经济增长的质量和良性的结构调整比简单的数字增长更值得我们关注。加之节能环保政策的实施以及十一五规划中改变经济增长方式的逐步落实，都将使得宏观经济未来的运行具备较坚实的基础。在全球产能转移、产业升级、城市化和工业化进程的背景下，中国逐步培养出具备核心竞争优势的产业和公司，通过不断的规模扩张和集中度的提升，引领经济走向良性运行的轨道。而宏观调控则使得经济运行处于一稳定区间，避免大起大落，对微观层面产生不利影响。同时可以较好的熨平经济周期波动。

　　而证券市场则是对宏观和微观变化的预期反映，我们认为宏观经济运行和人民币升值的趋势没有变化之前，证券市场仍保持良性的运行，估值的提升反映了上市公司的业绩增长和市场信心的提高。在具体行业选择上，我们应高度关注符合未来经济运行和产业政策相关的行业，表现在：人民币升值中受益的行业，如金融地产造纸业；温和通胀环境下的消费行业；行业景气中受益的行业如装备制造、钢铁和建材行业；受节能环保中受益的行业如资源行业和节能行业；医药行业则受益于医疗改革具备长期的投资价值。