近期A股市场投资主线依然是有色金属股、钢铁股等蓝筹股。但细心的投资者却悄然发现，一些核心主营业务虽不佳，但由于其他主营资产亮点不断出现的个股也出现在涨幅榜前列，比如房地产业务亮点的厦门国贸、房地产业务亮点的海星科技，那么，如何看待这一信息呢？

　　虽然从价值投资的角度来说，主营业务不是从事房地产业务的上市公司去搞房地产业务，属于“不务正业”。而且由于房地产行业与这些上市公司的主营业务并不存在着直接的关联性，因此，这些上市公司搞房地产业其实也蕴含着一定的经营风险。所以，此类上市公司并不是严格意义上的长线价值投资品种，因为长线价值投资品种需要专注于主营业务且主营业务具有竞争能力的上市公司。

　　但二级市场有时候也偏重于“短期效益”，因为近年来房地产行业非常火爆，基本上掩盖了房地产行业经营的风险。实际上也的确如此，凡是可以拿到优质土地储备项目的上市公司，均可以成功运作这些土地储备，从而成为上市公司新的利润增长点。更为重要的是，房地产项目运作周期较短，小型楼盘短则一两年，大型楼盘长则三四年，因此，在前些年介入到房地产业务的上市公司，其运作的房地产项目大多进入回报期，从而推动着上市公司净利润出现快速上升。

　　由此可见，“不务正业”歪打正着，修成正果。不少上市公司正是凭借着房地产业务进入回报期而获得了业绩的快速增长，甚至因房地产业务而业绩进入高速增长的轨道，紫江企业、厦门国贸、建发股份、嘉宝集团等均如此，二级市场股价走势也随之震荡走强。如此来看，“不务正业”股也因为产业亮点而渐渐成为多头资金新的奶酪。

　　故笔者推测目前拥有房地产业务的个股极有可能成为近期二级市场股价反复逞强的品种，一方面是因为它们有望因房地产业务进入回报期而获得利润增长点，有可能成为三季度或年报业绩预喜成员股，这就赋予极强的股价催化剂。另一方面则是因为它们有望因房地产业务所带来的净利润，平滑利润增长曲线，从而赋予其二级市场股价的催化剂。

　　循此思路，在实际操作中，建议投资者可重点关注两类个股，一是拥有房地产业务明显进入回报期的个股，如近期上海嘉宝走势强劲，其公开信息显示参股30%的上海格林风范房地产开发公司通过前三年的开发投入，在2006年开始结转销售收入，成为公司净利润增长的强劲引擎。类似个股尚有闽东电力、安徽水利、卧龙电气等个股。其中闽东电力在武汉的房地产项目前景看好，安徽水利在合肥、蚌埠等地的房地产业务近一年来也是风风火火，前景看好，卧龙电气的房地产业务主要是通过参股卧龙置业体现的，而卧龙置业与*ST丹江也有借壳上市的公开信息，所以，该股的前景也可相对乐观预期。

　　二是主营业务前景看好，但短期内房地产业有望赋予较高安全边际的个股。此类个股的长线投资特征要强于前一类个股，因为其主营业务前景相对明朗，经过房地产业的平滑利润曲线之后，二级市场股价走势将更为强劲。比如中恒集团的制药业务有望在未来两三年内保持着快速增长的势头，而房地产业务与国海证券股权有望赋予其股价的安全边际。而海星科技也是如此，该股的软件业务较具竞争力，与此同时，该股尚有高速公路股权资产，也具有竞争力，因此，目前股价相对低企，具有一定的上升动能，可低吸持有。