2007年半年度报告摘要
基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月8日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期自2007年1月1日起至2007年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金基本情况
1、基金名称：华夏大盘精选证券投资基金
2、基金简称：华夏大盘精选
3、基金代码：000011（前端收费模式）；000012（后端收费模式）
4、基金运作方式：契约型开放式
5、基金合同生效日：2004年8月11日
6、报告期末基金份额：847,628,013.94份
7、基金合同存续期：不定期
8、上市交易所：无
9、基金上市日期：无
（二）基金产品说明
1、基金投资目标：追求基金资产的长期增值。
2、基金投资策略：本基金主要采取“自下而上”的个股精选策略，根据细致的财务分析和深入的上市公司调研，精选出业绩增长前景良好且被市场相对低估的个股进行集中投资。考虑到我国股票市场的波动性，基金还将在资产配置层面辅以风险管理策略，即根据对宏观经济、政策形势和证券市场走势的综合分析，监控基金资产在股票、债券和现金上的配置比例，以避免市场系统性风险，保证基金所承担的风险水平合理。
3、业绩比较基准：新华富时中国A200指数×80%+新华富时中国国债指数×20%
4、风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于中等风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金，低于成长型股票基金。
（三）基金管理人有关情况
1、基金管理人名称：华夏基金管理有限公司
CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.
2、注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区
3、办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层
4、邮政编码：100032
5、法定代表人：凌新源
6、信息披露负责人：廖为
7、联系电话：（010）88066688
8、传真：（010）88066566
9、国际互联网址：www.ChinaAMC.com
10、电子邮箱：chinaAMC@ChinaAMC.com
（四）基金托管人有关情况
1、法定名称：中国银行股份有限公司
2、注册地址：北京市西城区复兴门内大街1号
3、办公地址：北京市西城区复兴门内大街1号
4、邮政编码：100818
5、法定代表人：肖钢
6、信息披露负责人：宁敏
7、联系电话：（010）66594977
8、传真：（010）66594942
9、国际互联网址：www.ChinaAMC.com
10、电子邮箱：tgxxpl @bank-of-china.com
（五）信息披露事宜
1、信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》
2、登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.ChinaAMC.com
3、基金半年度报告置备地点：本报告在基金管理人和基金托管人的住所有置备，投资者可要求查阅、复制。
二、主要财务指标和基金净值表现
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要会计数据和财务指标
（二）基金净值表现
1、基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较
2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
华夏大盘精选证券投资基金累计份额净值增长率
与同期业绩比较基准收益率的历史走势图
（2004年8月11日至2007年6月30日）
注： 1、本基金合同于2004年8月11日生效，2004年9月15日开始办理申购、赎回业务。
2、本基金主要投资于股票，股票资产比例范围为40%~95%。为了满足投资者的赎回要求，基金保留的现金以及投资于到期日在1年以内的国债、政策性金融债、债券回购、中央银行票据等短期金融工具的资产比例不低于5%。本基金其余资产可投资于债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，如法律法规或监管部门对债券投资比例有相关规定的，则从其规定。本基金按规定在合同生效后三个月内达到上述规定的投资比例。
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理情况
1、基金管理人及其管理基金的经验
本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一，注册资本13800万元。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人及中国内地首只ETF基金管理人。华夏基金还成为国内基金公司首批获得QDII业务资格的基金管理公司，并且是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。
截至2007年6月，华夏基金管理有限公司管理资产规模超过1400亿元人民币，管理着兴华、兴和、兴安3只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、50ETF、华夏红利、中小板ETF、华夏回报二号、华夏稳增、华夏优势增长、华夏蓝筹12只开放式基金，以及亚洲债券基金二期中国子基金、全国社保基金投资组合和多只企业年金。
2、基金经理简介
王亚伟先生，经济学硕士。曾任中信国际合作公司业务经理，华夏证券有限公司研究经理。1998 年加入华夏基金管理有限公司，历任兴华证券投资基金基金经理助理、基金经理（1998年4月至2002年1月期间），华夏成长证券投资基金基金经理（2001年12月至2005年4月期间）。现任华夏基金管理有限公司总经理助理、华夏大盘精选证券投资基金基金经理（2005年12月起任职）。
（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
1、基金运作合规性声明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，因市场波动导致华夏大盘精选基金于个别交易日股票投资市值占净值比高于95％，上述指标已于合理期限内调整，未违反法律法规及基金合同的规定，也未对基金份额持有人利益造成实际影响；华夏大盘精选基金持有的单只流通受限证券数量与在二级市场买入的该证券数量之和超过该证券流通股本的5%。
2、内部监察工作报告
报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金份额持有人利益出发，由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时敦促有关部门整改，并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内，本基金管理人内部监察工作重点加强了以下几个方面：
（1）对业务部门进行了相关法律培训；
（2）进一步完善了有关合同审查的制度；
（3）制定了员工投资证券投资基金的有关制度；
（4）加强了对投资人员的检查监督。
本报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法，无不当内幕交易和关联交易，保障了基金份额持有人利益。我们将继续以风险控制为核心，提高内部监察工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。
（三）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释
1、本基金业绩表现
截至2007年6月30日，本基金份额净值为4.695元，本报告期份额净值增长率为109.50%，同期业绩比较基准增长率为57.55％。
2、行情回顾及运作分析
（1）宏观经济状况
