2007年半年度报告摘要
基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月8日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期自2007年1月1日起至2007年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金基本情况
基金名称：上证50交易型开放式指数证券投资基金
基金简称：50ETF
交易代码：510050
基金运作方式：交易型开放式
基金合同生效日：2004年12月30日
报告期末基金份额总额：2,066,566,757份
基金合同存续期：不定期
上市交易所：上海证券交易所
基金上市日：2005年2月23日
（二）基金产品说明
基金投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
基金投资策略：本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。但在因特殊情况（如流动性不足）导致无法获得足够数量的股票时，基金管理人将搭配使用其他合理方法进行适当的替代。
业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为“上证50指数”。
风险收益特征：本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，采用完全复制策略，跟踪上证50指数，是股票基金中风险较低、收益中等的产品。
（三）基金管理人有关情况
基金管理人名称：华夏基金管理有限公司
CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.
注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区
办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层
邮政编码：100032
法定代表人：凌新源
信息披露负责人：廖为
联系电话：（010）88066688
传真：（010）88066566
国际互联网址：www.ChinaAMC.com
电子邮箱：chinaamc@ChinaAMC.com
（四）基金托管人有关情况
法定名称：中国工商银行股份有限公司
注册地址：北京市西城区复兴门内大街55号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街55号
邮政编码：100032
法定代表人：姜建清
信息披露负责人：蒋松云
联系电话：（010）66106912
传真：（010）66106904
国际互联网址：http://www.icbc.com.cn/
电子邮箱：custody@icbc.com.cn
（五）信息披露事宜
信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.ChinaAMC.com
基金半年度报告置备地点：本报告在基金管理人和基金托管人的住所有置备，投资者可要求查阅、复制。
二、主要财务指标和基金净值表现
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要会计数据和财务指标
注：50ETF已于2005年2月4日进行了基金份额折算，折算比例为1.18384087。基金累计份额净值=（基金份额净值＋基金份额累计分红金额）×折算比例，该净值可反映投资者在认购期以份额面值1.00元购买50ETF后的实际份额净值变动情况。
（二）基金净值表现
1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
50ETF证券投资基金累计份额净值增长率
与同期业绩比较基准收益率的历史走势图
（2004年12 月 30日至 2007年6月30日）
注：1、本基金合同于2004年12月30日生效，2005年2月23日在上海证券交易所上市并开始办理申购、赎回业务。
2、本基金跟踪标的指数的投资组合资产不低于基金资产净值的90%。本基金按规定在基金合同生效之日起3个月的时间内达到这一投资比例。
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
1、基金管理人及其管理基金的经验
本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一，注册资本13800万元。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人及中国内地首只ETF基金管理人。华夏基金还成为国内基金公司首批获得QDII业务资格的基金管理公司，并且是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。
截至2007年6月，华夏基金管理有限公司管理资产规模超过1400亿元人民币，管理着兴华、兴和、兴安3只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、50ETF、华夏红利、中小板ETF、华夏回报二号、华夏稳增、华夏优势增长、华夏蓝筹12只开放式基金，以及亚洲债券基金二期中国子基金、全国社保基金投资组合和多只企业年金。
2、基金经理简介
方军先生，硕士。1999年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、华夏成长证券投资基金基金经理助理、兴华证券投资基金基金经理助理和华夏回报证券投资基金基金经理助理。现任上证50交易型开放式指数证券投资基金基金经理（2004年12月起任职）、中小企业板交易型开放式指数基金基金经理（2006年6月起任职）。
（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
1、基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销
售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
2、内部监察工作报告
报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金份额持有人利益出发，由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时敦促有关部门整改，并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内，本基金管理人内部监察工作重点加强了以下几个方面：
（1）对业务部门进行了相关法律培训；
（2）进一步完善了有关合同审查的制度；
（3）制定了员工投资证券投资基金的有关制度；
（4）加强了对投资人员的检查监督。
本报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法，无不当内幕交
