2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月8日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期自2007年1月1日起至2007年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。

　　一、基金简介

　　（一）基金基本情况

　　基金名称：华夏成长证券投资基金

　　基金简称：华夏成长

　　基金代码：000001（前端收费模式）；000002（后端收费模式）

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2001年12月18日

　　报告期末基金份额总额：6,759,290,295.71份

　　基金合同存续期：不定期

　　（二）基金产品说明

　　基金投资目标：本基金属成长型基金，主要通过投资于具有良好成长性的上市公司的股票，在保持基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金的长期资本增值。

　　基金投资策略：“追求成长性”和“研究创造价值”。

　　风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于中高风险的品种，其长期平均的预期收益和风险高于债券基金和混合基金。

　　（三）基金管理人有关情况

　　基金管理人名称：华夏基金管理有限公司

　　CHINA ASSET MANAGEMENT CO.,LTD.

　　注册地址：北京市顺义区天竺空港工业区A区

　　办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层

　　邮政编码：100032

　　法定代表人：凌新源

　　信息披露负责人：廖为

　　联系电话：（010）88066688

　　传真：（010）88066566

　　国际互联网址：www.ChinaAMC.com

　　电子邮箱：chinaamc@ChinaAMC.com

　　（四）基金托管人有关情况

　　基金托管人名称：中国建设银行股份有限公司（简称“中国建设银行”）

　　注册地址：北京市西城区金融大街25号

　　办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

　　邮政编码：100032

　　法定代表人：郭树清

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：（010）67595104

　　传真：（010）66275853

　　国际互联网址：www.ccb.com

　　电子邮箱：yindong@ccb.cn

　　（五）信息披露事宜

　　信息披露报纸名称：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》

　　登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.ChinaAMC.com

　　基金半年度报告置备地点：本报告在基金管理人和基金托管人的住所有置备，投资者可要求查阅、复制。

　　二、主要财务指标和基金净值表现

　　重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要会计数据和财务指标

　　（二）基金净值表现

　　1、基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　2、基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　华夏成长证券投资基金累计份额净值增长率历史走势图

　　（2001年12月18日至2007年6月30日）

　　注：１、本基金合同于2001年12月18日生效， 2002年1月30日开始办理申购、赎回业务。

　　２、本基金无业绩比较基准。

　　三、管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　1、基金管理人及其管理基金的经验

　　本基金基金管理人为华夏基金管理有限公司。华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准的首批全国性基金管理公司之一，注册资本13800万元。公司总部设在北京，在北京、上海和深圳设有分公司。华夏基金是全国首批社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人及中国内地首只ETF基金管理人。华夏基金还成为国内基金公司首批获得QDII业务资格的基金管理公司，并且是国内唯一获得亚洲债券基金管理资格的投资管理机构。

　　截至2007年6月，华夏基金管理有限公司管理资产规模超过1400亿元人民币，管理着兴华、兴和、兴安3只封闭式基金，华夏成长、华夏债券、华夏回报、华夏现金增利、华夏大盘精选、50ETF、华夏红利、中小板ETF、华夏回报二号、华夏稳增、华夏优势增长、华夏蓝筹12只开放式基金，以及亚洲债券基金二期中国子基金、全国社保基金投资组合和多只企业年金。

　　2、基金经理简介

　　巩怀志先生，清华大学MBA。曾任鹏华基金管理有限公司基金经理助理、社保股票组合基金经理。2005年加入华夏基金管理有限公司。现任华夏成长证券投资基金基金经理（2005年10月起任职）、华夏蓝筹核心混合型证券投资基金（LOF）基金经理（2007年5月起任职）。

　　（二）报告期内基金运作的遵规守信情况的说明

　　1、基金运作合规性声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产。报告期内，因基金规模变动或市场波动导致华夏成长基金于个别交易日债券投资组合合计市值占净值比低于20％、股票、债券投资合计市值占基金资产总值比低于80％、权证存量市值占当日资产净值比例超3%，上述指标已于合理期限内调整，未违反法律法规及基金合同的规定，也未对基金份额持有人利益造成实际影响。

