2007年半年度报告摘要
基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期起始日期为2007年1月1日，截止日期为2007年6月30日。
本报告中有关财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
第一章 基金简介
1. 基金运作方式
华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金为契约型开放式基金。
存续期间为永久存续。
2. 基金管理人、托管人及基金合同生效日期
华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司，2004 年4 月30 日募集结束并于2004 年5 月11 日基金合同正式生效。
3. 基金简称、交易代码及基金份额
基金的简称、交易代码、本报告期末（截止2007年6月30日）基金份额总额列表如下：
4. 基金投资目标、投资策略、业绩比较基准及风险收益特征
投资目标：通过各风格板块间资产配置以及各板块内精选个股，在控制风险的前提下为持有人谋求最大回报。
投资策略：本基金看好中国经济的发展前景和证券市场存在的投资机会，注重资产在各风格板块间的配置，同时在各风格板块内部精选个股。
在正常的市场情况下，本基金的股票投资比例范围为基金资产净值的50%－95%；债券为0%－45%，现金或者到期日在一年内的政府债券比例在5%以上。
1）股票投资策略
A、风格板块轮动策略
根据数量化辅助模型和公司内部研究支持以及基金经理自身判断，决定股票资产在各风格板块间的配置。当某一风格板块投资机会较大时，增加对该板块的持有比例；当某一板块投资机会较小时，减少对该板块的持有比例。
B、风格板块的股票精选策略
针对各风格板块，有不同的板块内精选个股标准，定性指标与定量指标相结合，定性指标主要考察上市公司的治理结构、管理水平、竞争优势及行业特点等因素。
a、大盘价值板块：采用股息率、市盈率、市净率、市销率、市现率五个指标。股息率较高的股票得分较高，市盈率、市净率、市销率、市现率较低的股票得分也较高。
b、大盘成长板块：我们侧重于选取具有难以超越的竞争优势的个股。主要考虑公司是否具有优越的管理团队，具有长期发展策略；具有垄断优势；公司所处行业基本面已经好转，且已有融资计划的上市公司；所在行业中处于领先地位，或者占据绝对多数的市场份额；高收益增长率，高利润率；专利产品多，低成本的生产和/或分销能力。
c、中小盘价值：我们侧重选取内在价值被市场低估的个股。具体的评价指标是股票被低于其清算价值或其有形账面价值出售；相对于其获益潜力或者重置成本来说，股票价格偏低；公司进行资产重组，股票价格大大低于市场估值；公司具有至少10-20％的增长率，财务状况良好，市盈率低于市场平均水平。
d、中小盘成长：我们倾向于选择业绩可能大幅增长、股本扩张能力强的上市公司的个股。主要考虑过往盈利持续增长或盈利增长潜力巨大；获取具有吸引力的净资产收益率（ROE）的能力；低于基金经理对未来三年预期盈利增长率的P/E指标；不断扩大的市场份额；良好的资产负债情况；股东及管理团队实力雄厚；较强的新产品开发能力。
2）债券投资策略
A、本基金定位为股票基金；在政策允许的情况下，本基金债券投资的下限为零；
B、本基金债券投资的主要目的是为了回避特定时期股票投资可能存在的风险，同时能够获取债券投资的收益；
C、本基金投资债券将采取稳健的投资策略。
业绩比较基准： 80%×复合指数+20%×上证国债指数。
其中，
上证 180 流通市值 深证100流通市值
复合指数= ——————————————————— ╳上证180指数＋——————————————————— ╳ 深证100指数
成分指数总流通市值 成分指数总流通市值
成分指数总流通市值＝上证180流通市值＋深证100流通市值
风险收益特征：
本基金是一只积极型的股票基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。
5. 基金管理人有关情况
名称：华宝兴业基金管理有限公司
信息披露负责人： 刘月华
联系电话：021-50499588
传真：021-50499688
电子信箱： xxpl@fsfund.com
6. 基金托管人有关情况
名称：中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）
信息披露负责人：尹东
联系电话：010—67595104
传真：010—66275853
电子信箱：yindong.zh@ccb.cn
7. 基金信息披露媒体及其他
本基金登载半年报正文的互联网网址：www.fsfund.com
本基金半年报置备地点包括基金管理人办公场所和基金托管人办公场所。
第二章 基金主要财务指标和基金净值表现
本基金自2007年1月1日至2007年6月30日主要财务数据和基金净值表现如下。
1. 主要会计数据和财务指标
2. 净值增长率与同期比较基准收益率比较
3. 基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比
按照基金合同的约定，自基金合同生效日期的6个月内达到规定的资产组合，截至2004 年11月11日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。
本章所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
第三章 基金管理人报告
基金管理人是2003年3月7日正式成立的合资基金管理公司，截至本报告期末（2007年6月30日），所管理的开放式证券投资基金包括宝康系列基金、本基金、现金宝货币市场基金、动力组合基金、收益增长基金、先进成长基金和行业精选基金，所管理的开放式证券投资基金资产净值合计39,886,464,707.17元。
1. 基金经理简介