2007年上半年中国经济保持健康快速的增长势头， GDP 同比增长11.5%，增速比去年同期快0.5个百分点，尤其2季度的GDP 同比增幅高达11.9%，创12年来的最高增速。投资增速有所回落，全社会固定资产投资增长25.9%，增幅比上年同期回落3.9个百分点。消费保持高速增长，社会消费品零售总额同比增长15.4%，创10年以来的新高。进出口贸易顺差高达1,125亿美元，比上年同期增加511亿美元。上半年居民消费价格总水平同比上涨3.2％，比去年同期增加1.9个百分点，从3月份开始连续4个月物价上涨超过3％，6 月份同比涨幅达到4.4％，显示通胀压力有所加大。
（2）证券市场状况
上半年股票市场继续大幅上涨，一方面由于上市公司整体业绩远超市场预期，给投资者强烈的信心；另一方面在负利率环境下居民储蓄资产寻找投资渠道、股市财富效应吸引资金入市以及人民币升值引发境外热钱涌入等因素导致股市的资金极度充裕，推动估值水平不断抬高。市场热点呈现多元化特点，成交量极度活跃，但整体市场气氛浮躁而混乱。大量热钱不经思考地进入市场，在制造热点的同时将市场推向非理性繁荣。尤其以认沽权证的暴涨为标志，投机气氛达到了顶峰。过度投机引发政策干预，以提高印花税为契机，股市在5月底进入震荡调整阶段。报告期末上证综指和深证成指的涨幅分别达到42.80％和88.75％。
（3）投资策略和业绩表现
华夏大盘精选基金在上半年的投资中始终注意把握四项原则：
1、独立思考，理性投资。力图通过前瞻性的判断把握未来的投资机会，而不是紧跟眼下的热点随波逐流。
2、稳扎稳打，控制风险。虽然市场成交活跃，但仍不放松对组合流动性的要求，将持股集中度控制在较低水平。
3、自下而上，精选个股。尽管金融行业在指数中占据高权重，但由于找不到有足够吸引力的低估品种，本基金上半年在该行业保持了低配置，期末为零配置。
4、动态调整，优化组合。对组合进行动态调整可能会使换手率有所增加，但调整的目的是使组合得到持续优化。上半年华夏大盘精选基金净值增长率为109.50%，明显超越基准。
（四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
1、宏观经济展望
下半年通胀压力加大，为遏制经济增长由偏快转为过热，预计宏观调控政策偏紧。通过产业和财政税收政策限制高耗能、高污染和产能过剩行业的扩张。一方面会对相关行业的效益产生整体影响，另一方面有利于优势企业整合行业，提高集中度和国际竞争力。中国出口政策的调整以及人民币的升值会加大美国对中国的进口成本，导致美国的通胀压力加大，并对世界经济产生深远影响。
2、证券市场展望
中国A股市场的估值水平已处于全球股市的高端，虽然资金仍然充裕，但随着QDII的放行以及私人股权投资的兴起，A股对投资性资金的吸引力在逐步下降，长期而言，A股市场的整体估值水平有向下修正的压力。操作策略上，本基金将回避估值偏高的行业和个股，挖掘尚未被充分关注的局部投资机会；个股选择方面, 本基金将更加强调成长性。下一阶段看好资产类公司，以及行业整合给区域性优势公司带来的发展机遇。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏大盘精选基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
四、托管人报告
本报告期内，中国银行股份有限公司（以下称“本托管人”）在对大盘精选证券投资基金（以下称“本基金”）的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管合同的有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
本报告期内，本托管人根据《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管合同的规定，对本基金管理人的投资运作进行了必要的监督，对基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算以及基金费用开支等方面进行了认真地复核。报告期内，本基金持有的单只流通受限证券数量与在二级市场买入的该证券数量之和超过该证券流通股本的5%。
本半年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。
中国银行股份有限公司
2007年8月17日
五、财务会计报告
（一）基金会计报表
（二）会计报表附注
（除特别注明外，金额单位为人民币元）
1、主要会计政策和会计估计
本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。
2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。
3、重大关联方关系及关联方交易
（1）关联方
关联方名称 与本基金的关系
华夏基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
基金注册登记机构
中国银行股份有限公司 基金托管人、基金销售机构
中信证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金销售机构
西南证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金销售机构
北京证券有限责任公司 基金管理人的股东
中国科技证券有限责任公司 基金管理人的股东
北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的原股东
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金
本报告期及上年同期本基金未租用关联方席位进行证券交易。
（3）基金管理人报酬
支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.50% / 当年天数。
本基金在本报告期需支付基金管理人报酬26,354,080.68元(上年同期：5,758,106.51元)。
（4）基金托管费
支付基金托管人中国银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天数。
本基金在本报告期需支付基金托管费4,392,346.73元(上年同期：959,684.38 元)。
（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国银行股份有限公司保管，并按银行同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为213,073,640.81元(2006年6月30日：179,427,461.05元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为1,606,601.98元(上年同期：282,998.96元)。
（6）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
本基金在本报告期和上年同期与基金托管人中国银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易如下：
（7）本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构持有的基金份额
以上交易适用申购费率为1.0%。
本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构在上年同期期末未持有基金份额，本基金管理人在上年同期未持有基金份额。
4、流通受限制不能自由转让的基金资产
（1）流通受限制不能自由转让的股票
本基金截至2007年6月30日止未持有因股权分置改革而暂时停牌的股票。
本基金截至2007年6月30日止持有的因申购新股及参与非公开发行获得的股票流通受限情况如下：
（2）流通受限制不能自由转让的债券
本基金截至2007年6月30日止未持有流通受限制的债券。
（3）估值方法
上述流通受限的基金资产估值方法与上年度采用的估值方法一致。
六、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的半年度报告正文。
（四）报告期内股票投资组合的重大变动
1、报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细