　　2、内部监察工作报告

　　报告期内，本基金管理人在内部监察工作中一切从合规运作、保障基金份额持有人利益出发，由独立于各业务部门的内部监察人员对公司经营、基金运作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时敦促有关部门整改，并定期制作监察报告报公司管理层。报告期内，本基金管理人内部监察工作重点加强了以下几个方面：

　　（1）对业务部门进行了相关法律培训；

　　（2）进一步完善了有关合同审查的制度；

　　（3）制定了员工投资证券投资基金的有关制度；

　　（4）加强了对投资人员的检查监督。

　　本报告期内，本基金管理人所管理的基金整体运作合规合法，无不当内幕交易和关联交易，保障了基金份额持有人利益。我们将继续以风险控制为核心，提高内部监察工作的科学性和有效性，切实保障基金安全、合规运作。

　　（三）报告期内基金投资策略和业绩表现的说明与解释

　　1、本基金业绩表现

　　截至2007年6月30日，本基金份额净值为1.600元，本报告期份额净值增长率为66.89%，同期上证综指上涨42.80%，深圳成指上涨88.75%。

　　2、行情回顾及运作分析

　　2007年上半年宏观经济运行状况较大幅度超出市场预期，上半年国内生产总值106,768亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.5个百分点，创12 年来最高增速。消费增长继续加速，贸易顺差继续扩大，物价明显走高，显示出宏观经济的增长仍然十分的强劲，景气高涨。

　　上半年，社会消费品零售总额42,044亿元，同比增长15.4%，继续加速；全社会固定资产投资54,168亿元，同比增长25.9%，增速比上年同期回落3.9个百分点；贸易顺差达1,125亿美元，比上年同期增加511亿美元；居民消费价格上涨3.2%。

　　2007年上半年股票市场体现为伴随间歇式快速调整的大幅上扬行情。宏观经济加速运行、上市公司业绩大幅超出预期、人民币持续升值态势对市场形成巨大推动。同时，流动性过剩、财富效应和偏低的实际利率促使储蓄资金迅速流入股市，股票市场总市值和证券投资基金规模均迅速增长。

　　上半年市场可以分为两个阶段：第一阶段巨大的赚钱效应促使资金不断流入股票市场，新进投资者同传统机构投资者的不同价值取向带来了市场的多元化特征，题材股、低价股、绩差股的股价涨幅巨大；第二阶段伴随印花税率的提高，流动性进一步收紧预期，市场投机行为逐步减弱，换手率迅速降低，前期在新增资金的推动下造成股价虚高的投机性个股在价值回归压力下迅速下跌，而具备业绩支撑的蓝筹类个股表现突出。从行业表现来看，纺织服装、电器器材、有色金属、批发零售行业表现突出，金融保险、信息技术、传播文化、食品饮料、电子类行业涨幅落后。

　　2007年上半年华夏成长基金保持了接近80％的高仓位水平，在2006年末超额配置食品、钢铁、商业、化工的基础上，基于行业发展态势和估值水平，在上涨过程中逐步降低了化工、食品等行业的配置比例；增加了房地产、商业、汽车、煤炭、黄金等行业的投资权重；同时对证券和钢铁行业进行了波段操作，取得较好的投资效果。基于宏观经济运行和经济周期的长期趋势判断，本期对有色、工程机械、重卡等短期内景气高涨的行业配置较低，对上半年投资收益形成一定负面影响。

　　（四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2007年下半年，预计宏观经济将保持较快的增长速度，其中居民消费将继续加速增长，固定资产投资维持较高水平，贸易顺差增速小幅回落。稳中适度从紧的货币政策取向将对过剩的资金流动性形成一定影响，大型新股IPO和再融资将形成股票供给的较快增加。但人民币汇率持续上升，消费继续超预期增长，上市公司盈利快速增长的势头，资产注入和股权激励的不断实施以及2008年税改预期仍对A股市场形成实质的推动力。因此A股市场在经历一段时间较为充分的调整后，将在蓝筹股的业绩推动下重新步入上升行情。对于实质投资价值的把握、较好的行业配置、各行业运行趋势的跟踪将成为获取回报的关键。

