2007年半年度报告摘要

　　基金管理人：鹏华基金管理有限公司    基金托管人：交通银行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年8月20日复核了本报告中的财务指标、基金净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。请投资者根据自身风险承受能力谨慎选择基金产品。

　　本半年度报告摘要摘自半年度报告正文,投资者欲了解详细内容,应阅读半年度报告正文。

　　本报告期中的财务资料未经审计。

　　一、基金简介

　　（一） 基金简称：基金普惠

　　交易代码：184689

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年1月6日

　　报告期末基金份额总额：20亿份

　　基金合同存续期：15年

　　基金份额上市交易的证券交易所：深圳证券交易所

　　上市日期：1999年1月27日

　　（二）基金投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。

　　基金投资策略：本基金采取自上而下与自下而上相结合的投资思路，以宏观经济、政策研究和行业研究作为投资方向的指导，以市场、技术、管理、机制等为主体内容的核心竞争力作为成长性企业的选择标准，同时兼顾具有稳固基础但被市场低估的质优和绩优个股。本基金在投资组合构建中注意引入投资组合理论思想和辅助工具，根据市场变化灵活调整各类资产的投资比例，注重基金资产的流动性，以优化投资组合的风险和收益特征。

　　（三）基金管理人

　　法定名称：鹏华基金管理有限公司

　　信息披露负责人：程国洪

　　联系电话：0755-82021186

　　传真：0755-82021126

　　电子邮箱：ph@mail.phfund.com.cn

　　（四）基金托管人

　　法定名称：交通银行股份有限公司

　　信息披露负责人：张咏东

　　联系电话：021-68888917

　　传真：021-58408836

　　电子邮箱：zhangyd@bankcomm.com

　　(五) 信息披露

　　登载半年度报告正文的管理人互联网网址：http://www.phfund.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：深圳市福田区福华三路与益田路交汇处深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司

　　上海市浦东新区银城中路188号交通银行股份有限公司

　　二、主要财务指标和基金净值表现(未经审计)

　　（一）财务指标

　　单位：人民币元

　　提示：所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,封闭式基金交易佣金等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　（1）基金普惠历史各时间段基金份额净值增长率

　　注：基金合同中未规定业绩比较基准。

　　（2）基金普惠自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况走势图

　　三、基金管理人报告

　　（一）基金管理人简介

　　鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截止本报告期末，公司股东由国信证券有限责任公司、Eurizon Financial Group、深圳市北融信投资发展有限公司组成。公司原注册资本8,000万元人民币，后于2001年9月完成增资扩股，增至15,000万元人民币。公司目前管理两只封闭式基金、八只开放式基金和四只社保组合。伴随着中国证券市场的发展壮大，面对中国入世后的机遇和挑战，身处中国基金业高速发展的历史时刻，鹏华基金管理有限公司将在进一步提高基金管理水平、完善市场服务体系、新业务开发、国际合作等多方面加快步伐，努力进取，继续诚实信用、勤勉尽责地为广大基金投资者服务，为中国基金业的健康发展做出应有贡献。

　　（二）基金经理简历

　　黄敬东先生，硕士，7年证券从业经验，自2006年11月至今担任基金普惠基金经理。曾在南方证券有限公司研究所任研究员，先后从事市场分析、债券研究、化工行业分析以及投资组合设计等工作；2005年2月加盟鹏华基金管理有限公司从事行业研究工作，2005年开始先后担任鹏华行业成长基金、普润基金、鹏华中国50基金基金经理助理，2006年9月至2007年7月担任鹏华中国50基金基金经理。黄敬东先生具备基金从业资格。

　　根据本基金管理人于2007年8月1日刊登的《鹏华基金管理有限公司关于基金经理变更的公告》，黄敬东先生从2007年8月1日起不再担任鹏华中国50基金基金经理。

　　(三) 基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及《普惠证券投资基金基金合同》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，普惠证券投资基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　(四) 投资策略和业绩表现说明