易和关联交易，保障了基金份额持有人利益。我们将继续以风险控制为核心，提高内部监察工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。
（三）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
1、本基金业绩表现
截至2007年6月30日，本基金份额净值为2.894元，本报告期份额净值增长率为64.15%，同期上证50指数累计增长率为61.52%。本基金本报告期跟踪偏离度为2.61%。
2、行情回顾及运作分析
2007年上半年，A股市场经过年初两个月的箱形整理，3月份在石化、钢铁等行业的引领下走出了上攻行情，5月29日上证综指盘中创上半年最高点4335.96，5月30日印花税上调引发股市出现大幅调整，整个6月份上证综指围绕4000点进行宽幅震荡。截至6月29日收盘，上证综指收于3820.70，上半年涨幅达到42.80％，上证50指数涨幅达到61.52%，明显优于上证综指。
上半年上证50ETF平均仓位在97%以上。上证50指数6次临时调整成份股。在操作中，我们严格按照基金合同和公司投资决策委员会制定的有关投资策略，根据完全复制指数的策略及尽量降低成本、减少市场冲击的原则逐步调整组合至目标结构。
（四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在未来相当长一段时间内，我国宏观经济依然会持续稳定地增长，市场面临的以流动性充裕、人民币持续升值为主要特征的宏观环境没有发生根本的改变；随着大型国企的海外回归和股指期货、融资融券等制度的变革，证券市场的规模将会快速增长，结构也得以逐步改善。
5月底以来A股市场出现的调整，我们认为是市场自身对于前期浓厚的投机气氛所做的理性反思。我们相信，反思过后，市场将在健康的轨道上呈现长期而理性的繁荣。
我们将继续有效控制基金的跟踪偏离度和误差，以实现投资者获取指数投资收益及其他模式盈利机会的投资目标。同时，我们也在积极开发及推动产品的进一步创新，以促进50ETF功能的完善和充分发挥，为各类投资者提供更多、更好的投资及盈利模式。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，上证50ETF将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
四、托管人报告
2007年上半年，本基金托管人在对上证50交易型开放式指数证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2007年上半年，上证50交易型开放式指数证券投资基金的管理人———华夏基金管理有限公司在上证50交易型开放式指数证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对华夏基金管理有限公司在2007年上半年所编制和披露的上证50交易型开放式指数证券投资基金半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
五、财务会计报告
（一）基金会计报表
（二）会计报表附注
(除特别标明外，金额单位为人民币元)
1、主要会计政策和会计估计
本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。
2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及关联方交易
（1）关联方
关联方名称 与本基金的关系
华夏基金管理有限公司 基金管理人
中国工商银行股份有限公司 基金托管人
中信证券股份有限公司 基金管理人的股东、一级交易商
西南证券有限责任公司 基金管理人的股东
北京证券有限责任公司 基金管理人的股东
中国科技证券有限责任公司 基金管理人的股东
北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的原股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
本报告期及上年同期本基金未租用关联方席位进行证券交易。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值0.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×0.5% / 当年天数。
本基金在本报告期需支付基金管理人报酬17,100,488.12元(上年同期: 11,068,752.83元)。
（4）基金托管费
支付基金托管人中国工商银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.1%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.1% / 当年天数。
本基金在本报告期需支付基金托管费3,420,097.66元(上年同期：2,213,750.57 元)。
（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，并按银行同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为365,280,175.31 元(2006年6月30日：132,721,072.08 元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为752,047.81元(上年同期：426,130.83 元)。
（6）本基金报告期内与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易
本基金报告期内与上年同期未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
（7）本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构持有的基金份额
本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构在本报告期期末及上年同期期末未持有基金份额，本基金管理人在本报告期及上年同期未持有基金份额。
4、流通受限制不能自由转让的基金资产
（1）流通受限制不能自由转让的股票
本基金截至2007年6月30日止未持有因股权分置改革而暂时停牌的股票。
本基金截至2007年6月30日止持有的因申购新股获得的受限制股票情况如下：
（2）流通受限制不能自由转让的债券
本基金截至2007年6月30日止未持有流通受限制不能自由转让的债券。
（3）估值方法
上述流通受限的基金资产估值方法与上年度采用的估值方法一致。
六、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的半年度报告正文。
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细