国泰君安：
投资ABS应考虑加息影响
2007年09月03日 来源：上海证券报 作者：
国泰君安有关专家近日表示，当前，银行间市场资产信贷化产品（ABS）的第二批试点工作已经正式启动。而今年以来，央行已累计加息4次，1年期定期存款利率已上调了108个基点，并且市场普遍预期今后一至两年我国仍将处于加息周期，在这种市场环境下，投资ABS需要充分考虑贷款池早偿及加息的双重影响。这位专家认为，根据05开元ABS实际结果，如果投资于采取浮动利率的优先各档证券，存款利率上调将切实提高优先各档证券的收益。而资产池贷款提前偿付主要影响次级档证券的收益，在不出现大规模提前偿付的情况下，不会影响优先各档的收益率，同时可以缩短优先各档的实际平均期限，降低其投资风险。（剑鸣）