　　2007年上半年，本基金份额净值2.9508元，份额净值增长率为61.77%，同期上证指数上涨42.80%，深圳综合指数上涨95.78%。

　　报告期内，在对市场看好的判断下，我们在仓位上继续采取了较为积极的策略；在行业上超配地产、商业和食品饮料；在个股上重点投资于盈利能力和成长性突出、公司治理结构完善的优质公司，取得了较好效果。

　　A股在上半年出现了截然不同的市场走势，在5月30日以前，市场格局基本上是散户资金推动型的行情，绩差股、亏损股和各种题材股涨幅居前，5月30日以后，以金融、地产股为核心的蓝筹股票重新赢得市场青睐，市场经历了惨烈的股价结构调整，A股在加快与H股接轨。

　　(五) 市场展望

　　我们认为在国民经济高速增长、企业利润快速提高和人民币升值趋势强化的背景下，A股市场步入了长期牛市，但是短期内，由于A股的估值水平已经偏高，随着政策面、资金面的收紧，市场可能进入了调整时期。在投资线索上，我们认为人民币升值是行业配置上的一条最重要的主线，而资产注入和整体上市是下半年的最大机会；我们要充分挖掘公司的成长性，牛市中只有成长性才能消除一切对过高估值水平的担忧，而股指期货推出将可能使市场短期选股偏好出现大的调整。

　　在投资策略上，我们将由进攻转向防守，坚持行业均衡配置，个股逐步转向集中，加大持仓结构调整力度，以业绩作为选股的最重要标准。

　　我们期望经过我们的努力，为持有人带来持续的良好回报。

　　四、托管人报告

　　2007年上半年，托管人在普惠证券投资基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同、托管协议，尽职尽责地履行了托管人应尽的义务，不存在任何损害基金持有人利益的行为。

　　2007年上半年，鹏华基金管理有限公司在普惠证券投资基金投资运作、基金资产净值的计算、基金费用开支等问题上，托管人未发现损害基金持有人利益的行为。

　　2007年上半年，由鹏华基金管理有限公司编制并经托管人复核审查的有关普惠证券投资基金的半年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确、完整。

　　交通银行股份有限公司

　　2007年8月20日

　　五、基金财务会计报告(未经审计)

　　(一) 基金会计报告书

　　1、普惠证券投资基金本报告期末及前一年度末的比较式资产负债表

　　单位：人民币元

　　2、普惠证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式经营业绩表

　　单位:人民币元

　　3、普惠证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式收益分配表

　　单位：人民币元

　　4、普惠证券投资基金本报告期及上年度可比期间的比较式基金净值变

　　单位：人民币元

　　注：后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。

　　（二） 会计报表附注

　　1、本基金本报告期会计报表所采用的会计政策、会计估计除下述变更外与上年度会计报表相一致。

　　根据财政部、国家税务总局财税[2007]84号《财政部、国家税务总局关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》规定，从2007年5月30日起，将证券(股票)交易印花税税率由1％。调整为3％。。

　　2、重大会计差错的内容和更正金额

　　本期没有重大会计差错。

　　3、关联方关系及交易

　　(1)关联方关系

　　经本公司股东会审议通过，并经中国证监会（证监基金字[2007]178号文）及中国商务部（商外资资审字[2007]0259号文）批准，公司股东深圳市北融信投资发展有限公司、方正证券有限责任公司、安徽国元信托投资有限责任公司将其持有的占本公司总股本49%的股权一次性整体转让给意大利Eurizon Financial Group，上述三家股东分别转让本公司股权的15.68%、16.66%、16.66%。本公司已于2007年7月27日发布《鹏华基金管理有限公司关于股权变更的公告》。本公司现正在办理工商变更登记手续，并在办理完毕该变更手续后，依法及时公告。

