融、商业、机械、房地产、交通运输等行业。
4.4 宏观经济、证券市场及行业走势简要展望
展望未来市场，我们看到，一方面，中国证券市场面临的宏观经济增长较快、人民币升值、制度改良及部分行业产业整合加快、景气超预期等良好的基本面因素依然存在，但另一方面，市场估值高企、宏观调控压力增大、股票供给加大以及QDII带来的潜在资金分流等风险因素带来的压力正在增加，A股市场面临的中短期不确定性将进一步增加。
在这种情况下，我们将保持持续增长类资产的较高配置。在行业上，我们将重点关注金融、地产、商业、机械等行业的投资机会；从投资主题上，我们将保持对消费升级、人民币升值、资产价格上涨、长周期装备制造、制度变迁等主题的关注。
§5 托管人报告
2007年上半年，本基金托管人在对嘉实策略增长证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2007年上半年，嘉实策略增长证券投资基金的管理人———嘉实基金管理有限公司在嘉实策略增长证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对嘉实基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的嘉实策略增长证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007 年8 月21日
§6 财务会计报告
6.1基金会计报表
以下各项除特别注明外，金额单位为人民币元。
6.1.1资产负债表
6.1.2经营业绩表及收益分配表
（1）经营业绩表
（2）收益分配表
6.1.3基金净值变动表
6.2 半年度会计报表附注
6.2.1主要会计政策、会计估计及其变更
（1）编制基金会计报表所遵循的主要会计制度及其他有关规定
本基金的会计报表按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、《嘉实策略增长混合型证券投资基金基金合同》及中国证监会允许的如会计报表附注所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
（2）会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。
（3）记账本位币
本基金的记帐本位币为人民币。
（4）记账基础和计价原则
本基金的记帐基础为权责发生制。除股票投资、债券投资和权证投资按市值计价外，所有报表项目均以历史成本计价。
(5) 基金资产的估值原则
① 股票投资
上市交易的股票按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。首次公开发行但未上市的股票，按成本估值；由于配股和非定向增发形成的暂时流通受限制的股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；2006年11月13日之前由定向增发形成的暂时流通受限股票，按估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；2006年11月13日起由定向增发形成的暂时流通受限股票，若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于定向增发股票的初始成本，按市场交易收盘价估值，若在证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价高于定向增发股票的初始成本，按两者差价在定向增发股票锁定期的摊销金额与初始成本之和估值。
② 债券投资
证券交易所市场实行净价交易的国债按其估值日在证券交易所挂牌的市场交易收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价估值。证券交易所市场未实行净价交易的企业债券及可转换债券按估值日市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价估值；估值日无交易的，以最近交易日的市场交易收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的的净价估值。
银行间同业市场交易的债券和未上市流通的债券按成本估值。
③ 权证投资
从获赠确认日、买入成交确认日或因认购新发行分离交易可转债而取得的权证从实际取得日起到卖出日或行权日止，上市交易的权证投资按估值日在证券交易所挂牌的该权证投资的市场交易收盘价估值；未上市交易的权证投资(包括配股权证)按公允价值估值。
④ 实际投资成本与估值的差异计入“未实现利得”科目。
⑤ 资产支持证券
资产支持证券按成本估值。
⑥ 如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值，本基金的基金管理人应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。
（6）证券投资的成本计价方法
① 股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账。收到股权分置改革过程中由非流通股股东支付的现金对价时冲减股票投资成本。
卖出股票于成交日确认股票差价收入。出售股票的成本按移动加权平均法于成交日结转。
② 债券投资
买入证券交易所交易的债券于成交日确认为债券投资；买入银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资。债券投资按成交日应支付的全部价款入账，其中所包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。认购新发行的分离交易可转债于成交日先按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证实际取得日按本会计报表附注5.2.1（六）3中所示的方法单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。
买入贴息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算。
卖出证券交易所交易的债券于成交日确认债券差价收入；卖出银行间同业市场交易的债券于实际收到全部价款时确认债券差价收入。出售债券的成本按移动加权平均法结转。
③权证投资
获赠权证(包括配股权证)在确认日，按持有的股数及获赠比例计算并记录增加的权证数量；买入权证于成交日确认为权证投资，相应成本按成交日应支付的全部价款入账。因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在实际取得日，按权证公允价值占分离交易可转债全部公允价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证成本。本基金未发生主动投资权证的交易。
