张大伟 制图

　　虽然自新股发行频率降低以来，市场资金面一直保持着宽松的状态，但是特别国债昨日的正式发行，意味着央行将获得调控流动性的一个崭新工具，而且未来红筹股加快回归预期的存在，也成为货币市场资金面未来不容乐观的一个理由。

　　昨日，银行间债市质押式回购加权平均利率小幅上涨1.58个基点，1天回购加权利率涨幅为4.93个基点，达到了1.9441%。交易员指出，近几日市场资金面略显紧张，可能与中信证券和万科地产的增发有关。由于看好两只龙头企业，因此不少申购资金都跃跃欲试。

　　而从长期来看，新股发行仍将成为影响资金价格的核心因素。中石油、建行等红筹股如果能够在年内顺利回归，那么在今年剩下来的4个月里平均每个月有一只大盘股登陆A股并不是没有可能。这样的话，曾经引发资金震荡的“打新”效应可能会再次在市场引爆。

　　另外市场普遍认为，如果央行以后将这部分特别国债以回购或者卖断的方式进行操作，无疑会成为回笼市场流动性的一个新工具，或形成与上调存款准备金率或发行央行票据类似的作用，对资金面造成影响。

　　除上述特别国债和新股发行提速的影响，申银万国证券宏观经济分析师梁福涛认为，导致资金趋紧的因素还有基准利率逐步提高、央行回笼货币力度继续加强、预期改变可能致使储蓄分流速度减缓、QDII范围拓宽、个人直投港股等等。“总体判断后续市场资金面会适度趋紧，”他认为，后续市场资金面的变化是投资者需要关注的一个问题。