　　华夏成长基金将继续坚守追求成长性的投资理念，基于企业的三种成长特征，采用自上而下与自下而上的投资组合构建方法，重点投资于估值合理、有效增长的上市公司，争取获得稳健回报。具体而言，将重点关注以下四类投资机会：

　　1、人民币升值带来的资产价值提升：房地产、银行、证券等

　　2、人均可支配收入提高带来的消费升级：商业、饮料、汽车、旅游、传媒、医药等

　　3、周期性行业趋势性机会：钢铁、煤炭等

　　4、主题性投资机会：资产注入、节能环保、奥运等

　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏成长基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

　　四、托管人报告

　　中国建设银行股份有限公司根据《华夏成长证券投资基金基金合同》和《华夏成长证券投资基金托管协议》，托管华夏成长证券投资基金（以下简称华夏成长基金）。

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在华夏成长基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，依法安全保管了基金财产，按规定如实、独立地向中国证监会提交了本基金运作情况报告，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－华夏基金管理有限公司在华夏成长基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，发现个别监督指标不符合基金合同约定并及时通知了基金管理人。基金管理人在合理期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　　由华夏成长基金管理人－华夏基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　五、财务会计报告

　　（一）基金会计报表

　　华夏成长证券投资基金

　　2007年6月30日资产负债表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　华夏成长证券投资基金

　　2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　经营业绩表及收益分配表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　华夏成长证券投资基金

　　2007年1月1日至2007年6月30日止期间

　　基金净值变动表

　　(除特别注明外，金额单位为人民币元)

　　后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　（二）会计报表附注

　　(除特别标明外，金额单位为人民币元)

　　1、主要会计政策和会计估计

　　本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表所采用的会计政策、会计估计一致。

　　2、本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　3、重大关联方关系及关联方交易

　　（1）关联方

　　关联方名称 与本基金的关系

　　华夏基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构

　　基金注册登记机构

　　中国建设银行股份有限公司 基金托管人、基金销售机构

　　中信证券股份有限公司 基金管理人的股东、基金销售机构

　　西南证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金销售机构

　　北京证券有限责任公司 基金管理人的股东

　　中国科技证券有限责任公司 基金管理人的股东

　　北京市国有资产经营有限责任公司 基金管理人的原股东

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　（2）通过关联方席位进行的证券交易及交易佣金

　　本报告期及上年同期本基金未通过关联方席位进行证券交易。

　　（3）基金管理人报酬

　　支付基金管理人华夏基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值×1.5% / 当年天数。

　　本基金在本报告期需支付基金管理人报酬80,043,927.91元(上年同期：15,789,928.96元)。

　　（4）基金托管费

　　支付基金托管人中国建设银行股份有限公司的基金托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值×0.25% / 当年天数。

　　本基金在本报告期需支付基金托管费13,340,654.68元(上年同期：2,631,654.80元)。

　　（5）由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为 200,156,017.81元(2006年6月30日：368,738,554.24元)。本报告期由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为3,101,895.31元(上年同期：502,724.89元)。

　　（6）与关联方通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易

　　本基金在本报告期和上年同期与基金托管人中国建设银行股份有限公司通过银行间同业市场进行的债券（含回购）交易如下：

　　（7）本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构持有的基金份额

　　本基金关联方及基金管理公司主要股东的控制机构在本报告期期末和上年同期期末未持有基金份额，本基金管理人在本报告期及上年同期未持有基金份额。

　　4、流通受限制不能自由转让的基金资产

　　（1）流通受限制不能自由转让的股票

　　本基金截至2007年6月30日止未持有因股权分置改革而暂时停牌的股票。

　　本基金截至2007年6月30日止持有的因申购新股及参与非公开发行获得的股票流通受限情况如下：

　　（2）流通受限制不能自由转让的债券

　　本基金截至2007年6月30日止从事证券交易所债券回购交易形成的卖出回购证券款余额660,000,000.00元，分别于2007年7月5日，7月6日先后到期。该类交易要求本基金在回购期内持有的证券交易所交易的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。

　　（3）估值方法

　　上述流通受限制不能自由转让的基金资产估值方法与上年一致。

　　六、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本基金管理人网站www.ChinaAMC.com的半年度报告正文。

　　（四）报告期内股票投资组合的重大变动

　　1、 报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细

　　2、报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细