马钢股份 低估钢铁蓝筹 突破在即

　　当前沪深两市整体估值水平已不低，市场资金明显流向防御板块，尤其是市盈率不高的二线蓝筹股成为资金追逐对象，投资者不妨关注主力关注度高的低价二线蓝筹。

　　产能扩张潜力巨大

　　马钢股份(600808)是国内九家千万吨级钢铁生产厂商之一，2006年粗钢产量1091万吨，名列国内第7、全球第25名。经过近几年的产品结构调整，马钢股份的冷热薄板、涂镀板、H型钢、高速车轮等高附加值产品比例不断提高，在国内外市场拥有较强的市场竞争力，总投资达250亿元的新区500万吨高档板材项目是公司未来业绩主要增长点，目前已开始试生产。2008年达产后，公司生产规模将达到1500至1800万吨。经过测算，2008年新区项目将贡献公司近一半业绩，相当于再造一个马钢老厂区。

　　目前火车轮及环件产品是公司盈利能力最强的钢铁产品，2006年毛利率高达43.4％，公司是全球第二、亚洲第一的火车轮生产商和国家新的车轮标准体系的制定者，铁路建设投资热潮将使公司获益可观。

　　全球火车轮巨子 优势明显

　　随着我国铁路重载战略的实施，铁道部在铁路货运中确定将重点发展25至30吨轴重、单节车辆载重100至120吨重载列车的目标。据了解，全球不少铁路业发达国家的铁路标准轴重已普遍达到30吨级以上，而我国重载铁路目前所能达到的重量为25吨轴重，尚处于较低水平。针对我国铁路重载在运转速率、载荷等方面都远远高于国外的情况，公司加强对这一领域前沿技术的研究，获得国家“十一五”首批863计划立项。

　　我国铁路“十一五”规划大力增加铁路投资，将带动机车车辆及相应的车轮需求，而公司是国内车轮市场的技术领先者与标准制定者，未来几年竞争压力并不明显，发展前景看好。

　　放量创新高 重点关注

　　目前该股放量创出历史新高，多方炮攻击姿态明显，量能配合理想，主力资金运行迹象显著，后市有望出现强势拉升行情，投资者不妨重点关注。 （广发证券 杨敏）