东风汽车 低价蓝筹 基金大幅增仓

　　前期蓝筹品种进入短期调整，但个股活跃度依然很强，机构主导的市场中尚未启动的基金重仓品种还将存在较大的交易机会，特别是蛰伏底部的低价蓝筹品种将具备快速爆发机遇。

　　东风汽车（600006）作为东风汽车集团在A股市场的旗舰，公司得到机构投资者的重点关注。今年一季报显示，前十大流通股股东中只有3家基金、1家保险公司，其中，中国人寿股份公司持有216万股，新进上投摩根旗下两只开放式基金合计持仓近1500万股。而2007年中报显示，前十大流通股股东中出现8家基金、1家保险公司，机构关注度明显提升。公司半年度每股收益0.14元，二线蓝筹特征相当突出，值得市场重点关注。

　　积极开拓市场 增长迅猛

　　今年上半年，公司围绕提升产品收益、提升经营质量开展工作，通过积极开拓市场，不断强化产品质量，持续推进成本控制等一系列工作，确保上半年经营目标的完成。2005年公司轻型商用车业务进入了经营拐点，轻型车、商用车毛利率开始回升，并达到行业较好水平。

　　升级换代 竞争优势明显

　　从2007年起，公司将现有轻卡驾驶室全部换型，并在三年内导入全新产品系列，随着后续产品更新换代及高性能发动机的投产，公司轻型车业务的利润贡献将会逐渐增加。公司收购的郑州日产自进入2006年以来，SUV皮卡业务的增长速度超出了市场预期。产品毛利率持续回升，另外，公司通过积极调整产业结构确立了在汽车发动机方面的竞争优势。主要子公司康明斯发动机在保证对东风集团的供应同时，积极开拓非东风配套市场。随着重型车市场的持续好转以及新产品的推出，康明斯仍将带来良好的利润贡献。

　　低估机构重仓 突破在望

　　二级市场上看，作为低价机构重仓品种，目前该股中短期均线多头排列，量能稳定，股价正在逼近前次整理平台高点，布林线指标有缩口迹象，一旦放量突破，有望形成快速上攻格局，可重点关注。

　　（广发证券 杨敏）