④ 资产支持证券
资产支持证券的成本计价方法参照债券的成本计价方法。
（7）待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用按直线法在实际受益期限内逐日摊销。
（8）收入的确认和计量
股票差价收入于卖出股票成交日按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
证券交易所交易的债券、资产支持证券差价收入于卖出成交日确认；银行间同业市场交易的债券差价收入于实际收到全部价款时确认。债券、资产支持证券差价收入按应收取全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额确认。
权证差价收入于卖出权证成交日按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额确认。
除银行次级债之外的债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，银行次级债利息收入按债券票面价值与全额票面利率计算的金额确认，资产支持证券利息收入按凭证票面价值与基金管理人预期的收益率计算的金额确认。债券利息收入在债券实际持有期内逐日计提。
存款利息收入按存款的本金与适用利率逐日计提。
股利收入按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额于除息日确认。
买入返售证券收入按融出资金额及约定利率，在证券持有期内采用直线法逐日计提。
（9）费用的确认和计量
本基金的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率逐日计提。
本基金的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率逐日计提。
卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
（10）基金的收益分配政策
①在符合有关基金分红条件的情况下，本基金每年收益分配次数最多为4次，全年分配比例不得低于年度可分配收益的30%。当年基金合同生效不满3个月，收益可不分配；
②本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
③基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；
④基金当年收益应先弥补上一年度亏损后，才可进行当年收益分配；
⑤基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；
⑥每一基金份额享有同等分配权；
⑦法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
（11）其他会计政策和会计估计
报告期内，本基金无涉及为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计。
（12）会计政策、会计估计变更
报告期内，本基金无涉及会计政策、会计估计的变更。
6.2.2重大会计差错内容和更正金额
报告期内，本基金无涉及重大会计差错的内容和更正金额。
6.2.3关联方关系及关联方交易
6.2.3.1关联方关系
6.2.3.2关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立（金额单位：人民币元）。
（1） 通过关联方席位进行的交易
本报告期本基金未通过关联方交易席位进行证券交易。
（2） 关联方报酬
① 基金管理费
支付基金管理人嘉实基金管理有限公司的基金管理费按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
计算公式：日基金管理费＝前一日基金资产净值 ×1.5% / 当年天数。
本基金在本报告期需支付基金管理费245,619,578.07元。
②基金托管费
支付基金托管人中国银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
计算公式：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天数。
本基金在本报告期需支付基金托管费40,936,596.34元。
（3） 与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
报告期内本基金与基金托管人中国银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
（4） 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为1,685,343,047.31元。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为46,265,327.73元。
（5）关联方投资本基金情况
报告期内关联方未投资于本基金份额。
（6） 报告期末基金管理人基金从业人员持有本基金情况：无
6.2.4报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）报告期末本基金持有因股权分置改革而暂时停牌的股票：无
（2）报告期末本基金持有非公开发行的股票
注：（1）本基金于2006年12月25日认购“万科A”非公开发行的股票1,800万股，根据“万科A2006年度派息及资本公积金转增股本方案实施公告”，向全体股东每10股股份转增5股，2007年5月16日本基金增加持有“万科A”900万股，合计持有2700万股。
（2）本基金于2007年1月25日认购“天士力”非公开发行的股票200万股，根据天士力2006年度利润分配及资本公积金转增股本实施公告，每10股转增6股，2007年5月30日本基金增加持有天力士120万股，合计持有320万股。
（3）报告期末本基金因认购新股（IPO及增发）而流通受限的股票
（4）报告期末本基金流通受限制不能自由转让的债券：无
§7 投资组合报告
7.1报告期末基金资产组合情况
7.2报告期末按行业分类的股票投资组合
7.3报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站（www.jsfund.cn）的半年度报告正文。
7.4报告期内股票投资组合的重大变动
（1）报告期内累计买入价值前20名的股票明细
（2）报告期内累计卖出价值前20名的股票明细
（3）报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
7.5报告期末按券种分类的债券投资组合