中国石化 中国500强之首 价值低估

　　目前沪深两市持续走强的根本原因在于资金面相当宽裕，而场外资金当前最主要去向就是新发基金，而对于新发基金而言，寻找稳健的投资品种是当务之急，对于基金等大资金而言，稳健的投资品种首先要具备有投资价值以及高流动性等重要特征，而符合上述条件的，多数都是当前市场权重股品种。

　　7月20日至今，两市前二十大权重股中，涨幅滞后品种主要包括中国石化、中国联通、中行和工行等四只个股，而在上述巨无霸中，两行受次级债冲击影响，而中国石化与中国联通，从比价角度而言，短期优势明显。周一中国联通已巨量创出历史新高，而中国石化作为受益人民币升值的滞涨大蓝筹，同时也是新出炉的中国500强之首，操作上可密切关注。

　　比价优势非常显著

　　周一航空板块再次全面涨停，在人民币升值背景下，相关受益公司面临价值重估潜力，而人民币升值将降低中国石化进口原油成本，作为一只滞涨大蓝筹，该股在5000点上方具备明显的比价优势。

　　多家机构推荐评级

　　公司中期报告显示，今年上半年中国石化实现营业收入5668亿元，同比增长15.4%，营业成本4651亿元。同比增加11.11％。2007年上半年公司实现净利润349亿元，同比增长65.3%，每股收益为0.403元，比去年同期增长65.3%。以目前最新收盘价计算，其动态市盈率在20倍附近。由于中国石化正加快开拓上游业务以及可能收购母公司海外油田、人民币升值又降低了中国石化进口原油成本、中国成品油价格改革将带给中国石化未来较好的成长环境，因此多家权威机构维持对公司推荐评级。

　　动态市盈率20倍 严重低估

　　近期大盘蓝筹股连创新高，而中国石化涨幅明显滞后，7月20日至今涨幅仅25%，不及同期上证指数，目前股价刚刚突破前期高点16.1元。作为价值明显低估，动态市盈率只有20倍附近的中国石化，目前股价距16.41元的前期高点仅一步之遥，后市可积极关注。（大通证券 付秀坤）