近日，中国的转口铜已俨然成为了伦敦金属交易所（LME）铜库存大幅增加的“源头”。据韩国地区的贸易商计算，本月已有大约3000多吨的转口铜运至釜山和光阳两个LME仓库，此两库的增幅在短短一周中便达到了80％，而在同一时期，LME的总库存较前三个月中最高量的增幅则为37％。“韩国的铜供给已太多，市场正在等待沪伦两地比价回归合理。”一了解韩国地区的贸易商说道。

　　据LME昨日公布的库存统计显示，LME的铜库存已经增加至1.3万吨，并且据一些伦敦的交易商介绍，这主要是由于此前消费淡季，导致沪期铜价格远远走弱于伦期铜，以致前期进口入中国保税库的铜出现了大规模的转口贸易，主要的流向地为韩国釜山、光阳以及新加坡地区的LME库存。与此同时，国内上期所的库存却出现了与LME库存量之间的跷跷板现象，上周五上期所公布的铜库存量显示，大幅减少16569吨至73241吨。

　　麦格理银行近日出了一份报告认为，上期所的库存可能在本周将继续下滑，除流入市场外，保税库的库存则可能继续流向韩国。又据一外电报道，从韩国地区的一些贸易商处得知，接下来可能还会有5000吨中国的转口铜运入韩国的LME仓库。“以此算来，LME的库存压力还将继续。”上海一贸易商分析道。

　　伦期铜价格已经对此库存的增加变得极为敏感。8月28日LME库存突然大增100075吨至13.56万吨时，刚经历完周一银行日休市的伦期铜立刻大跌，下跌了119美元，跌幅达到1.61%，至7310美元/吨。昨日LME库存小幅增加了275吨，至13.89万吨，伦期铜也出现了小幅回调，到记者截稿时，伦期铜小幅下跌了40美元，至7300美元附近。

　　与此同时，沪期铜则已走入正基差行情中。可以看到，在上期所库存同LME库存的跷跷板效应下，沪期铜和伦期铜也出现了小幅的跷跷板行情。上周五沪期铜在上期所库存大跌的消息下，走出了大幅上扬行情，上涨了1180元/吨，收于65690元/吨。据一些分析人士认为，随着沪期铜的近月合约升水行情的不断进行，伦沪两地的铜比价将能回归合理。