　　(2)基金各关联方投资本基金的情况

　　A．基金管理人投资情况

　　B．基金管理公司主要股东及其控制的机构投资情况

　　下述方正证券有限责任公司、安徽国元信托投资有限责任公司为本报告期本基金管理人股权变化前的公司股东。

　　(3)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入

　　本基金的银行存款由基金托管人交通银行股份有限公司保管，并按银行间同业利率计息。基金托管人于2007年6月30日保管的银行存款余额为5,173,076.92元(2006年6月30日：76,048,016.57元)。2007年上半年由基金托管人保管的银行存款产生的利息收入为620,410.28元(2006年上半年：198,187.96元)。

　　本基金用于证券交易结算的资金通过“交通银行基金托管结算资金专用存款账户”转存于中国证券登记结算有限责任公司，于2007年6月30日的相关余额15,005,513.11元计入“结算备付金”科目(2006年6月30日：58,022,824.81元)，其中最低结算备付金9,228,286.73元(2006年6月30日：7,755,835.23)，其他结算备付金5,777,226.38元(2006年6月30日：50,266,989.58元)。

　　(4)本基金参与关联方承销证券的情况

　　下述方正证券有限责任公司为本报告期内本基金管理人股权变化前的公司股东。

　　本基金投资关联方承销的证券符合相关法律法规及中国证监会的规定，并依法进行了信息披露。

　　(5)关联方交易，下列关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

　　下述方正证券有限责任公司为本报告期本基金管理人股权变化前的公司股东。

　　A、通过关联方席位进行的交易是与关联方签订证券交易席位租用协议后进行，该协议按照与一般证券公司签订的协议条款订立。

　　B、通过关联方席位交易支付的佣金

　　注：佣金的计算公式

　　上海证券交易所的交易佣金=买（卖）成交金额×1％。-买（卖）经手费-买（卖）证管费-证券结算风险基金

　　深圳证券交易所的交易佣金=买（卖）成交金额×1％。-买（卖）经手费-证券结算风险基金

　　（佣金比率按照与一般证券公司签订的协议条款订立）

　　C．从关联方获得的服务说明

　　本基金与关联方已按同业统一的基金佣金计算方式和佣金比例签订了《证券交易席位租用协议》。根据协议规定，上述单位定期或不定期地为本基金管理人提供研究服务以及其他研究支持。

　　D．关联方报酬

　　a、基金管理人报酬

　　支付基金管理人鹏华基金管理有限公司的管理费年费率为1.5%，逐日计提，按月支付。日管理费=前一日基金资产净值×1.5%÷当年天数。截止至2007年6月30日，本基金2007年上半年共需支付基金管理人报酬人民币37,323,152.05元。2006年上半年本基金共支付基金管理人报酬人民币17,152,480.05元。

　　b、基金托管人报酬

　　支付基金托管人交通银行股份有限公司的托管费年费率为0.25%，逐日计提，按月支付。日托管费=前一日基金资产净值×0.25%÷当年天数。截止至 2007年6月30日，本基金2006年上半年需支付基金托管人报酬人民币6,220,525.38元。2006年上半年本基金共支付基金托管人报酬人民币2,858,746.67元。

　　E．与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

　　2007年上半年及2006年上半年本基金没有与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

　　4、本报告期末流通转让受限制的基金资产

　　截至2007年6月30日，基金获配暂不能流通的股票成本为136,484,469.61元，股票市值为585,750,598.73元，对比成本估值增值为449,266,129.12元，

　　普惠证券投资基金持有未上市或上市未流通的股票明细如下：

　　六、基金投资组合

　　(一) 本报告期末基金资产组合情况

　　(二)本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三) 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于鹏华基金管理有限公司网站http：//www.phfund.com.cn的半年度报告正文。

　　(四)报告期内股票投资组合的重大变动

　　1 .累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前20名股票明细如下：

　　2.累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前20名股票明细如下：

　　3.报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

　　单位：人民币元

　　(五) 本报告期末按券种分类的债券投资组合