余荣权先生，经济学硕士，曾任深圳赛格集团财务公司投资部经理，华宝信托投资有限责任公司投资管理部总经理，2003年3月加入华宝兴业基金管理有限公司，任投资总监，2003年7月至2004年5月兼任宝康灵活配置开放式证券投资基金基金经理，2006年4月至2007年4月期间兼任本基金基金经理。
黄小坚先生，经济学硕士，曾任申银万国证券研究所行业分析师，银华基金管理有限公司行业分析师、基金经理，2006年5月加入华宝兴业基金管理有限公司，2006年9月起任本基金基金经理。
2. 基金遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
由于股、债市的系统性风险和申购赎回引起的基金资产规模变化，多策略投资基金在短期内出现过投资总比例略低于80%的情况。发生此类情况后，基金在合理期限内得到了调整，没有给投资人带来额外风险或损失。
3. 基金经理报告
2007年上半年A股市场继续走牛，沪深指数不断创出历史新高。一季度推动指数上升的力量主要来自于低价股和资产注入股，大盘蓝筹股的走势则相对滞后；二季度市场步入剧烈幅震荡期，题材股迅速退潮，蓝筹股的核心地位重新恢复，基金专业理财的能力在经历了一季度全民皆股神的怀疑后，重新被认同，价值投资再度成为市场的主流。
多策略增长基金上半年在市场一度因疯狂而迷失的情况下，一直坚持价值理念，将主要资产配置在蓝筹股上，着重选择具有核心竞争能力，能够分享经济增长成果的优势企业进行投资，在行业选择上倾向于能够受益于经济增长、人民币升值和产业升级的金融、地产、消费及装备制造业。回避投机性较强，缺乏基本面支持，估值水平偏高的题材股。由于对价值投资的坚持，多策略增长基金在上半年二季度取得较好的回报。
展望下半年，我们认为经济仍将持续快速增长，企业的盈利水平将不断提升，而全流通后上市公司治理结构的改善将不断提升企业的投资价值，因此，我们对未来市场的发展持乐观态度。在行业选择上，我们仍然倾向于能够受益于经济增长、人民币升值和产业升级的金融、地产、消费及装备制造业。股票选择上，倾向于估值合理，成长性好的蓝筹股。
第四章 托管人报告
中国建设银行股份有限公司根据《华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金基金合同》和《华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金托管协议》，托管华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金（以下简称多策略增长基金）。
本报告期，中国建设银行股份有限公司在多策略增长基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－华宝兴业基金管理有限公司在多策略增长基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
由多策略增长基金管理人———华宝兴业基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
第五章 财务会计报告
1. 基金比较式资产负债表
金额单位：人民币元
2. 基金比较式经营业绩及收益分配表
金额单位：人民币元
3. 基金比较式净值变动表
金额单位：人民币元
4. 会计报表附注
（1）本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。
（2）报告期内，本基金无重大会计差错。
（3）重大关联方关系及关联交易
1) 关联方关系
2) 关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
a. 基金管理人报酬
支付基金管理人华宝兴业基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金管理人报酬11,650,160.09元。（去年同期的管理人报酬为15,776,564.02元）
b. 基金托管费
支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日基金托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
本基金在本会计期间需支付基金托管费1,941,693.37元。（去年同期的托管费为2,629,427.33元）
c. 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为181,750,217.13元，截至去年6月30日基金托管人保管的银行存款余额为200,839,913.59元。本会计期间由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为622,553.55元，去年同期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为782,414.81元。
d. 与关联方通过银行间同业市场进行的债券交易（含回购）
本基金在本会计期间与基金托管人中国建设银行通过银行间同业市场进行的债券交易如下：
金额单位：人民币元
e. 关联方持有的基金份额
金额单位：人民币元
f. 基金管理人持有的基金份额
基金管理人在本报告期内未对本基金进行投资。
g. 基金管理人员工投资基金份额
本报告期末基金管理人员工持有本基金共计10,665.44份，占本基金总份额的0.0019%。
（4）流通受限制不能自由转让的基金资产
本基金本报告期无流通受限制不能自由转让的基金资产。
第六章 投资组合报告
1. 报告期末基金资产组合
截至2007年6月30日，本基金资产组合列表及图示如下：
2.报告期末按行业分类的股票投资组合
3. 报告期末基金投资股票前10名明细
投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于www.fsfund.com网站的半年度报告正文。
4. 报告期内股票投资组合重大变动
（1）累计买入重大变动